Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Методологические аспекты оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия
|
|
Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.
В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями, анализ финансового положения может осуществляться в том или ином виде. Все существующие методики анализа финансового положения можно классифицировать по определенным признакам (рис. 3). [23]
Рис. 3. Классификация методик анализа финансового положения организации
В методиках А. Д. Шеремета, Е. В. Негашева, Л. В. Донцовой, Н. А. Никифоровой и др. структурный анализ является необходимым элементом для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Активы и пассивы постепенно детализируют вплоть до элементов статей, составляющих группы имущества и источников его формирования, результаты сводят в таблицы, которые включают и горизонтальный и вертикальный анализ.[24]
Основные компоненты финансово-экономического анализа деятельности организации представлены в таблице 4.
Методика анализа финансового состояния предприятия включает в себя графический, табличный и коэффициентный способы.
Основными документами, используемыми для проведения анализа финансового состояния предприятия, является бухгалтерская отчетность, включающая: Бухгалтерский баланс (форма №1); Отчет о финансовых результатах (форма №2); Отчет об изменении капитала (форма №3); Отчет о движении денежных средств (форма №4); Приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5); Отчет о целевом использовании полученных средств (форма №6).
Таблица 4
Компоненты финансово-экономического анализа деятельности организации
| Компонент финансово-экономического анализа | Характеристика |
| Горизонтальный (временный) анализ | сравнение каждой позиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц. |
| Вертикальный анализ | проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода (отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги) |
| Сравнительный (пространственный) анализ | сопоставление сводных показателей отчетности организации с аналогичными показателями конкурентов, межхозяйственный анализ организаций отрасли, внутрихозяйственный анализ структурных подразделений организации; |
| Трендовый анализ | определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, избавленной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов посредством сравнения каждой позиции. |
| Факторный анализ | анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования. |
Финансовые коэффициенты характеризуют разные стороны экономической деятельности организации: платежеспособность через коэффициенты ликвидности и платежеспособности; финансовую зависимость (устойчивость) или финансовую автономию через долю собственного капитала в валюте баланса; деловую активность через коэффициенты оборачиваемости активов в целом или их отдельных элементов; эффективность работы – через коэффициенты рентабельности.
Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности.[25]
Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия представим их в Приложении 1 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической литературе.
Ликвидность отдельных групп активов характеризуется периодом времени, который необходим для обращения стоимости данного вида активов снова в денежную форму в процессе текущей деятельности. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности (табл.5).[26]
Тблица 5
Группировка статей актива по степени ликвидности и пассивов по срокам погашения
| Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства: | |
| А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения); | Стр. 1250 Форма 1 + Стр. 1240 Форма 1 |
| А2 - быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы); | Стр. 1230 Форма 1 + Стр. 1260 Форма 1 |
| А3 - медленно реализуемые активы (к ним относятся статьи из разд. II баланса «Оборотные активы» и статья «Долгосрочные финансовые вложения» из разд. I баланса «ВА»); | Стр. 1210 Форма 1 + Стр. 1220 Форма 1 + Стр. 1170 Форма 1 |
| А4 - труднореализуемые активы (статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы»). | Стр. 1100 Форма 1 - Стр. 1170 Форма 1 |
| Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата: | |
| П1 - наиболее краткосрочные обязательства (статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы»); | Стр. 1520 Форма 1 |
| П2 - краткосрочные пассивы (статья «Заемные средства» и другие статьи разд. VI баланса «Краткосрочные пассивы»); | Стр. 1510 Форма 1 + Стр. 1550 Форма 1 |
| П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства); | Стр. 1400 Форма 1 |
| П4 - постоянные пассивы (статьи разд. «Капитал и резервы»). | Стр. 1300 Форма 1 + Стр. 1530 Форма 1 + Стр. 1540 Форма 1 |
Абсолютным считается баланс, для которого выполняются следующие соотношения:
А1 > = П1; А2 > = П2; А3 > = П3; А4 < = П4 (1)
При исчислении финансовых показателей платежеспособности и ликвидности за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств предприятия (табл.6).
