![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Экономическая рентабельность после уплаты налогов
ЧП – прибыль ВП – валовая прибыль Н – налоги % - проценты за пользование кредитом
· Рентабельность заемного капитала показывает долю выплаченных процентов за пользование кредитом к общей стоимости всех долговых обязательств предприятия КИ – сумма выплаченных процентов за пользование кредитом ОБ – среднегодовая сумма долговых обязательств предприятия
· Рентабельность собственного капитала показывает доходность предприятия на каждый вложенный рубль затрат в собственный капитал
ЧП – чистая прибыль СК – собственный капитал
Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестируемого капитала после уплаты налогов образует эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов возрастет экономическая рентабельность за счет привлечения в оборот предприятия дополнительных источников финансирования. Эффект финансового рычага
ЭР – экономическая рентабельность после уплаты налогов Кн – коэффициент налогообложения показывает устойчивость предприятия под налоговым преминем Н – сумма выплаченных налогов ВП – валовая прибыль
СП – ставка процентов за пользование кредитов ЗК – заемный капитал СК – собственный капитал
Эффект финансового рычага состоит из 2 частей Финансовый дифференциал: Плечо финансового рычага:
Если финансовый дифференциал больше нуля, то возникает положительный эффект финансового рычага. Означает, что предприятию экономически выгодно привлекать в свой оборот дополнительные источники финансирования, т.е. увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемных средств в обороте предприятия. Если финансовый дифференциал меньше нуля, то возникает отрицательный эффект финансового рычага. Означает, что на предприятии происходит растрачивание собственного капитала, и предприятие становится не в состоянии погашать свои обязательства. Если при расчете эффекта финансового рычага предприятие учитывает возможную налоговую экономию, то в этом случае эффект финансового рычага:
В условиях инфляции эффект финансового рычага возрастает, т.к. обслуживание долга и сам долг осуществляется обесцененными деньгами
|