![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
С различной степенью риска
Дисконтирование проводится с помощью коэффициента дисконтирования: Кд=1/(1+E)n , где: Кд- коэффициент дисконтирования принимает разное значение для каждого шага расчета (для каждого года, если в качестве шага расчета выбран год); Е - норма дисконта; n - количество лет от начала расчетного периода до шага расчета (года) для которого определяется коэффициент дисконтирования.
Денежные потоки: - инвестиционные потоки (первоначальные инвестиции и конечная ценность проекта); - финансовые потоки (приток источников финансирования, возврат заемных источников); - операционные потоки (поступления от реализации и операционных затрат, без учета амортизационных отчислений). В проекте нужно определить совокупность как денежных притоков (поступлений) фирмы так и денежных оттоков (платежей) фирмы.
Основные показатели экономической эффективности инвестиционных проектов: 1. Чистый доход (ЧД, Net Value, NV) – накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период. 2. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NET Present Value, NPV) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. 3. Внутренняя норма доходности (ВНД, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR ) – такое положительноечисло Eв, что при норме дисконта Е= Eв, чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0. 4. Срок окупаемости: - (простой срок окупаемости, paybak period, PBP) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости, т.е. такого момента времени после которого текущий чистый доход становится неотрицательным. - срок окупаемости с учетом дисконтирования. 5. Индексы доходности характеризуют отдачу проекта на вложенные в него средства. (индексы доходности затрат, индексы доходности инвестиций). Индекс доходности инвестиций (отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной сумме элементов денежного потока от инвестиционной деятельности).
Проект рекомендуется к внедрению если: - чистый дисконтированный доход > 0; - внутренняя норма доходности > E; - индекс доходности инвестиций > 1. Срок окупаемости с учетом дисконтирования, в зависимости от принятой на предприятии политики, не должен превышать 3-5 лет.
|