Международное движение факторов производства

1. Международный рынок капитала. Международный кредит и проблема внешних долгов.

2. Прямые иностранные инвестиции и их роль в международном движении капитала.

3. Виды и масштабы международной миграции рабочей силы.

1.Международное движение факторов производства играет важную роль в мировой экономике. Одним из основных факторов производства является капитал. Под международным движением капитала понимается движение финансового капитала между странами. Финансовый капитал представляет собой совокупность различного рода платежных и доходных инструментов (денег и ценных бумаг), торговля которыми имеет свои специфические особенности. Оно осуществляется в основном в двух формах: в виде международного кредита и международных инвестиций.

Международный кредит – это предоставление финансовых средств на основе срочности, возвратности и платности. Современная экономическая теория предполагает, что участие страны в международных кредитных операциях будет определяться соотношением внутренней и мировой ставки процента. Если уровень мировой ставки превышает внутреннюю ставку процента, страна будет выступать в качестве кредитора, предоставляющего займы, поскольку это позволит ей увеличить будущий объем дохода, не увеличивая объем сбережений. Если же мировая ставка процента ниже внутренней то страна будет выступать в качестве заемщика средств, поскольку это позволит ей увеличить текущее потребление за счет импорта, не сокращая своих будущих доходов, что позволит ей в будущем рассчитываться по долгам. Эта теория верно отражает ситуацию, существующую на рынке международного кредита. В качестве кредиторов выступают страны, имеющие избыток капитала и внутреннюю ставку процента ниже мирового уровня. А заемщиками являются страны, которые испытывают дефицит капитала, в связи с чем внутренняя процентная ставка у них выше мирового уровня. Однако, в реальной жизни процесс международного кредитования выглядит не столь рационально. Заемщики далеко не всегда имеют твердые перспективы погашения задолженности за счет своих будущих доходов и кредиторы при предоставлении займов далеко не всегда руководствуются предположениями о потенциальной платежеспособности заемщика. Особенно это касается государственных займов, осуществляемых правительствами развивающихся стран и частных займов крупных кампаний и банков, рассчитывающих на финансовую поддержку правительств своих стран. В этом случае степень финансовой ответственности значительно ниже, чем при классических частных рыночных займах. Поэтому на международном кредитном рынке нередко возникают ситуации неплатежеспособности страна должников, то есть долговые кризисы.

Крупнейший долговой кризис новейшего времени произошел в 1981-1982 г.г. Этот кризис возник как результат небывалого расширения международного кредита в предшествующий период (1974 – 1980 г.г.). В этот период развитые страны переживали кризис, вызванный последствиями «нефтяных шоков» и условия вложения средств в этих странах были крайне неблагоприятными. В связи с этим финансовые структуры развитых стран расширили кредит для развивающихся стран, рассчитывая таким образом компенсировать потери доходности на внутренних рынках. В результате объем внешнего долга развивающихся стран превысил их платежеспособность и в 1981 – 1982 г.г. десятки развивающихся стран отказались от выполнения своих обязательств по внешнему долгу. С тех пор долговых кризисов такого масштаба больше не было. Однако, внешний долг развивающихся стран продолжает нарастать и общая сумма его уже превысила 2 трлн. долларов. Дальнейший рост внешнего долга угрожает стабильности мировой экономики, поскольку увеличение выплат по внешнему долгу сокращают спрос развивающихся стран на товары и услуги, экспортируемые развитыми странами, а это может привести к сокращению мировой торговли и кризису в экономиках развитых стран.

Основными методами решения долговой проблемы является реструктуризация и рефинансирование внешнего долга. Реструктуризация предполагает изменение графика погашения задолженности или даже списание части основной суммы долга ценой увеличения процентных выплат. А рефинансирование предполагает предоставление новых займов для погашения старых, что позволяет отсрочить момент погашения долга за счет собственных доходов. Вопросы реструктуризации и рефинансирования внешних долгов страны-кредиторы решают согласованно в рамках Парижского и Лондонского клубов кредиторов. Парижский клуб является межгосударственной организацией, а Лондонский клуб –межбанковской.

