Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Определение дополнительной потребности в источниках финансирования
|
|
Рост объёма производства обусловил соответствующее увеличение активов предприятия на 50%. Однако увеличение пассивов произошло в гораздо мé ньшей степени (только за счёт спонтанного роста кредиторской задолженности и увеличения нераспределённой чистой прибыли). Так как стороны баланса должны быть сбалансированы (т.е. равны между собой), то для обеспечения планируемого роста объёма продаж необходимо привлечь дополнительные источники финансирования, чтобы увеличить размер пассива до требуемого уровня актива.
Для расчёта дополнительной потребности в источниках финансирования определим их недостаток как разницу между валютой баланса по активу и валютой баланса по пассиву. В нашем случае этот недостаток составит 104, 44 млн. руб. (517, 5 – 413, 06).
Для покрытия этого дефицита источников финансирования предприятие вынуждено привлекать дополнительные финансовые ресурсы, к которым относятся:
1) краткосрочные кредиты,
2) долгосрочные кредиты и
3) увеличение уставного капитала путём дополнительной эмиссии акций.
Прежде всего, необходимо определить возможность привлечения кредитов. Для расчёта дополнительных заёмных средств рассчитываем максимальный объём обязательств предприятия, исходя из существующих на предприятии целевых установок поддержания максимальной величины задолженности на уровне 50% объёма всех источников средств, а также соотношения между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами на уровне 2, 5 или выше (исходные данные).
Таблица 6 – Ограничения на дополнительные обязательства (млн. руб.)
| Максимальный размер обязательств = 0, 5 * сумма активов = 0, 5 * 517, 5 | 258, 75 |
| Минус предусмотренные прогнозом обязательства на 31.12.06 г. | 179, 5 |
| в том числе | |
| - текущие обязательства | 107, 5 |
| - долгосрочные обязательства | |
| Максимальная сумма дополнительных обязательств | 79, 25 |
Таблица 7 – Ограничения на дополнительные краткосрочные займы для поддержания значения коэффициента тек. ликвидности на уровне 2, 5 (млн. руб.)
| Прогноз суммы текущих активов Максимум текущих обязательств | 2, 5 |
| Максимум текущих обязательств = Прогноз суммы текущих активов (292, 5) / 2, 5 | |
| Минус предусмотренные прогнозом текущие обязательства | 107, 5 |
| Максимальная сумма дополнительных краткосрочных займов | 9, 5 |
Таблица 8 – Потребность в долгосрочных займах, млн. руб.
| Максимальная сумма дополнительных обязательств (Общая потребность в финансировании – 21-35 вар.) | 79, 25 (104, 44) |
| Максимальная сумма дополнительных краткосрочных займов | 9, 5 |
| Сумма дополнительных долгосрочных займов | 69, 75 |
Таблица 9 – Потребность в увеличении уставного капитала, млн. руб. (вар. 1-20)
| Общая потребность в финансировании | 104, 44 |
| Максимальная сумма дополнительных обязательств | 79, 25 |
| Увеличение уставного капитала путём дополнительного выпуска акций | 25, 19 |
Таким образом, в соответствии с вариантом первого прогнозного приближения необходимо привлечь из внешних источников 104, 44 млн. руб. Условие о соотношении собственного и заёмного капитала ограничивает сумму нового займа до 79, 25 млн. руб., из которых только 9, 5 млн. руб. можно взять в долг на краткосрочной основе. Следовательно, для удовлетворения своих финансовых потребностей дополнительно к привлекаемым заёмным средствам предприятие должно запланировать дополнительный выпуск своих акций на сумму 25, 19 млн. руб.
Вместе с тем привлечение средств из внешних источников изменит показатели первого приближения прогнозного варианта финансовой отчётности за 2006 год.