Тема 23. Открытая экономика

До настоящего времени мы рассматривали закономерности национальной закрытой экономики, то есть не учитывали влияние на ее развитие иностранного сектора. Однако в реальности практически каждая национальная экономика тесно взаимодействует с внешним миром, то есть является открытой экономической системой. Анализ функционирования открытой экономики показывает, что взаимодействие с иностранным сектором оказывает влияние как на условия равновесия, так и на характер действия основных экономических механизмов. Учет указанных особенностей вносит определенные коррективы в экономическую политику.

Взаимосвязь национальной экономики с субъектами иностранного сектора отражается в движении показателей платежного баланса. При этом имеется характерная особенность. Если состояние платежного баланса выражается в национальной денежной единице, то текущий учет операций проводится в мировой валюте, то есть для открытой экономической системы большое значение имеет валютный курс национальной денежной единицы.

Отслеживание и управление движением показателей платежного баланса, а также регулирование валютного курса, составляют предмет внешнеэкономической политики правительства.

Кроме того, на характер внутренней экономической конъюнктуры оказывают влияние изменения в мировой конъюнктуре, выражаемой в таких показателях, как мировой уровень цен и мировая процентная ставка. Причем, чем в большей степени взаимосвязано национальное хозяйство с мировой хозяйственной системой, тем выше взаимное влияние колебаний экономической конъюнктуры.

В зависимости от степени интеграции национальной экономики в мировую экономическую систему модели открытой экономики разделяют на малые и большие. Для малых моделей характерно отсутствие влияния конъюнктуры внутренней экономики на мировую конъюнктуру. Характер влияния мировой конъюнктуры на конъюнктуру в национальной экономике зависит от степени открытости национальной экономики. В больших моделях достаточно ярко выражено взаимное влияние внутренней и мировой конъюнктуры.

В данном курсе представлена модель малой открытой экономики.

Мировой хозяйство – система экономических отношений на основе международного разделения труда.

Взаимозависимость – экономическое пространство, в котором взаимодействуют национальные хозяйства, существование каждого из которых становится невозможным в отрыве от мирового хозяйства.

В мировом хозяйстве складываются международные экономические отношения (МЭО), они существуют в следующих формах.

Формы МЭО: международная (мировая) торговля; международный (мировой) рынок капитала; международная трудовая миграция (мировой рынок труда); международная валютная система; международное научно-техническое и производственное сотрудничество.

Международная торговля (МТ) – форма международных экономических отношений посредством экспорта и импорта товаров и услуг, базирующаяся на МРТ. Причины МТ: неравномерность распределения и обеспеченности экономическими ресурсами различных стран; эффективное производство различных технологий или комбинаций ресурсов.

Эффективность МТ = затраты на отечественное производство продукции, приобретаемой по импорту (Зи), – затраты на производство экспортных товаров (Зэ), то есть Эмт =Зи – Зэ.

Объем МТ характеризуется динамикой показателей экспорта, импорта, чистого экспорта, их отношением к валовому национальному продукту (ВНП).

Роль МТ: преодолевает ограниченность национальной ресурсной базы; расширяет емкость внутреннего рынка и устанавливает связи национального рынка с мировым; обеспечивает получение дополнительного дохода за счет разницы национальных и интернациональных издержек производства; расширяет масштабы производства, ограниченные кривой производственных возможностей; является средством развития специализации страны, повышения производительности использования ресурсов, увеличения объема производства.

Выгодность МТ в разных экономических школах оценивается по-разному.

● Меркантилисты отстаивали принцип превышения импорта денег и товаров над экспортом.

● А. Смит: покупать надо те товары, которые другая страна производит по более низкой цене, чем " мы сами производим". В экономической литературе эта теория получила название " теория абсолютных преимуществ".

● Д. Рикардо разработал теорию " сравнительных преимуществ", в которую концепция А. Смита вошла как частный случай. Он доказал,. что при оценке выгодности МТ надо сравнивать не абсолютный, а относительный эффект. Суть теории (предложена Д. Рикардо в 1817 году): совокупный объем выпускаемой продукции станет максимальным тогда, когда каждый товар будет производиться той страной, в которой ниже вмененные издержки.

Международная торговая политика – два типа:

1) фритридерство (свободная торговля) – свободный экспорт и импорт товаров;

2) протекционизм – нацелена с помощью пошли или административного регулирования торговли на защиту одной или нескольких отраслей от заграничной конкуренции, уменьшает или сводит на нет выгоды от специализации.

Международная торговля и международное движение капитала. Платежный баланс страны. Взаимодействие национальной экономики с мировой экономической системой практически осуществляется по двум основным потокам: потокам товаров и услуг и потокам капитала, которые учитываются в платежном балансе.