С процессом рефинансирования неразрывно связано понятие финансовой помощи. Под финансовой помощью понимаются займы, предоставляемые на льготных условиях, то есть требующие значительно меньших объемов выплат, чем такие же займы на условиях международного кредитного рынка. Отличить коммерческий займ от финансовой помощи позволяет так называемый грант-элемнт – показатель определяющий долю безвозмездного финансирования в структуре займа (грант – денежная сумма, полученная на безвозмездной основе). Грант-элемент рассчитывается по следующей формуле:

E_gr = 1 -

Где Bi – фактические платежи в счет погашения долга в i-ом году, А – сумма предоставленного займа, r – ставка процента, действующая на международном кредитном рынке, а t – срок погашения займа. Займ рассматривается как финансовая помощь, если грант-элемент составляет не менее 25% от величины суммы займа и начисленных на него процентов. Финансовую помощь предоставляют правительства развитых государства, а также международные финансовые организации – Международный Валютный Фонд (МВФ) и Международный Банк Реконструкции и Развития.

Эта помощь предоставляется с условием проведения определенной экономической политики, структура которой определяется так называемым «вашингтонским консенсусом» (название дано по месту расположения штаб-квартир этих организаций). «Вашингтонский консенсус» предполагает проведение либеральной экономической политики: либерализацию цен и рынков, снижение инфляции (до уровня менее 40% в год), ограничение государственных расходов (особенно государственного кредитования и субсидирования экспорта) и ликвидацию бюджетного дефицита, приватизацию государственной собственности, введение конвертируемой валюты и снижение торговых барьеров для импорта и экспорта сырья, ликвидацию дефицита торгового и платежного баланса. Все эти меры направлены на усиление интеграции стран-должников в мировую экономику и закрепление их преимущественно сырьевой специализации, а также на повышение их платежеспособности по внешним обязательствам. В последнее время набор требований «вашингтонского консенсуса» расширяется. В него включены требования повышения эффективности национальных финансовых рынков, проведение антимонопольной политики, достижение «прозрачности» в деятельности крупных кампаний и финансово-банковского сектора, содействие экономическому росту и повышение эффективности государственных институтов. Новый набор требований предполагает более глубокое вмешательство во внутреннюю экономическую жизнь стран-должников. В результате финансовая помощь все больше превращается в инструмент экономического и политического влияния ведущей группы развитых стран в мировой экономике.

Этому в значительной мере способствует согласованная позиция ведущих международных финансовых организаций – Парижского и Лондонского клубов, МВФ и МБРР. Как правило, для того, чтобы добиться реструктуризации своей задолженности Парижским клубом кредиторов, страна-должник обязана принять и проводить в жизнь экономическую программу МВФ и МБРР, разработанную на базе «вашингтонского консенсуса». По одной из схем («неапольские условия») проведение в течение трех лет экономической политики по программе МВФ дает стране право на списание половины задолженности и снижение процентов по всему долгу с таким расчетом, чтобы ежегодная сумма обслуживания долга сократилась на половину. Для наименее развитых стран списание долга может достигать до 2/3 от основной суммы. Для стран-должников со средним уровнем развития применяются так называемые хъюстонские условия, предполагающие обмен долгов на акции национальных предприятий или национальную валюту, которая затем используется для скупки наиболее привлекательных производственных активов страны. Существует также так называемый «план Брейди» (министра финансов США, предложивший этот план в 1986 г.), действие которого распространяется только на реструктуризацию коммерческих займов для стран со средним уровнем развития. «План Брейди» также предполагает принятие экономической программы МВФ и МБРР, в результате чего должник получает право выкупить часть своего долга за наличные со скидкой, предоставляемой международными финансовыми организациями или превратить часть долга в долгосрочные облигации или обменять ее на национальную валюту с правом использования последней для покупки акций предприятий страны должника. «План Брейди» используется главным образом в рамках Лондонского клуба, который объединяет крупнейшие банки являющиеся международными кредиторами.

Современный рынок международного кредита является одной из важнейших сфер международного движения капитала, без которого невозможно представить современную систему международных экономических отношений.

2. Еще одной важнейшей формой международного движения капитала являются прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ). Согласно определению, принятому МВФ, прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала резидентом одной страны в приобретение устойчивого интереса в предприятии, являющемся резидентом другой страны. Как правило, ПЗИ осуществляются крупными, чаще всего, транснациональными кампаниями путем создания в других странах филиалов, дочерних или ассоциированных кампаний или путем покупки крупных пакетов акций предприятий страны. МВФ рассматривает в качестве ПЗИ все виды инвестиций, обеспечивающие зарубежному инвестору не менее 10% акций, голосов или собственности в предприятии другой страны. Прямое инвестирование предполагает, что инвестор сохраняет контроль над использованием своего капитала.

