Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

При осуществлении финансовой политики финансовые работники предприятия осуществляют анализ финансовых ресурсов по их видам и структуре в динамике. При этом на практике, как правило, рассматривают лишь две группы финансовых ресурсов: собственные и заёмные, в соответствии с составом пассивов в балансе предприятия. К собственным относят чистую прибыль, амортизационные отчисления, а также привлечённые финансовые ресурсы, приравненные к собственным, например, средства бюджетов, полученные на основе методов бюджетного финансирования. К заёмным относят все кредиты и займы, в том числе бюджетные кредиты и облигационные займы.

Пример.

Рассчитать и оценить структуру финансовых ресурсов предприятия по каждому их виду, а также по группам «собственные финансовые ресурсы» и «заёмные финансовые ресурсы».

Исходные данные. Выручка от реализации продукции предприятия составила 83500 тыс.руб.; кроме того предприятие получило арендных платежей на сумму 28250 тыс.руб., заплатило налог на имущество в сумме 1723 тыс.руб., списало дебиторскую задолженность с истекшим сроком давности в сумме 5425 тыс.руб.; проценты за кредиты составили 13892 тыс.руб., все они были отнесены на затраты. Общая сумма всех затрат на производство и реализацию – 56285 тыс.руб. Ставка налога на прибыль 20 %.

Стоимость основных фондов - 59215 тыс.руб. Нормы амортизации для первой группы фондов стоимостью 30215 тыс.руб. – 20 %, при начислении амортизации используется метод уменьшаемого остатка балансовой стоимости с коэффициентом ускорения равным 2. Для второй группы стоимостью 20420 тыс.руб. норма амортизации составляет 10 %, при начислении амортизации используется метод уменьшаемого остатка с коэффициентом ускорения 2. Для третьей группы стоимостью 8580 тыс.руб. норма амортизации - 15 %., при начислении амортизации используется метод уменьшаемого остатка балансовой стоимости с коэффициентом ускорения 2. Предприятие использует кредиты банков в сумме 42200 тыс.руб., а также получило целевое финансирование из бюджета в сумме 15850 тыс.руб. Оборудование первой группы было приобретено четыре года назад и в отчётном году служило пятый год. Оборудование второй группы было приобретено в предшествующем отчётном году и служило второй год, оборудование третьей группы служило первый год.

Решение.

В состав собственных финансовых ресурсов входят прибыль, амортизационные отчисления и целевые поступления из бюджета. К заёмным финансовым ресурсам относятся кредиты банка. Рассчитаем чистую прибыль и сумму амортизационных отчислений за отчётный год. Прибыль от реализации составит 27215 тыс.руб. (83500 – 56285). Прибыль к налогообложению составит 48317 тыс.руб. (27215 + 28250 -1723 – 5425). Чистая прибыль предприятия составит 38653, 6 тыс.руб. (48317 тыс.руб. х 0, 8). (Следует отметить, что в рамках решения данной задачи мы считаем чистую прибыль без корректировки на разницу в налоговом и бухгалтерском учёте)

Амортизационные отчисления по первой группе фондов составили:

За первый год службы: 30215тыс.руб. х 20 % х 2: 100 % = 12086 тыс.руб.

За второй год службы: (30215 – 12086) тыс.руб. х 0, 4 = 7251, 6 тыс.руб.

За третий год службы: (18129 – 7251, 6) тыс.руб. х 0, 4 = 4351 тыс.руб.

За четвёртый год службы: (10877, 4 – 4351) тыс.руб. х 0, 4 = 2610, 6 тыс.руб.

За пятый год службы: (6526, 4 – 2610, 6) тыс.руб. х 0, 4 = 1566, 32 тыс.руб.

Амортизационные отчисления по второй группе фондов составили:

За первый год службы: 20420 тыс.руб. х 10 % х 2: 100 % = 4084 тыс.руб.

За второй год службы: (20420 – 4084) тыс.руб. х 0, 2 = 3267, 2 тыс.руб.

Амортизационные отчисления по третьей группе фондов составили:

За первый год службы: 8580 тыс.руб. х 15 % х 2: 100 % = 2574 тыс.руб.

Общая сумма амортизационных отчислений составила:

1566, 32 + 3267, 2 + 2574 = 7407, 5 тыс.руб.

Общая сумма собственных финансовых ресурсов составила:

38653, 6 + 7407, 5 + 15850 = 61911, 1 тыс.руб.

Общая величина всех финансовых ресурсов составила:

61911, 1 + 42200 = 104111, 1 тыс.руб.

Рассчитаем структуру финансовых ресурсов по каждому их виду:

Удельный вес амортизационных отчислений составит:

7407, 5: 104111, 1 х 100 % = 7, 11 %

Удельный вес чистой прибыли составит:

38653, 6: 104111, 1 х 100 % = 37, 13 %

Удельный вес бюджетных поступлений составит:

15850: 104111, 1 х 100 % = 15, 22 %

Удельный вес кредитов составит:

42200: 104111, 1 х 100 % = 40, 5 %

Итого: 7, 11 + 37, 1 + 15, 2 + 40, 5 = 100 %

Рассчитаем структуру амортизационных отчислений по группам.

Удельный вес заёмных средств составит 40, 5 %.

Удельный вес собственных финансовых ресурсов составит:

61911, 1: 104111, 1 х 100 % = 59, 5 %

Итого: 40, 5 % + 59, 5 % = 100 %.

При оценке структуры финансовых ресурсов следует исходить из нормативных коэффициентов соотношения собственных и заёмных средств, а также субъективной оценки финансового работника оптимальности структуры финансовых ресурсов на данном предприятии. На данном предприятии можно увеличить долю заёмных средств до 50 % с целью усиления эффекта финансового рычага, однако при этом следует исходить из возможности реализации возрастающего при этом объёма производства (в том случае если дополнительный кредит используется на цели расширения производства). Доля прибыли в составе финансовых ресурсов довольно велика, что может расцениваться как положительный фактор вследствие большой суммы прибыли, но может расцениваться и как отрицательный фактор вследствие малой величины суммы финансовых ресурсов в целом. Данному предприятию можно порекомендовать увеличить общую сумму финансовых ресурсов за счёт роста заёмных средств, так как высокая рентабельность продукции (по расчётам исходя из приведённых выше данных более 68 % (38653, 6: 56285 х 100 %)) позволяет это сделать. Однако при росте заёмных средств следует учесть, что в составе финансовых ресурсов предприятия 14, 6 % занимают бюджетные средства и без них картина, возможно, не была бы такой радужной.