![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Финансовый механизм повышения устойчивости предприятия
Так как в основе банкротства (кризиса) предприятия лежит его неплатежеспособность, то большая часть антикризисных мероприятий и методов направлена на финансовое оздоровление предприятия. Причиной возникновения кризисного состояния часто является расхождение реальных поступлений денежных средств и суммы текущих расходов, начисленных за этот период. Возникающий дефицит находит отражение в бухгалтерском балансе в виде кредиторской задолженности. Оперативный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств позволит разрабатывать оперативные мероприятия по поддержанию платежеспособности предприятия на уровне установленных критериев. Анализ и планирование потока денежных средств проводятся в следующем порядке: Анализируется поступление денежных средств на предприятие и его платежи за период. Сумма поступлений предприятия рассчитывается по следующим источникам: Д = Врп + Ври + Вин + Впр, где Врп - выручка от реализации продукции (работ, услуг), Ври - выручка от реализации имущества, Вин - инвестиции, Впр - прочие поступления. Поступления могут быть не только в виде денежных средств, но также векселей, чеков, ценных бумаг, имущества, внесенного в уставный фонд, бартерной оплаты. Сумма платежей предприятия рассчитывается: Р = Зи + Зм + Зт + Зп + Зз + Зд, где Зи - оплата элементов внеобортных активов, Зм - оплата элементов оборотных активов, Зт - оплата персонала, Зп - внесение налогов и отчислений во внебюджетные фонды, Зз - погашение займов и кредитов, Зд - прочие платежи. 2. На каждый месяц (неделю) периода рассчитывается показатель достаточности средств у предприятия Dt = Dt - Pt, где Dt - поступления предприятия в период t, Pt - платежи предприятия в период t. Если Dt > 0, у предприятия имеется достаточно средств для выполнения своих обязательств и, возможно даже, некоторый излишек, которым нужно правильно распорядиться, если же Dt < 0, то средств недостаточно. 3. Внутри периода (года, месяца) выделяются отрезки, когда у предприятия появляется недостаточность средств (т.е. проявляются признаки неплатежеспособности). Чем более мелкие периоды исследуются, тем точнее анализ и легче предотвратить неплатежеспособность. 4. Разрабатываются мероприятия по ликвидации этих признаков. Это, прежде всего, совершенствование платежного календаря, возможно, изменение условий поставок и реализации продукции, введение жесткого режима экономии, реструктуризация задолженности. Исследования показывают, что большинство предприятий, находящихся в тяжелом финансовом состоянии, имеют похожую структуру текущих обязательств. Наибольший удельный вес в них занимает задолженность за товары, работы, услуги, а из нее — задолженность за электроэнергию). Поэтому важнейшей задачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат. Это ведет к сокращению потоков обязательств и дефицита денежных средств. Поэтому важно провести анализ энергопотребления по месяцам и в течение дня (с целью изменения графика работы предприятия и уменьшения потребляемой мощности в часы максимальной нагрузки на энергосистему). Большое значение для финансового оздоровления имеет совершенствование коммерческой деятельности предприятия, которое включает следующее: * заключение договоров поставки и реализации на наиболее выгодных условиях, реализация принципа «дешевой покупки и дорогой продажи товаров»; * получение отсрочек платежа у поставщиков товара и разумный отказ в отсрочках покупателям; * скидки покупателям за сокращение сроков расчета (спонтанное финансирование); * планирование и контроль уровня запасов и т.д. Также немаловажно совершенствование системы оплаты труда: установление соответствующей ставки первого тарифного разряда, системы тарификации и нормирования труда, стимулирования труда. Если же кредиторская задолженность уже образовалась, следует предпринять ряд мер по ее реструктуризации. К ним можно отнести: * отсрочки и рассрочки платежей. Предоставляются предприятию путем изменения срока уплаты просроченной задолженности. Под отсрочкой понимается перенесение всего платежа на более поздний срок, а под рассрочкой — дробление платежа на несколько более мелких, осуществляемых в течение некоторого периода; * зачет взаимных платежных требований (взаимозачет). Предусматривает погашение взаимных обязательств предприятий. Может осуществляться с привлечением третьих лиц. Одной из сторон могут выступать органы государственного управления (например, если задолженность перед бюджетом по налогам образовалась вследствие неоплаты государственного заказа); * переоформление задолженности в качестве займа. Задолженность одного предприятия перед другим (в т.ч. и просроченная) может быть переоформлена в качестве займа (коммерческий кредит); * перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные. Осуществляется корректировкой соответствующих хозяйственных договоров, перенесением срока платежа на период более года. Соответствующие суммы обязательств должника переходят из разряда краткосрочных в долгосрочные и улучшаются показатели краткосрочной ликвидности (например, как показано в табл. 4.1, п.п.1-6); Таблица 4.1. Оценка возможных путей повышения платежеспособности фирмы
* погашение задолженности посредством добровольной передачи кредитору (или реализации) имущества должника (кроме денежных средств). Допускается при отсутствии у предприятия реальных источников поступления денежных средств и при невозможности погасить задолженности другими способами. В счет погашения задолженности могут быть приняты: В зависимости от состава активов, направляемых на погашение задолженности, и формы сделок данная процедура имеет следующие основные разновидности: n обмен задолженности на акции, n погашение задолженности облигациями, n погашение задолженности под залог имущества, n продажа долговых обязательств. Однако, следует предостеречь предприятия, находящиеся в затруднительном финансовом состоянии от принятия скоропалительных решений о передаче (продаже) имущества и, особенно, оборотных фондов (см. далее табл. 4.1). Чем ниже фактический коэффициент текущей ликвидности, тем отрицательнее будет эффект от продажи оборотных активов. В этом состоит качественная граница уровня платежеспособности: пока коэффициент текущей ликвидности не превысит хотя бы немного «1», предприятие должно повышать его, лишь заменяя краткосрочную задолженность на долгосрочную или наращивая собственный капитал. * погашение задолженности посредством отчуждения имущества должника. Это отчуждение имущества вопреки желанию должника. Погашение задолженности путем отчуждения имущества включает: 1. арест имущества предприятия, 2. его последующую реализацию, 3. использование части вырученных средств на погашение задолженности. * списание задолженности, т.е. погашение задолженности без оплаты или использования других видов имущества.
|