Главным стимулом для прямого инвестирования является возможность максимизировать прибыль за счет использования сравнительных преимуществ разных стран (использование более дешевых трудовых, природных, капитальных, технологических ресурсов и т. п.), а также создание конкурентных преимуществ, связанных с положительным эффектом масштаба, а также использование преимуществ связанных с более мягким налоговым режимом, существующим в других странах, более низкими транспортными расходами и т. п. Также ПЗИ часто дают возможность кампаниям снизить риски путем диверсификации активов, поскольку одновременное наступление каких-то неблагоприятных событий во всех странах мира маловероятно.

Кроме того, движение ПЗИ часто объясняется стремлением крупных транснациональных кампаний сохранить контроль над рынком своей продукции. В этом случае филиалы и отделения ТНК в других странах могут создаваться только для того, чтобы помешать сделать это конкурирующим кампаниям. Ведь создание филиалов других фирм в одних странах может в результате усилить конкуренцию на рынке тех, стран, где данная кампания традиционно господствует. К тому же прямое зарубежное инвестирование имеет значительные преимущества по сравнению с сотрудничеством с иностранными фирмами в том плане, что резко снижает угрозу того, что технологические и организационные преимущества, наработанные фирмой в производстве какой-либо продукции, перейдут к фирмам-резидентам данной страны, а через них к ведущим конкурентам фирмы. ПЗИ позволяют осуществлять непосредственный контроль над производством и реализацией продукции, что позволяет свести эти риски к минимуму.

Еще одной важной выгодой от осуществления ПЗИ для крупных кампаний может заключаться в уклонении от налогов. Торговля между головной кампанией и ее филиалами ведется по так называемым «внутрифирменным» или «трансфертным» ценам, которые в значительной мере условны и совершенно не соответствуют рыночной стоимости товара. Использование внутрифирменных цен позволяет завысить издержки и занизить прибыль в стране с более жестким налоговым режимом и, наоборот, завысить прибыль в той стране, в которой налоговый режим является более либеральным. Так если какая-либо продукция поставляется из филиала в стране с более мягким налоговым климатом в филиал, находящийся в стране с более высокими налогами, «внутрифирменная» устанавливается выше рыночного уровня. В результате прибыль филиала в стране с либеральным налоговым режимом завышается, а у филиала, находящегося в стране с более высокими налогами завышаются издержки, а прибыль, соответственно, занижается. При поставках из страны с жестким налоговым режимом в более либеральную страну, «внутрифирменную» цену устанавливают, наоборот, ниже рыночной, в результате прибыль филиала, находящегося в данной стране занижается, а прибыль филиала в стране с либеральным налоговым режимом завышается. Государственные органы, естественно стремятся этому противодействовать. Однако, доказать, что цены по которым заключаются сделки носят фиктивный характер довольно сложно. В США для предотвращения попыток использования ПЗИ для –уклонения от налогов принимались законы, согласно которым налог на прибыли ТНК устанавливается исходя не из той прибыли кампании, которая зафиксирована в отчетности в данной стране, а из доли общей прибыли, пропорциональной доле капитала кампании расположенной в стране. Такой унифицированный налог делает бессмысленными манипуляции с «внутрифирменными» ценами. Но влияние транснациональных корпораций на государственную политику достаточно велико и они, как правило, способны блокировать принятие подобных законов.

Для принимающей стороны приток ПЗИ, как правило, компенсирует недостаток собственного капитала, а также дает возможность приобщиться к новейшим зарубежным технологиям, а также методам организации и управления производством, привлечь квалифицированных зарубежных специалистов.