Таблица 6
Формула расчета показателей ликвидности[27]
| Показатель | Формула расчета | Нормативное значение |
| Общий показатель платежеспособности (L 1) | (А1 + 0, 5 А2 + 0, 3 А3)/(П1+ 0, 5П2+ 0, 3П3) | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | А1 / (П1+ П2) | > =0, 2-0, 5 |
| Коэффициент срочной ликвидности (L3) | (А1 + А2) / (П1+ П2) | 0, 7-0, 8 |
| Коэффициент текущей ликвидности (L4) | (А1 + А2 + А3) / (П1+ П2). | 2, 0-3, 5 |
| Коэффициент иммобилизованного функционирующего капитала (L5) | А3 / ((А1 + А2 + А3) - (П1+ П2)) | Уменьшение показателя в динамике является положительным фактором |
| Доля оборотных средств в активах (L6) | (А1 + А2 + А3) / валюта баланса | > =0, 5 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (L7) | (П4- А4) / (А1 + А2 + А3) | > =0, 1 |
При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.
При отсутствии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений: при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не может быть принято; при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным не принимается.
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.
Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.
На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: [28] положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. п.
Приведенная таблица 7 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.
Для характеристики источников формирования запасов определяются три основные показателя: [29]
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)- разница между капиталом и резервами и внеобротными активами. Увеличение данного показателя по сравнению с предыдущими периодами свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать как:
СОС = КС – АВ. (2)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования (СД):
СК = (КС + КД) – АВ = СОС + КД. (3)
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ):
ОИ = (КС + КД) – АВ + ЗС. (4)
Таблица 7
Основные показатели финансовой устойчивости организации [30]
| Что характеризует | Как рассчитать[31] | Рекомендуемое значение |
| К финансовой независимости (автономии) (Кфн) - долю собственного капитала, направляемую на покрытие капитала в валюте баланса | Кфн = СК/ВБ | Cвыше 0, 5. |
| К задолженности (К3) или финансовой зависимости - соотношение между заемными и собственными средствами | 3 = ЗК/СК, где | Менее 0, 5 |
| К финансирования (Кф) - соотношение между собственными и заемными средствами | Кф = СК/ЗК | Свыше 1, 0. |
| К обеспеченности собственными оборотными средствами (К0) - долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах | К0 = СОС/ОА | Свыше 0, 1 (или 10%). |
| К маневренности (Км) - долю собственных оборотных средств в собственном капитале | Км = СОС/СК | Чем ближе - лучше |
| К постоянного актива (Кпа) - долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества | Кпа = ВОА/СК, | Индивидуальный |
| К финансовой напряженности (Кф.напр) - долю заемных средств в валюте баланса заемщика | Кф.напр = ЗК/ВБ | Не свыше 0, 5 |
| К долгосрочного привлечения заемных средств (Кпзс)- долю долгосрочных заемных источников в ВБ | Кпзс = ДКЗ/ВБ | |
| К соотношения мобильных и и мобилизованных активов (Кс) - сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов | Кс = ОА/ВОА | Индивидуален для каждого предприятия. |
| К реальной стоимости имущества (Кр) - какую долю в стоимости имущества составляют средства производства | Кр = (ОС + СМ + НП)/ВБ | Свыше 0, 5 |
Этим показателям источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (∆ СОС): ∆ СОС = СОС – З.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (∆ СД): ∆ СД = СД – З.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ ОИ): ∆ ОИ = ОИ – З.
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует 4 типа финансовой устойчивости (табл.8). [32]
Таблица 8
Типы финансовой устойчивости предприятия
| Финансовая устойчивость и финансовое состояние | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| Абсолютная финансовая устойчивость (З < СОС) | Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) | Высокий уровень платежеспособ-ности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов |
| Нормальная финансовая устойчивость (З = СОС + ЗС) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы | Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
| Неустойчивое финансовое состояние (З = СОС + ЗС + Ио) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности |
| Кризисное (критическое) финансовое состояние (З > СОС + ЗС) | Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы | Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства |
По типу и изменению финансовой устойчивости можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности. Высокая финансовая зависимость способна привести к потере платежеспособности предприятия, поэтому оценка финансовой устойчивости - важная составляющая финансового анализа.
Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.
Одним из направлений анализа эффективности деятельности организации является деловая оценка.
Коэффициенты следует интерпретировать в их динамике, а также использовать для сравнения с показателями аналогичных предприятий. Формулы расчета показателей деловой активности приведены в таблице 9.
Таблица 9