![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Особенности определения нормы дисконта инвестиционного проекта.
Норма дисконта – это минимальная допустимая для инвестора величина дохода приходящаяся на одну единицу капитала вложенного в проект. Дисконтирование – метод приведения разновременных притоков и оттоков денежных средств к определенному моменту времени. Осуществляется путем умножения на коэффициент дисконтирования α t.
Если r = const, то r – это минимально допустимая для инвестора величина дохода, приходящаяся на единицу вложенного капитала методы определения нормы дисконта: 1.На основе альтернативной доходности 1.1. безрисковая норма дисконта. Определяется по депозитным ставкам банков высшей степени надежности. ЛИБОР – ставка межбанковских депозитов Лондонской фондовой биржи (€ и $). При определении нормы дисконта необходимо учитывать срок вложения средств и сумму. Возможно определение нормы дисконта как средней величины процентных ставок различных надежных банков 1.2. норма дисконта приравнивается к ставке рефинансирования. Этот подход использует Сбербанк. При определении нормы дисконта по ставке рефинансирования необходимо учитывать темп инфляции i 1.3. норма дисконта приравнивается к текущему уровню доходности гос ценных бумаг. Данный подход целесообразно использовать когда на фондовом рынке существуют высоколиквидные, низкодоходные и долгосрочные гос облигации. 1.4. норма дисконта по формуле Фишера
Инвестор может выбирать любой вариант определения нормы дисконта. 3. Метод средневзвешенной стоимости капитала.
Ориентируясь на стоимость капитала, инвесторы оценивают, дадут ли инвестиции в проект уровень доходности больший, чем стоят сами инвестиции.
|