Однако, ПЗИ также вызывают определенное противодействие как в странах-экспортерах, так и в странах принимающих эти инвестиции. В странах-экспортерах ПЗИ, как и любой экспорт капитала, прежде всего, вызывает недовольство профсоюзов рассматривающих инвестиции за границу как экспорт рабочих мест, которые могли быть созданы внутри страны и предоставлены национальным рабочим. В результате, ПЗИ сокращают спрос на труд в стране экспортере, увеличивают безработицу, снижают уровень внутреннего спроса и уровень национального дохода страны. Для государства ПЗИ прямые потери налоговых поступлений, которые были бы уплачены в казну при осуществлении инвестиций внутри страны, а также косвенные потери связанные с использованием «трансфертных» цен. Для принимающей страны ПЗИ могут представлять угрозу утраты контроля над национальной экономикой, в связи с переходом собственности на крупнейшие производственные активы в руки иностранцев. Эта опасность особенно сильна для развивающихся стран, которые имеют сравнительно низкий инвестиционный потенциал внутри страны и нуждаются в притоке иностранных капиталов. В результате, значительная часть экономики страны может перестать ориентироваться на внутренние потребности, а большая часть выгод от проведения протекционистской политики и защиты национального производства будет доставаться иностранным собственникам и вывозиться из страны в виде сверхприбылей транснациональными корпорациями.

Тем не менее, ПЗИ остаются одной из важнейших форм международного движения капитала. Объемы ПЗИ постоянно возрастают, причем большую часть этих объемов составляет обмен инвестиционными потоками между развитыми странами. Эта тенденция особенно усилилась в последние годы, когда на долю развитых стран, в частности США, Европейского союза и Японии, приходится 85% экспорта и 75% импорта прямых иностранных инвестиций.

Остальные страны мира занимают в этом процессе гораздо более скромные позиции. Несмотря на неоднозначную оценку последствий ПЗИ большинство стран стремятся увеличить объемы их привлечения. Для этого проводятся различные мероприятия по улучшению «инвестиционного климата»: снижается уровень налогообложения, упрощаются процедуры административного контроля за деятельностью предприятий, вводятся различного рода льготы для иностранных инвесторов. Все это способствует расширению международных инвестиционных потоков. На сегодняшний день трансграничные внутрифирменные поставки, возникшие на базе ПЗИ, превысили 15 трлн. долларов и почти вдвое превышают объемы традиционного экспорта товаров и услуг. На базе ПЗИ производится около 10% мирового ВВП, что делает международные инвестиции одной из главных форм международного движения капитала и одним из главных факторов развития мировой экономики.

3. В современной мировой экономике рабочая сила также является мобильным фактором, и ее движение между странами мира играет значительную роль в международных экономических отношениях. Под международной (внешней) трудовой миграцией или миграцией рабочей силы принято понимать перемещение населения через границы с целью предложения своих услуг на иностранных рынках труда. С точки зрения каждой отдельной страны миграция рабочей силы подразделяется на трудовую эмиграцию, то есть выезд трудоспособного населения за пределы страны с целью предложения своих услуг на иностранных рынках труда, и трудовую эмиграцию – въезд рабочей силы из-за границы с целью предложения своих услуг на национальном рынке труда.

Кроме того, в структуре внешней миграции рабочей силы выделяются:

- Безвозвратная, которая предполагает выезд мигрантов на постоянное место жительство в принимающую страну.

- Временно-постоянная, когда срок пребывания мигранта в принимающей стране ограничен сроком от года до шести лет.

- Сезонная, которая предполагает кратковременный выезд (сроком не более года) для работы в отраслях с сезонной цикличностью производства (сельское хозяйство, рыболовство, сфера услуг).

- Маятниковая (приграничная), при которой мигранты ежедневно переезжают в другую страну и возвращаются обратно.

- Нелегальная, то есть миграция, осуществляемая с нарушением установленных законов о въезде в страну.

- «Утечка умов», то есть выезд высоко квалифицированных специалистов.

В современной мировой экономике трудовая миграция приобретает все более широкие масштабы. По оценкам международных экспертов в середине 90-х г.г. в мире насчитывалось около 30 млн. трудовых мигрантов, работающих за пределами своих стран на постоянной основе. С учетом членов семей, а также сезонной и нелегальной миграции эта цифра повышается в пять-шесть раз. Ежегодно в мире из страны в страну переезжают около двадцати миллионов человек. Значительную часть из них составляют нелегальные мигранты. Так в Западной Европе по оценкам экспертов скопилось около трех миллионов нелегальных мигрантов, а в США около четырех с половиной миллионов.

Мировые миграционные потоки имеют определенную направленность. Движение мигрантов происходит в основном из менее обеспеченных и экономических развитых стран и регионов мира в более развитые страны, которые испытывают нехватку рабочей силы и готовы предоставлять рабочие места для мигрантов. Во второй половине ХХ в. в мире сформировалось несколько основных центров притяжения международной трудовой миграции.

