Треугольники

Ведущие диагональные треугольники также образуют клинья, но находятся в начальной стадии более масштабных моделей: волны I импульса или волны А корректирующего движения.

Подобно движущим волнам, коррективные волны также бы-кают разными. Описывается четыре разновидности:

— зигзаг;

— горизонтальная коррекция;

—треугольник;

—комбинация.

В зигзаге вершина волны В существенно ниже стартовой точ­ки волны А при понижательной коррекции на «бычьем» рынке или значительно выше начала волны Л при повышательной коррекции на «медвежьем» рынке (рис. 6.14). Утверждается, что зигзагами часто оказываются вторые волны импульсов.

Рис. 6.14. Коррективные волны типа «зигзаг»

В горизонтальной коррекции, напротив, волна В заканчива­ется недалеко от начала волны А. Горизонтальные коррекции, как правило, не такие глубокие, как зигзаги (рис. 6.15). В импульсе чаще всего горизонтальными коррекциями являются четвертые

волны.

Горизонтальные треугольники состоят уже из пяти перекрыва­ющихся подволн, обозначаемых А—В— С—D-Е (рис. 6.16). В сужа­ющихся треугольниках амплитуда волн уменьшается (рис. 6.16, a-f), а в расширяющихся, напротив, увеличивается (рис. 6.16, k-l). Горизонтальные треугольники образуются в стадии, предшеству-

ющей последней волне модели: подволна 4 импульса или подволна В коррективной волны (рис. 6.17).

Рис. 6.15. Волны типа «горизонтальная коррекция»

Комбинацией называется разновидность коррекции, состоящая из двух или трех более простых моделей: зигзагов, горизонталь­ных коррекций и треугольников (рис. 6.18).

Как видно из приведенного значительного списка типов и раз­новидностей волн, для теории Эллиотта характерен часто исполь­зуемый в техническом анализе модельный подход, а волновые структуры частично пересекаются с моделями, рассмотренными нами в четвертой главе. Особенностью волнового принципа яв­ляется такое построение моделей, которое предполагает воспро­изведение одинаковых модельных форм в графические структу­ры различного масштаба. Несколько моделей составляют более крупные аналогичные картины и, в свою очередь, сами состоят из более мелких образований того же ряда.

Кроме того, согласно положениям волнового принципа раз­ным видам волновых движений свойственно выполнение опреде­ленных эмпирических соотношений между составляющими их волнами по времени и амплитуде.

Рис. 6.16. Коррективные волны типа «горизонтальный треугольник»

Согласно теории Эллиотта при определении пропорций меж­ду параметрами ценовых волн существенное значение имеют со­отношения Фибоначчи. Напомним, что последовательностью Фи­боначчи называется ряд натуральных чисел, первые два члена ко­торого равны единице, а последующие получаются путем суммирования двух предыдущих: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89 и т. д. до бесконечности. После нескольких первых членов этого ряда отношение каждого члена последовательности к последую­щему приблизительно равно 0, 618, а к предшествующему — при­близительно 1, 618. При росте порядкового номера члена ряда эти соотношения стремятся к иррациональным числам, равным (5 -1)/2 (это число еще обозначают φ) и (5 + 1)/2 соответственно. Отно-

шения различных членов ряда Фибоначчи называются соотноше­ниями Фибоначчи. Последовательность Фибоначчи и соотноше­ние ф, называемое также «золотым» соотношением, обладают ря­дом исключительно важных математических свойств. В частности, при прибавлении к ф единицы получается число, обратное ф (1 + ф = = 1/ф), а если из единицы вычесть ф, то получится отношение чи­сел Фибоначчи, разделенных одним членом последовательности (0, 382) и многие другие. Замечено, что соотношения Фибоначчи часто встречаются в строении природных объектов, произведений музыки, архитектуры, живописи и пр.

Рис. 6.18. Комбинация коррективных волн

Последователи Эллиотта, основываясь на собственных наблюде­ниях, полагают, что соотношения Фибоначчи также могут прояв­ляться при анализе движений цен на финансовых рынках. В рам­ках волновой теории анализируются, во-первых, соотношение размера коррекции и предшествующего ей основного движения и, во-вторых, соотношения однонаправленных волн внутри более крупной волновой модели. Считается, что для пропорции между амплитудой коррективной волны и предыдущего импульса часто характерна величина, близкая к «золотому» соотношению, т.е. к зна­чению 61, 8%. Также возможна коррекция на 50% основного движе­ния. «Боковые» коррекции часто совершают возврат цен на величи­ну, близкую к другому соотношению Фибоначчи — 38, 2% (рис. 6.19).

