Реальная ставка процента.

Кривая спроса на инвестиции строится путем расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы прибыли. Кривая спроса на инвестиции отражает обратную зависимость между r и уровнем совокупных инвестиций I (рис. 23.3). При этом если Np > r, то инвестировать выгодно, в обратном случае – невыгодно.

Рисунок 23.3. График спроса на инвестиции

Смещение кривой спроса на инвестиции происходит за счет: изменений в издержках на приобретение, эксплуатацию и обслуживание основного капитала; изменений в налогах на предпринимательство; изменений в технологии; изменений в наличном основном капитале; изменений в ожиданиях предпринимателей.

Сдвиги в графиках соотношений сбережений и потребления или в графике инвестиций ведут к такому изменению уровня равновесного объема национального производства, которое в несколько раз больше исходного изменения в совокупных расходах. Этот феномен в экономике получил название мультипликативного эффекта. Мультипликатор (М) рассчитывается по формуле.

М = ЧНП / первоначальное изменение в расходах, (23.12)

где ЧНП – чистый национальный продукт

M = 1/MPS = 1/(1-MPC). (23.13)

Функция автономных инвестиций имеет вид:

, (23.14)

где I – инвестиционные расходы;
I0 – автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.);
R – реальная ставка процента;
d – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента.

К факторам, определяющим динамику инвестиций относятся:
– ожидаемая норма чистой прибыли;
– реальная ставка процента;
– уровень налогообложения;
– изменения в технологии производства;
– наличный основной капитал;
– экономические ожидания;
– динамика совокупного дохода.

С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными, величина которых возрастает по мере роста ВВП. Положительная зависимость инвестиций от дохода может быть представлена в виде функции

, (23.15)

где Y – совокупный доход,

MPI – предельная склонность к инвестированию, которая означает прирост расходов на инвестиции при изменении дохода и рассчитывается по формуле

; (23.16)

Рис.23.4 Функция инвестиций

Чем большая часть от прироста дохода инвестируется, тем больше будут доходы общества (рис. 23.4).

Основные факторы нестабильности инвестиций:
– продолжительные сроки службы оборудования;
– нерегулярность инноваций;
– изменчивость экономических ожиданий;
– циклические колебания ВВП.

Несовпадение планов инвестиций и сбережений обусловливает колебания фактического объема производства вокруг потенциального уровня, а также несоответствие фактического уровня безработицы естественному. Этим колебаниям способствует низкая эластичность заработной платы и цен в сторону понижения (т.е. если цены снижаются, то заработная плата – нет, так как это грозит потерей квалифицированных работников).

Контрольные вопросы по теме 10:

1.Что такое предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению? Для чего и как они определяются.

2. Приведите определение инвестиций и назовите факторы, влияющие на их величину.

3. Чем отличаются валовые и чистые инвестиции?

4. Что такое автономные инвестиции?

5. Назовите основные факторы нестабильности инвестиций.

Литература:

1. Гукасьян Г.М. Экономическая теория. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2007, с.280-286.

2. Экономическая теория. Учебник. Под ред. З. К.Океановой. – 4-е изд. – М.: Дашков и К, 2007. –Гл.9 –С.334-340.

3. Курс экономической теории: Общие основы экономической теории. Микроэкономика. Макроэкономика. Основы национальной экономики: учеб. пособие под ред. А.В. Сидоровича; МГУ им. Ломоносова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М., Изд. «Дело и Сервис», 2007, с.357-360.

4. Курс экономической теории: учебник ред. Чепурина М.Н. и Киселевой А.К. -5-е испр., доп., и перераб. изд. –Киров: «АСА», 2006, с. 397-403.

5. Мэнкью Н.Г. Принципы экономикс. 2-е изд. /Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2007, с.397-398, с. 400-401, с.412-415.