Одним и основных центров притяжения международной миграции являются страны Западной Европы. В начале 90-х г.г. здесь насчитывалось около 20 млн. мигрантов. Причем трудовая миграция происходит как внутри самого Евросоюза, так и из-за его пределов. Высокоразвитые европейские страны, такие как Германия, Франция, Бельгия, Люксембург, Швейцария и др. привлекают рабочих из стран Южной, Центральной и Восточной Европы (Испании, Португалии, Польши, Венгрии, бывших республик Югославии), а также из Турции и арабских стран. Среднегодовой приток мигрантов в страны Западной Европы составляет около 180 тыс. человек. Во многих странах Западной Европы иностранные рабочие составляют значительную долю экономически активного населения: в Люксембурге – 30%, Швейцарии – 29, 6%, Германии – 8%, Бельгии – 7, 5%, Австрии – 6, 2, Швеции – 5, 8, Франции – 5, 2, Англии – 3, 4.

Вторым центром притяжения мировых миграционных потоков являются нефтедобывающие страны Западной Азии. Активный приток иностранной рабочей силы начался здесь в 70-х г.г. ХХ в. в результате «нефтяных шоков», приведших к резкому повышению цен на нефть и росту благосостояния этих стран. В 90-х г.г. общая численность трудовых мигрантов в странах Персидского залива оценивалась в 5-6 млн. человек. Основными поставщиками иностранных рабочих стали близлежащие арабские страны (Египет, Сирия, Йемен), а также Индия, Пакистан, Южная Корея, Филиппины. В регионе Персидского залива отмечается самая высокая в мире доля иностранных рабочих в структуре экономически активного населения. В Катаре они составляют 92%, в ОАЭ – 89%, в Кувейте – 86%, в Омане – 70%, в Саудовской Аравии – 60%, в Бахрейне – 51%. Одновременно, в соседних странах достигнуты самые высокие удельные показатели национальной рабочей силы, работающей за рубежом: в Йемене – 7, 3%, в Египте – 5, 2%, Турции – 4, 3%, Пакистане – 3, 8%. Еще одним центром миграции в этом регионе является Израиль. И хотя эта миграция носит этническую окраску, однако, в ней также велика доля трудовой составляющей.

Третьим центром притяжения миграционных потоков являются США и Канада. Ежегодный приток мигрантов в эти страны в 90-х г.г. ХХ в. составлял около 900 тыс. человек, а общая численность эмигрантов оценивается в 7 млн. человек. Трудовая миграция в этот регион традиционно распадается на два потока: поток рабочей силы низкой квалификации главным образом из Мексики, стран Карибского бассейна и Филиппин и поток высококвалифицированных специалистов из Западной Европы, России и Индии. США и Канада поощряют приток специалистов высокой квалификации и стараются сдерживать проникновение низкоквалифицированной рабочей силы. Проводится строгий отбор, и определяются иммиграционные квоты на въезд по профессиональным группам.

Помимо принимающих центров мировой миграции в современном мире есть целый ряд стран, для которых характерен высокий уровень, как эмиграции, так и иммиграции. К числу таких стран можно отнести Италию, Испанию, Грецию, Польшу и Россию. Эти страны сумели за последнее время добиться определенного экономического лидерства в своем регионе. В результате они стали притягательными для населения соседних стран. При этом определенная часть их населения по-прежнему стремятся перебраться в более благополучные страны.

