Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Облигациялық заемды өтеу және оның құнын өлшеу.
|
|
Облигациялық заем амортизациясы. Жергiлiктi ү кiмет басшылары 2, 0 млрд. тең ге мә лшерiнде облигациялық заемды шығ аруды кө здеп отыр дейiк. Барлық заем 2 мың тең гелiк номиналды қ ұ ны бар 1000000 дана облигацияларғ а жiктелген. Заем 4 жыл iшiнде ә р жылдығ тең тө лемдермен ө телуi тиiс. Облигациялардың жылына бiр - ақ рет ө телетiн купоны бойынша тө ленетiн жылдық 5% табыстылығ ы бар. Облигациялардың ө телуi олардың номиналды қ ұ ны бойынша атқ арылады. Осы заемның амортизация жоспарын қ ұ ру керек.
Мына формула бойынша 
мерзiмдiк тө лем мө лшерiн анық таймыз:
млрд. тең ге (564023660 тең ге).
Заемды ө ткiзу сә тiндегi проценттiк тө лемдер мө лшерi:
млрд. тең ге (100000000 тең ге).
Облигациялық заемды амортизациялау жоспары
| Жыл | Жылдық мер-зiмдiк тө ленiм сомасы, тең ге, Y | Проценттiк тө лем, тең ге I | Облигацияның ө теуiн сатып алуғ а арналғ ан сомасы, тең ге, R | Жыл басындағ ы тө лемдерi ө телмеген облигациялар, дана | Жыл соң ындағ ы тө лемдерi ө телген облигациялар, дана |
| Барлығ ы | - |
Қ арызданушы ү шiн облигациялық заемның ө лшенуi.
Кө п жағ дайда облигациялық заемның шығ арылуы эмитент ү шiн кө птеген шығ ынғ а ә кеп соқ тыртады (кө птеген алымдарды, салық тырды тө леу, облигацияны таратушылар тарапынан комиссиялық алымдарды тө леу жә не т.б.). Осығ ан орай, эмитенттiң алғ ан сомасы заемның ө з сомасынан тө мен болады. Заемның шығ арылуы мен оның орналастыруына қ атысты шығ ын қ ұ ны облигация номиналының 100 данасына шақ қ андағ ы есеппен алынады, яғ ни ү лестiк қ ұ ны есептелiнедi. Бұ л жағ дайда жылдық кү рделi проценттiк ставкасы негiзiнде есептелiнетiн заем бағ асы орналастыру ставкасы формулалары бойынша табылуы мү мкiн. Мұ ндағ ы заем бағ асын анық тау ү шiн облигация бағ амынан ү лестiк шығ ын мө лшерi алынады.
2.3 Акциялар жә не олардың бағ алануы
Облигациялар бойынша кепiлдiктi табыс алу мү мкiндiгi салымшыларды қ ызық тырғ анымен, бағ алы ғ ағ аздар нарығ ының едә уiр бө лiгiн акциялар қ ұ райды. Артық шылық ты акция тү рiнен ө згеше акциялар тiркеулi табысы бар бағ алы қ ағ аздар қ атарына жатқ ызылмайды. Сондық тан акцияларғ а қ атысты операциялардың тиiмдiлiгi шартты тү рде ғ ана болжамдануы мү мкiн. Облигация иесiне қ арағ анда инвестордың акцияларғ а жұ мсалғ ан ә з қ аражаттары ү лкен қ аржы қ атерiне тө телiп берiлуi мү мкiн.
Акциялар бойынша табыс екi элементтен қ ұ ралады: дивиденд арқ ылы тө ленетiн табыспен, сонымен қ атар сатып алу жә не сату бағ аларының айырмасынан. Егер акцияғ а жұ мсалғ ан инвестицияның тиiмдiлiгiн салыстырмалы ө лшеммен ө рнектесек, онда акцияның тиiмдiлiк кә рсеткiшiн былай жазуғ а болады:
, (42)
мұ ндағ ы 
– акцияның сатып алу бағ асы;
- акцияның сату бағ асы;
d – акцияның иелену мерзiмiнде алынғ ан дивидендтер.
