Диагностика банкротства

Показателем несостоятельности организации является ее неплатежеспособность.

Под несостоятельностью или банкротством понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязательства по уплате обязательных платежей. Дела о банкротстве рассмотреных арбитражным судом. Дело о банкротстве может быть возбуждено, если требование к должнику – юридическому лицу в совокупности составляет не менее 500min окладов труда. И должнику-гражданину не менее 100 МРОТ и указанное требование не погашается в течении 3-х месяцев с даты их исполнения.

Принимаемая в России оценка несостоятельности по сути констатирует факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятий по восстановлению финансовой и производственной устойчивости. Основанием для банкротства может быть:

– неудовлетворительная структура баланса;

- неспособность предприятия восстановить структуру баланса.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной является значение коэффициента текущей ликвидности меньше 2, а коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 1, 1.

Восстановление платежеспособности – это приоритетная цель процедуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несостоятельности.

Признаками высокой вероятности банкротства могут быть след события на предприятии-должнике:

*распродажа имущества;

*задержка возврата кредита;

*смена организационно-правовой формы;

*принятие решения о реорганизации и др.

Решения о несостоятельности (банкротстве) организации принимаются:

- добровольно самой организацией,

- по заключению арбитражного суда,

- федеральной службой России по делам о несостоятельности и фин. оздоровлению.

Общая процедура диагностики банкротства включает:

1. Составление агрегированного баланса нетто, из кот. изъяты статьи регулирующие активы и пассивы баланса организации (стр. 217, 230, 244, 252);

2. Выполнение экспресс-анализа тех. состояния. Этот анализ имеет три этапа:

· изучение бух отчетности,

· проверка взаимосвязи всех форм отчетности,

· определение системы учета выручки и ознакомление с заключением аудиторской фирмы,

· оценка состояния и динамики экономического потенциала, включающая. оценку имущественного положения.

3. Анализ динамики структуры и источников баланса.

4. Анализ ликвидности и платежеспособности.

5. Диагностика финансовой устойчивости по основным ее показателям.

Мировая практика выработала след факторные модели для оценки выроятности наступления банкротства:

· модель Z счета Альтмана,

· Шкала Бивера, Формула Дюрона,

· Модели Тафлера, Лийсса.

Несмотря на несовершенство этих методов их результаты позволяют довольно полно характеризовать финансовое состояние предприятия, путем применения ограниченного числа наиболее важных и распространенных показателей.

Наиболее простой моделью диагностики банкротства является: двухфакторная модель, предложенная Федотовой, при построении которой учитывается два показателя от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент финансовой зависимости, который рассчитывается как отношение заемных средств к общей стоимости капитала или валюте баланса.

Для США данная модель выглядит след. образом:

Z= -0, 3877 – 1, 0736Кт.л. + 0, 0579Кф.з. Если Z=0, => вер-ть банкротства 50%. Если Z< 0 – вер-ть банкротства < 50% и даже снижается по мере уменьшения Z. Если Z> 0 – вер-ть банкротства > 50%и ворастает с ростом Z.Двухфакторная модель вер-ти банкротства не отражает др. стороны фин. состояния пред-ия: оборачиваемость, рентабельность активов, деловую активность орг-ции и др. Если во внимание принимается большее кол-во факторов, то возрастает точность прогнозирования банкротства.

Существуют многофакторные модели Альтмана. В 1968г. Альтман предложил пятифакторную модель прогнозирования на основе анализа данных 33 обанкротившихся предприятий США.

Z= 1, 2К1 + 1, 4К2 +3, 3К3 + 0, 6К4 +К5.

Где К1- доля оборотного капитала в активах предприятия; К2 – доля чистой прибыли в активах предприятия; К3 – отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов; К4 – отношение рыночной стоимости акций организации к балансовой стоимости заемных средств; К5 – отношение выручки к общей сумме активов, т.е. оборачиваемость всего капитала.

В зав-ти от значения Zсчета дается оценка вероятности банкротства предприятия. Если Z< 1, 8 –вероятность очень высокая, если 1, 81< Z< 2, 7 – вервероятность высокая, если 2, 8< Z< 2, 99 –вероятность невелика, если Z> 3 –вероятность низкая, организация работает стабильно. Эта модель ограничена в применении в России, поскольку у нас не развитый фондовый рынок.

Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства. Система показателей включает:

*показатель Бивера;

*рентабельность активов;

*финансовый рычаг;

*коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

*коэффициент покрытия.

В зависимости от значения этих показателей состояние предприятия может быть оценено: нормальным (благополучным для компании), угроза банкротства через 5лет, угроза банкротства через 1год.

Формула Дюпона позволяет оценить важный показатель с точки зрения инвесторов – это рентабельность собственного капитала. Для этого используют три показателя экономической эффективности: рентабельность продаж, оборачиваемость активов, финансовый рычаг. Произведение этих трех коэффициентов определяет структуру показателя рентабельности собственного капитала.

,

СК – собственный капитал; ЧП – чистая прибыли; В – выручка; А – активы.