Трудовая миграция приносит определенную выгоду и странам экспортерам и странам импортерам. Наибольшую выгоду от миграции получают страны-импортеры, которые привлекают и используют иностранных рабочих. Иностранные рабочие, как правило, используются на низкооплачиваемых и не престижных работах, которые недостаточно привлекательны для местных работников. Так, в Западной Европе доля иностранцев занятых в таких отраслях и производствах доходит до 70%. В некоторых отраслях экономики развитых стран (строительстве, автомобильной промышленности, сфере услуг) на сегодняшний день уже невозможно обойтись без использования иностранной рабочей силы. Приток иностранной рабочей силы стимулирует повышение уровня квалификации национальной рабочей силы и ее перемещение в высокотехнологичные отрасли и производства. К тому же работники-иностранцы являются своеобразным амортизатором циклических колебаний на рынке труда. Спад производства и снижение спроса на труд в первую очередь отражается на них. Они первыми теряют работу в период кризисов. В результате, периодические кризисные явления становятся менее чувствительными для национальной рабочей силы. Однако, особую выгоду от притока иностранной рабочей силы получают предприниматели принимающей страны, поскольку конкуренция иммигрантов позволяет сдерживать рост заработной платы на национальном рынке труда. В результате повышается прибыль не только тех предпринимателей, которые непосредственно используют иностранную рабочую силу, но и всех остальных. Национальный рынок труда развитых стран все больше распадается на рынок высококвалифицированного труда, на котором доминирует национальная рабочая сила и рынок низко квалифицированного труда, на котором большую роль играют трудовые иммигранты. Привлечение высококвалифицированных специалистов дает принимающей стране выгоды, связанные с экономией средств на их подготовке (США за период 1965 – 1990 г.г. сэкономили на привлечении иностранных специалистов не менее 15 млрд. долларов), ростом конкурентоспособности национальных товаров и освоением новых технологий.

Наряду с позитивным воздействием на экономику трудовая миграция несет определенные отрицательные последствия для принимающей страны. Очень часто возникают серьезные проблемы адаптации мигрантов к новой среде обитания. Многие группы мигрантов пытаются сохранить свои национальные традиции, религиозные воззрения и нормы поведения в принимающей стране. Особую остроту эта проблема принимает в условиях компактного проживания мигрантов. В районах их компактного проживания складывается специфическая обстановка, связанная с более низким уровнем доходов и национальной и религиозной обособленностью от остального населения. Поэтому принимающие страны относятся к иммиграции иностранной рабочей силы с определенной настороженностью и стремятся поставить этот процесс под контроль.

Страны, поставляющие рабочую силу на мировой рынок, также получают от этого выгоду. В первую очередь эта выгода связана с увеличением притока иностранной валюты в страну в виде денежных переводов трудовых мигрантов своим родственникам. Эти переводы могут достигать значительных масштабов. Так, в 90-х г.г. Мексика получала за счет этого 6, 7 млрд. долларов в год, Португалия - 3, 6 млрд., Египет – 3, 5 млрд. долларов, Испания – 2, 6, Индия – 2, 4, Пакистан – 2, 4, Турция – 2, 2, Израиль – 1, 5 млрд. долларов. Общая сумма денежных переводов трудовых мигрантов из развивающихся стран на родину оценивается примерно в 40 млрд. долларов в год. Для многих развивающихся стран это является одним из основных источников валютных поступлений. Кроме того, мигранты по возвращении, как правило, привозят в страну значительные ценности в денежной и материальной форме, а также более высокий уровень квалификации, полученный в ходе работы в развитой стране. Однако, отток рабочей силы из страны связан и с определенными экономическими потерями: сокращается предложение труда, увеличивается уровень заработной платы. Особенно остро эти последствия проявляются в связи с эмиграцией высококвалифицированных специалистов, то есть, так называемой, «утечкой умов». Такая эмиграция чаще всего бывает безвозвратной и приводит к потере работников высокой квалификации и ослаблению трудового потенциала страны.

Во всех странах принимающих иностранную рабочую силу, трудовая миграция находится под законодательным и административным контролем. Эта сфера регулируется государством значительно более жестко, чем другие формы международных экономических отношений. Целью государственного регулирования в этой сфере является достижение оптимального с точки зрения принимающей стороны объема трудовой иммиграции и контроля за ее качественным составом. Регулирование внешней трудовой миграции осуществляется как на базе собственного законодательства принимающих стран, так и на базе различного рода межправительственных соглашений. Существует ряд ограничений, который могут вводить принимающие страны на въезд трудовых мигрантов:

- Профессиональная квалификация: для въезда в страну могут требовать наличия диплома, свидетельствующего о наличии специального образования и документов подтверждающих определенный стаж работы по специальности.

- Возрастной ценз: допускаются люди не старше определенного возраста.

- Состояние здоровья: в страну, как правило, стремятся не допускать наркоманов, больных СПИДом, а также лиц с психическими отклонениями.

- Социальные и политические ограничения: не допускается въезд лиц имеющих судимость, а также членов экстремистских политических организаций.