Предполагается также, что амплитуды однонаправленных под-волн импульсных и коррективных волн (в том случае, если они не равны) также стремятся к пропорциям, близким к коэффи­циентам Фибоначчи — 1, 618 или 2, 618 (числа, обратные 0, 618 и 0, 382). Эти соотношения, как правило, проявляются между дли­нами растянутых и нерастянутых подволн импульса, а также меж­ду подволнами А и С во время коррекции (рис. 6.20-6.22).

Измерения реальных пропорций между величинами различ­ных трендов показывают, что соотношения волн могут быть раз­личными. Стремление данных соотношений к единице или к ко­эффициентам Фибоначчи в описываемом методе рассматривает­ся лишь в качестве тенденции, которая, однако, может позволить сделать определенные предположения о вероятных ценовых це­лях текущих рыночных процессов. После того как составлена об­щая картина волн Эллиотта и определено место текущего тренда в этой картине, необходимо измерить величины предыдущих волн и, пользуясь предполагаемыми пропорциями, определить точку вероятного завершения наблюдаемой тенденции.

Следует заметить, что в рамках волновой теории, когда идет речь о соотношениях параметров различных трендов, делаются ссылки в основном на результаты наблюдений и на гипотетиче­ски универсальное применение коэффициентов Фибоначчи. Как правило, не приводится каких-либо аналитических выкладок, объясняющих описываемые факты. Поэтому при попытках прак­тически использовать данные соотношения в торговле необходи­мо учитывать эмпирический характер предполагаемых зависимо­стей и, по возможности, исследовать эффективность предлагаемо­го метода на исторических данных исследуемого рынка.

Волновая теория Эллиотта предлагает специфическую модель поведения цен на финансовых рынках, согласно которой измене­ния цен происходят путем взаимосвязанных трендов (волн). Фор­мы волн Эллиотта могут напоминать известные графические мо­дели технического анализа. Однако между подходом к анализу рынка, связанным с рассмотрением простых графических моделей и описанным в главе 4, и подходом, характерным для волнового принципа, имеются существенные различия.

Метод графических моделей предполагает, что определенные картины поведения цен на финансовых рынках встречаются вре­мя от времени. Реализация этих картин часто сопровождается дальнейшим движением рынка в зависящую от вида конкретной графической модели сторону. Случай несовпадения реального ры­ночного движения с предполагаемым означает лишь неудачное ис­пользование единичной модели. В рамках данного подхода, как правило, не делается предположений о взаимосвязи моделей меж­ду собой и о цикличности их осуществления.

Напротив, волновой принцип Эллиотта устанавливает некую общую модель развития рынка, которая, по мысли сторонников этого принципа, осуществляется всегда. Реализация некоторого этапа волновой картины обязательно влечет за собой следующую

волну определенного типа. Неудача в определении этой волны может повлечь пересмотр всей построенной до этого момента вол­новой картины рынка. Мы упоминали ранее, что волновой прин­цип во многих случаях позволяет неоднозначно определять реализу­емые волновые модели. Большое число рассматриваемых в рамках подхода Эллиотта видов и подвидов волн позволяет приспосабли­вать реальные ценовые зависимости к теоретическим волновым картинам, однако практическая ценность таких конструкций ос­тается под вопросом. Поскольку задачей данного пособия явля­ется краткое описание известных в техническом анализе подхо­дов к исследованию финансовых рынков, мы ограничимся заме­чанием, что эффективность любого метода прогнозирования цен может быть подтверждена лишь реальными результатами исполь­зования этого метода для выдачи торговых рекомендаций.

Многочисленные наблюдения над поведением цен финансо­вых активов показывают, что элементы циклических изменений цен часто присутствуют на финансовых рынках. Процесс установ­ления новых цен при поступлении на рынки новой важной ин­формации, как правило, содержит колебательную составляющую. Кроме того, известно, что параметры таких колебаний подверже­ны постоянным изменениям. Ответы на вопросы о том, насколь­ко существенны и прогнозируемы данные изменения и можно ли успешно использовать информацию о предшествующих проявле­ниях цикличности для прогнозирования будущих движений цен, являются определяющими для оценки эффективности цикличе­ских методов технического анализа.