Платежный баланс представляет собой учет поступивших из-за границы и произведенных субъектами национальной экономики за границей платежей за определенный период.

Соотношение между поступившими и произведенными платежами представляет собой сальдо платежного баланса.

Превышение поступивших платежей над произведенными формирует активное сальдо платежного баланса. В случае превышения произведенных платежей над поступившими формируется пассивное сальдо платежного баланса.

Платежный баланс состоит из двух основных разделов: баланса текущих операций и баланса движения капитала.

Баланс текущих операций, в свою очередь, подразделяется на торговый баланс, баланс услуг и баланс трансфертов, при этом:

● торговый баланс отражает суммарные платежи по экспорту и импорту товаров;

● баланс услуг отражает суммарные выплаты процентов по любому активу (акциям, облигациям и т.п.), выплаты чистого дохода по инвестициям, выплаты по лицензиям, фрахту, а также покупку частными лицами валюты в банках для вывоза за рубеж и ввоза ее в страну;

● баланс трансфертов отражает денежные переводы частных лиц, субсидии и ссуды частным лицам, дары и гранты, а также все виды безвозмездной помощи.

Баланс движения капитала отражает суммарные платежи по покупке и продаже капитальных активов, таких как акции, облигации, банковские депозиты, земля и т.п. Продажа капитальных активов зарубежным инвесторам представляет собой импорт капитала (KZ), покупка за рубежом активов – экспорт капитала (КЕ).

Сальдо по счету текущих операций представляет собой чистый экспорт страны (NE). Сальдо является положительным (NE> 0) в случае превышения экспорта (Е) над импортом (Z) и отрицательным (NE< 0) – при превышении импорта над экспортом.

Сальдо по счету движения капитала представляет собой чистый экспорт капитала (NKE). Сальдо считается положительным при превышении импорта капитала над экспортом (NKE< 0) и отрицательным – при превышении экспорта капитала над импортом (NKE> 0). То есть в первом случае имеет место чистый приток капитала в страну, во втором – чистый отток капитала из страны.

Таким образом, сальдо платежного баланса (ZB) представляет собой суммарное сальдо баланса текущих операций и баланса движения капитала.

ZB = (Е – Z) – (KE – KZ) =NE – NKE. (1)

Активное сальдо платежного баланса означает, что суммарный объем платежей из-за границы превысил в текущем периоде суммарный объем платежей за границу, то есть в стране наблюдался прирост чистых иностранных активов.

Пассивное сальдо платежного баланса означает, что суммарный объем платежей за границу превысил в текущем периоде суммарный объем платежей из-за границы, то есть в стране наблюдалось уменьшение чистых иностранных активов.

Состояние торгового баланса оказывает непосредственное влияние на условия равновесия в экономике. Для анализа этого влияния приведем одно из макроэкономических тождеств, вытекающих из схемы кругооборота:

(S-I) + (T – G) = (Е – Z). (2)

(T – G) в левой части тождества (2) представляет собой превышение налоговых поступлений над государственными расходами, то есть государственные сбережения. Сумма государственных и частных сбережений представляет собой национальные сбережения экономики. Тогда перепишем (2) следующим образом:

(S_нац – I) = (Е – Z). (3)

Тождество (3) показывает, что в сбалансированной экономике превышение национальных сбережений над инвестициями равно сальдо по счету текущих операций. В равновесной экономике при положительном сальдо по счету текущих операций имеется избыток национальных сбережений, который страна инвестирует за рубежом. Соответственно, при отрицательном сальдо по счету текущих операций в равновесной экономике наблюдается недостаток национальных сбережений, которые страна получает из-за рубежа.

Мультипликатор внешней торговли. Увеличение экспорта, подобно росту внутренних инвестиций, приведет к росту дохода в зависимости от величины мультипликатора. Но увеличение импорта приведет к затуханию процесса мультипликации, импорт действует как " утечка", как предельная склонность к сбережению, что прекращает рост дохода. Таким образом, рост экспорта оказывает стимулирующее влияние только в том случае, если он приводит к превышению экспорта над импортом или, если этот рост не сводится сразу на нет равным увеличением импорта.

Международная валютная система и валютный курс. Особенность взаимоотношений с иностранным сектором заключается в том, что бухгалтерский учет операций производится в национальной денежной единице, а расчеты происходят в иностранной валюте. Поэтому для субъектов, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, немаловажное значение имеет соотношение обмена одной валюты на другую, то есть валютный курс.

Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Существует несколько валют, которые выполняют функции международной денежной единицы. В российской Федерации рубль " привязан" к одной из основных международных валют – доллару США. Именно в долларах США, как правило, осуществляются все внешнеэкономические операции, а текущий курс рубля к доллару является базовым для определения текущих курсов всех остальных валют.

Различают обменный и девизный валютный курс.