Наиболее жестким методом государственного регулирования миграции является квотирование въезда иностранной рабочей силы, то есть установление максимальной доли использования иностранной рабочей силы в масштабах всей экономики, а также для отдельных отраслей и предприятий. При этом могут устанавливаться особо жесткие ограничения для иммигрантов из нежелательных стран, как правило, из стран Азии и Африки.

В принимающих странах также могут существовать профессиональные и отраслевые ограничения в форме запретов на использование иностранной рабочей силы. Во-первых, может быть установлен перечень профессий доступ, к которым иностранцам может быть запрещен. Или, наоборот, перечень профессий, для которых использование иностранной рабочей силы является приоритетным. В такой перечень могут входить как редкие профессии, требующие высокой квалификации и большого опыта работы, так и профессии предполагающие выполнение низкооплачиваемой, не престижной, а также тяжелой и вредной работы. В некоторых развитых странах в настоящее время под давлением профсоюзов осуществляются программы реэмиграции, то есть содействия возвращению трудовых мигрантов на родину. В рамках реализации этих программ предусматриваются определенные денежные выплаты иммигрантам, согласившимся добровольно оставить свое рабочее место и покинуть страну, либо возможность получения специальной профессиональной подготовки, которая позволит им претендовать на престижную и высокооплачиваемую работу в своей стране. Кроме того, ограничение притока трудовых мигрантов достигается путем оказания помощи странам, которые являются основными поставщиками иностранной рабочей силы. Так развитые страны пытаются способствовать увеличения рабочих мест и росту жизненного уровня в регионах массовой эмиграции, что способствует снижению эмиграции из этих регионов.

Существуют экономические механизмы ограничения трудовой миграции: установление специальной пошлины за трудоустройство, дополнительный налог на предпринимателей, использующих иностранную рабочую силу, ограничение времени пребывания иностранных работников в принимающей стране. Принимающая сторона может осуществлять отбор, обеспечивая первоочередной прием иммигрантов из стран осуществляющих в эту страну экспорт капитала. Тогда допуск иммигрантов в страну является оправданным, поскольку иностранные инвестиции способствуют созданию рабочих мест.

В мировом масштабе международная миграция рабочей силы оказывает стимулирующее воздействие. В результате трудовой миграции удовлетворяется потребность в рабочей силе в динамично развивающихся странах и регионах мира, что способствует более эффективному использованию трудовых ресурсов планеты. Миграция способствует повышению уровня благосостояния, а также профессионального уровня и квалификации десятков миллионов людей. Однако, при этом миграция порождает и отрицательные последствия для мировой экономики. Она ведет к чрезмерному разрастанию крупных городов в принимающих странах, которые являются главными центрами притяжения мигрантов и ведет к старению и феминизации населения в странах поставляющих рабочую силу, поскольку в составе трудовой миграции доминируют мужчины трудоспособного возраста. В некоторых странах трудовая эмиграция становится главной причиной депопуляции, то есть сокращения населения. Так, например, в Ирландии, Греции, Португалии в 60-х г.г. при высоких показателях естественного прироста населения происходило его сокращение за счет трудовой эмиграции. Аналогичные процессы происходили в 90-е г.г. в некоторых государствах СНГ (Грузия, Армения и др.), где сокращение численности населения произошло в результате массового отъезда в Российскую Федерацию.

Россия включилась в процесс международного движения рабочей силы в конце 80-х – начале 90-х г.г. ХХ в. В этот период сформировались основные направления межгосударственной и трудовой миграции. Наибольшая доля миграционных потоков в 90-х г.г. была связана с распадом СССР и образованием новых независимых государств. В этих потоках Россия играла роль центра притяжения населения и ее сальдо миграции (разность числа прибывших и выбывших) неизменно оставалось положительным. За десятилетие после распада СССР сальдо миграции составило около 4 млн. человек. Но приток населения из стран СНГ сопровождался оттоком в страны дальнего зарубежья. За тот же период из России туда выехало около миллиона человек.

Главная проблема эмиграции - это «утечка умов», то есть выезд за рубеж высококвалифицированных специалистов. С начала 90-х г.г. численность российской научной диаспоры за рубежом достигла 30 тыс. человек, выехавших на постоянное место жительства. Около 120 тыс. научных работников работает за рубежом на основе краткосрочных контрактов. Большинство из этих специалистов имеют высшую научную квалификацию. Общий годовой выезд трудовых мигрантов из России в страны дальнего зарубежья находится на уровне 40 - 45 тыс. Крупнейшими странами-импортерами российской рабочей силы являются Кипр, Великобритания, Германия, Мальта, США. Основной отраслью трудоустройства российских эмигрантов является сфера услуг.