Негiзiнде акция бағ асы сан алуан тү рлi факторларғ а байланысты анық талады, соның iшiнде ең бастысы дивиденд бойынша тө лемнiң болжамды мө лшерi. Басқ а тү рлерiне жатындар: акцияны шығ арғ ан корпорацияғ а сенiмдiлiгi, кә сiпорынның iлгерi дамуының жоспарлануы, нарық тық несиелiк процент дең гейi жә не т.б.
3.Шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигациялары жә не PPN (қ ұ рылымдық ноталар)
«Ұ ларҮ міт» ЖЗҚ жә не «Халық Банкінің ЖЗҚ» зейнетақ ы активтерін қ осудың нә тижесінде инвестициялық портфельдегі шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигацияларының ү лесі портфельден 1, 05% қ ұ рады. Портфельдегі қ ұ рылымдық ноталардың ү лесі портфельден 1, 80% қ ұ рады.
Шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигациялары жә не қ ұ рылымдық ноталары есепті кезең де сатып алынғ ан жоқ жә не сатылмады.
Қ аралғ ан кезең де 30 000 000 АҚ Ш доллары кө лемінде PPNMerrillLunch бө лігінде мерзімінен бұ рын ө телді.
Портфельдегі шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигациялары бойынша ө теуге орташа алынғ ан кірістілігі жылдық 8, 72% қ ұ рылды.
6-кесте. БЖЗҚ портфеліндегі шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигациялары жә не қ ұ рылымдық ноталары 01.04.2014 жылғ ы жағ дай бойынша.
| Бағ алы қ ағ аздың қ ұ ны жә не оның эмитентінің атауы | Ағ ымдағ ы қ ұ ны мың тең гемен | Зейнетақ ы активтерінің ағ ымдағ ы қ ұ нынан барлығ ы пайызбен |
| Шетелдік эмитенттердің корпоративтік облигациялары | ||
| JPMorganChaseBank | 12 913 833, 93 | 0, 33% |
| ГАЗПРОМ ААҚ | 4 695 112, 34 | 0, 12% |
| NOMURA BANK INTL PLC | 4 661 716, 19 | 0, 12% |
| KORDEVBANK | 3 733 527, 09 | 0, 09% |
| MORGAN STANLEY | 2 450 446, 58 | 0, 06% |
| SBERBANK ААҚ | 1 956 492, 24 | 0, 05% |
| РОССЕЛЬХОЗБАНК | 1 695 235, 15 | 0, 04% |
| UNICREDITBA AG | 1 673 177, 52 | 0, 04% |
| KTJ BV | 1 667 942, 69 | 0, 04% |
| RABOBANK NIDERLAND | 1 234 783, 89 | 0, 03% |
| ROSNEFT ААҚ | 1 144 173, 43 | 0, 03% |
| GOLDMAN SACHS PPN | 1 133 937, 95 | 0, 03% |
| BARCLAYS BANK | 1 003 444, 55 | 0, 03% |
| CATERPILLAR INC | 453 959, 63 | 0, 01% |
| SAMARCO MINERACAO SA | 342 044, 47 | 0, 01% |
| SOUTHERN COPPER CORP | 238 273, 30 | 0, 01% |
| KFW | 225 049, 25 | 0, 01% |
| ASTRAZENECA PLC | 174 996, 68 | 0, 00% |
| IBM CORP | 82 933, 15 | 0, 00% |
| Барлығ ы: | 41 481 080, 01 | 1, 05% |
| Қ ұ рылымдық ноталар | ||
| PPN MERRILL LYNCH/Bank of America Corp | 23 980 333, 48 | 0, 61% |
| SOCIETE GENERAL PPN | 19 433 988, 78 | 0, 49% |
| JPMorganChaseBank PPN | 15 642 687, 10 | 0, 39% |
| DEUTSHE BANK AG PPN | 5 913 566, 40 | 0, 15% |
| GOLDMAN SACHS PPN | 3 319 374, 24 | 0, 08% |
| COMMERZBANK AG PPN | 2 546 712, 00 | 0, 06% |
| CITIGROUP INC PPN | 360 660, 00 | 0, 01% |
| Барлығ ы: | 71 197 321, 99 | 1, 80% |