![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Вопрос 17
Динамика ПИИ рост ПИИ до 2001 г. был практически непрерывным и в 2000 г. достиг своего пика – 1 411 млрд дол. но в течение 2001 г. объемы ПИИ сократились более чем на 40% такое сокращение было первым за предыдущее 10 лет и самым крупным за последние 35 лет факторы, обусловившие падение мирового объема ПИИ: низкие темпы экономического роста в большинстве регионов мира падение рыночной стоимости компаний на фондовых рынках мира снижение прибыльности корпораций замедление структурных изменений ТНК в некоторых отраслях завершение программ приватизации во многих странах рост ПИИ восстановился в 2004 г. к 2005 г. ПИИ выросли на 29% или на 897 млрд дол. и составили 9, 9 трлн дол., что было во многом обусловлено возросшим притоком ПИИ в РС (до 274 млрд дол.) и что позитивно сказалось на общей динамике развития мировой эконо-мики в 2006 г. ПИИ выросли на 38% и достигли 1 306 млрд дол., что обусловлено увеличением прибылей компаний во всем мире с соответствующим повышением цен на акции
Географическая структура ПИИ крупнейшие страны-реципиенты: США, Великобритания, Китай крупнейшие страны-доноры: США, Великобритания, Люксембург на развитые страны приходится 65, 7% притока и 84, 1% оттока ПИИ на развивающиеся страны - 29, 0% притока и 14, 3% оттока ПИИ на страны с переходной экономикой - 5, 3% притока и 1, 5% оттока развитые страны остаются крупным чистыми экспортерами ПИИ: в 2006 г. чистый отток превысил чистый приток на 965, 2 млрд дол. около 6% мировых ПИИ идет из одних РС в другие и они растут страны ЦВЕ и СНГ единственными избежали спада 2001-2003 гг. мировых потоков ПИИ и сохранил темпы роста их притока страны Азии и Океании становятся важнейшим источником ПИИ (отток ПИИ – 9, 6% мирового) в Латинской Америке 2/3 ПИИ приходится на Бразилию, Мексику, Чили и Аргентину доля Африки в мировых потоках ПИИ стабильно низкая - 3% (в разработку природных ресурсов) в Африке 1/2 ПИИ приходится на Анголу, Экваториальную Гвинею, Нигерию, Судан, Египет
Отраслевая структура ПИИ с 1970 г. доля ПИИ в сырьевой сектор снизилась с 9 до 6%, в обрабатывающую промышленность – с 42 до 34 % происходит переориентация ПИИ на сектор услуг: доля мировых ПИИ в сектор услуг с 1970-х гг. выросла с 25% до 60% причины переориентации ПИИ на сектор услуг: • роль услуг в мировой экономике постоянно растет • большинство услуг не могут являться предметом внешней торговли, они должны производиться в месте их потребления и в момент, когда они потребляются • страны осуществили либерализацию своих режимов, регулирующих ПИИ в сектор услуг
Позитивные эффекты ПИИ для принимающих стран обновление основных фондов предприятий, технологий структурная перестройка экономики рост экспорта доступ к технологическим, организационным и управленческим знаниям создание новых рабочих мест, рост занятости повышение заработной платы до мирового уровня расширение потребительского выбора и изменение предпочтений интеграция национальной экономики в мировую на основе включения в сферу международной торговли и произ-водства более эффективное использование факторов производства экономия на масштабе производства укрепление национальной валюты, платежного баланса, рост резервов
Негативные эффекты ПИИ для принимающих стран уклонение от налогообложения части прибыли злоупотребление практикой формирования трансфертных цен отток большей части прибыли за границу оказание политического давления на принимающую страну насаждение идеологии, противоречащей национальным интересам проникновение в отрасли, связанные с безопасностью стран создание конкуренции для национальных компаний, вытеснение монополизация национального рынка нанесение экологического ущерба, эксплуатация экологии нанесение ущерба здоровью населения консервация экономической отсталости отмывание «грязных денег», приток криминального капитала рост неустойчивости инвестиционного процесса вследствие поли-тики захватов или ухода с рынка усугубление межнациональных конфликтов
Позитивные эффекты ПИИ для стран базирования рост конкуренции между отечественными предприятиями увеличение национального продукта за счет доступа к зарубежным рынкам и ресурсам новые возможности для роста экспорта товаров, услуг обеспечение дохода компаний в форме технологий и прибыли новые возможности для развития и модернизации производства
Негативные эффекты ПИИ для стран базирования вывоз не избыточного капитала, а того, который мог бы с успехом применяться в национальной экономике утечка (бегство) капитала как следствие - снижение уровня занятости внутри страны как следствие - неустойчивость платежного баланса как следствие – угроза национальной безопасности как следствие – уменьшение налоговых поступлений в бюджет Вопрос19. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА. Международные портфельные инвестиции - капитальные вложения инвесторов, которые осуществляются через инстру-менты международного и национальных фондовых рынков и не обеспечивают инвестору контроля над компаниями, ограни-чивая его полномочия получением доли прибыли (дивидендов). Виды международных портфельных инвестиций (по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса) 1/ в акционерные ценные бумаги - акции, паи, АДР (американские депозитарные расписки - расписки на иностранные акции, депонированные в банках США), обеспечивающие участие в капитале; 2/ в долговые ценные бумаги - облигации, инструменты денежного рынка и финансовые дериваты, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника и простые векселя, долговые расписки, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный до-ход; 3/ в инструменты денежного рынка - денежные инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банков-ские акцепты и др.), дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату и продающиеся на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения; 4/ в финансовые дериваты - производные денежные инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, свопы), имеющие ры-ночную цену и удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. Виды международных портфельных инвестиций (в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы) 1. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на нацио-нальном рынке инвестора. 2. В ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на нацио-нальных рынках. 3. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте. 4. В еврооблигации — ценные бумаги, номинированные в одной из европейских' валют, как правило выпускаемые за пре-делами стран, в валютах которых указано их достоинство. Причины портфельных инвестиций стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максималь-ную прибыль при допустимом уровне риска стремление диверсифицировать риски вложения капитала и получить спекулятивный доход желание защитить денежные средства от инфляции Препятствия роста международных портфельных инвестиций ♦ сложность получения информации об иностранных рынках и эмитентах с той же степенью подробности, какая воз-можна на национальном рынке ♦ двойное налогообложение ♦ проблемы в связи с особенностями налогообложения в различных странах (налоги на операции с ценными бумага-ми, на прирост капитала, на доход от иностранных инвестиций) ♦ более высокие издержки, по сравнению с внутренними портфельными инвестициями (комиссионные посредникам на иностранных рынках, плата за оформление сделок, плата управляющим портфелями международных инвестиций и др.) ♦ риски различных национальных рынков, общие для всех инвесторов - резидентов и нерезидентов ♦ дополнительные риски для нерезидентов, связанные с введением ограничений на их деятельность, вывоз капитала и дохода ♦ риски падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на ва-люту инвестора и др.
|