Обменный курс – это цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты.

Девизный курс – это цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

Различают номинальный и реальный валютный курс. Формула связывает выражение номинального и реального валютных курсов

е = е^R • Р/Р^Z, (4)

где:

е – номинальный валютный курс;

е^R – реальный валютный курс;

Р – уровень цен в стране;

Р^Z – уровень цен за границей.

Если цены внутри страны растут, то растет и номинальный обменный курс, то есть национальная валюта становится дешевле, так как за доллар надо платить больше рублей. Таким образом, факторы, определяющие рост цен в стране, вызывают и рост обменного курса. Так как, необходимым условием для роста цен является рост предложения денег, то обнаруживается очень сильная зависимость между изменением денежной массы и изменением валютного курса.

Кроме того, на изменение текущего значения номинального валютного курса оказывают влияние: автономные изменения в чистом экспорте, изменение величины чистого экспорта капитала и динамика спроса на валюту со стороны активов.

Изменение спроса на валюту со стороны активов зависит в первую очередь от так называемого паритета покупательной способности (ППС). Концепция ППС строится на предположении, что субъекты воспринимают покупательную способность валют (то есть реальный валютный курс), как устойчивый параметр.

Темп прироста курса национальной валюты равен разности между уровнями инфляции в стране и за рубежом.

В зависимости от формы регулирования валютного курса различают фиксированный и плавающий валютный курс.

Политика фиксированного валютного курса означает, что Центральный Банк берет на себя обязательства осуществлять интервенции на валютном рынке с целью поддержания валютного курса в рамках заданного значения.

Соответственно, при плавающем валютном курсе его текущее значение определяется только в результате взаимодействия сил спроса и предложения на валютном рынке, без каких-либо обязательств со стороны Центрального Банка.

На практике плавающее, или фиксированное валютное регулирование чаще наблюдается не в чистом виде, а в некотором промежуточном варианте. Политику Центрального Банка Российской Федерации можно охарактеризовать как ограниченное регулирование. В современной экономике развитых стран отчетливо наблюдается тенденция ко все более жесткой фиксации валютных курсов, которая обеспечивает стабильность ожиданий экономических субъектов. Однако, поддержание заданного значения валютного курса требует наличия у Центрального Банка страны значительных валютных резервов и высокой степени доверия экономических субъектов к национальной валюте. Без этих условий политика фиксированного валютного курса может рано или поздно привести к потрясениям на валютном рынке, как это имело место в Российской Федерации в августе 1998 года.

Сальдо платежного баланса (ZB) оказывает непосредственное влияние на денежный рынок. При активном сальдо платежного баланса у отечественных субъектов (резидентов) образуется избыток иностранной валюты, который они предъявляют к обмену на отечественную валюту. Соответственно, при пассивном сальдо платежного баланса образуется дефицит иностранной валюты, которую необходимо приобрести на валютном рынке.

Покупку и продажу валюты резиденты осуществляют посредством коммерческих банков на валютном рынке. Соответствие спроса и предложения валюты на валютном рынке обеспечивает Центральный Банк. Центральный Банк располагает для этой цели золотовалютными резервами. Покупка и продажа валюты Центральным Банком на валютном рынке называется интервенцией. Осуществляя интервенции, ЦБ тем самым предоставляет резидентам валюту из своих резервов при пассивном сальдо платежного баланса и изымает (покупает) излишек валюты при активном сальдо.

Объем интервенции, осуществляемой Центральным Банком, зависит от режима регулирования валютного курса. При фиксированном валютном курсе ЦБ должен осуществить интервенцию (в рублях или долларах) в объеме, равном сальдо платежного баланса. Например, если сальдо платежного баланса пассивное, то Центральный Банк должен осуществить долларовую интервенцию, если активное – то рублевую.

Однако, если сальдо платежного баланса в какой-либо стране устойчиво пассивное в течение ряда лет, то это может привести к истощению валютных резервов ЦБ, и тогда единственным выходом при политике фиксированного валютного курса становится девальвация национальной валюты.

В условиях свободно плавающего валютного курса Центральный Банк не прибегает к интервенциям, так как любые несоответствия в спросе и предложении на валютном рынке устраняются изменением валютного курса. Валютные резервы ЦБ в этом случае остаются без изменений.

Таким образом, при фиксированном валютном курсе изменение сальдо платежного баланса становится основным фактором, регулирующим денежное предложение. Выбрав фиксированный валютный курс в качестве цели денежно-кредитной политики, ЦБ формирует денежную базу в фарватере изменений величины валютных резервов, которые, в свою очередь, зависят от состояния платежного баланса. При плавающем валютном курсе денежная база не зависит от сальдо платежного баланса, и ЦБ может использовать инструменты денежно-кредитной политики в целях стимулирования экономики.