Россия является центром притяжения миграционных потоков, главным образом, из стран СНГ. Эти потоки разделяются на легальную и нелегальную миграцию. Численность легальных трудовых мигрантов колеблется в пределах от 200 до 300 тыс. Большинство составляют граждане Украины, Китая, Турции, Молдавии. Из них 39, 3% занято в строительстве, 12, 5% - в промышленности, 11, 4% - в сельском и лесном хозяйстве, 5% - в сфере транспорта и связи, 12, 2% - в торговле и общественном питании, 8, 6% - в коммерческой деятельности, снабжении и сбыте. Иностранная рабочая сила концентрируется в трудодефицитных регионах: районы Севро-Западной Сибири (Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа), приграничные районы Дальнего Востока (Приморье), некоторые регионы Европейской России (Белгородская область, Краснодарский край) и столичные регионы – Москва и Санкт-Петербург.

Нелегальная миграция в десять раз превышает легальную. Общая численность нелегальных мигрантов из стран СНГ оценивается в 5, 5 млн. человек. Вместе с нелегальными мигрантами из дальнего зарубежья они составляют 7, 5 – 8 млн., что до 12% от числа занятых. Доходы нелегальных мигрантов достигают 18 млрд. долларов в год. В результате из страны ежегодно вывозится до 15 млрд. долларов. Наибольшие суммы вывозятся в Азербайджан (3, 2 млрд.) и Украину (5, 1 млрд.), Армению (1, 35 млрд.), Казахстан (1, 35 млрд.), Грузию (1, 08 млрд.).

Россия несет не только финансовые потери от нелегальной миграции. Более опасным последствием является развитие теневой экономики и криминализация экономической деятельности. Приток нелегальных мигрантов сдерживает рост уровня заработной платы в России, особенно в отраслях, где нелегальные мигранты используются в массовых масштабах (строительство, торговля и др.), что отрицательно отражается на уровне жизни постоянного населения страны. Современная трудовая иммиграция в России приносит больше сложностей и проблем, чем дает преимуществ.

Базовые источники:

Колесов В.П. Кулаков М. В. Международная экономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2004., Гл. 5.

Мировая экономика: Учебник / Под ред. Проф. А. С. Булатова. - М.: Экономист. 2004. Гл. 5, 7.

Литература:

Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения. - М., 1999.

Миклашевская Н. А., Хлопов А. В. Международная экономика. - М., 1999.

Буглай Б.В., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. - М., 1998.

Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. - М.: Прогресс, 1992.

Лекция 9

Национальная экономика в системе международных финансовых потоков

1. Платежный баланс страны: принципы его составления и структура.

2. Понятие валютного курса. Фиксированный и плавающий курс национальной валюты.

1. Все экономические отношения между странами мира имеют финансовое измерение. Внешнеэкономическая деятельность порождает движение денежных потоков между каждой страной и остальным миром. Результаты движения этих потоков отражаются в платежном балансе страны.

Платежный баланс - это сводная статистическая таблица, отражающая движение денежных потоков изстраны за границу и из-за границы в страну. Основным принципом платежного баланса является деление всех участников экономических сделок на резидентов и не резидентов. Резидентами являются физические и юридические лица данной страны, а нерезидентами – иностранцы.

Платежный баланс состоит из активов и пассивов. В актив записываются все платежи, поступающие в страну, а в пассив все платежи, осуществляемые из страны за границу. Поэтому в активы заносятся сделки по экспорту товаров и услуг, односторонние переводы денег в страну, потоки финансовых ресурсов, которые увеличивают международные обязательства страны (заимствования средств у нерезидентов) или уменьшают ее международные активы (погашение задолженности нерезидентов перед резидентами). В пассивы - сделки по импорту товаров и услуг, односторонние переводы денег за границу, а также потоки финансовых активов из страны, которые уменьшают ее международные обязательства (погашение задолженности резидентов перед нерезидентами) и увеличивают ее международные активы (предоставление займов нерезидентам).

Все статьи платежного баланса делятся на две группы: счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Счет текущих операций – это баланс обменов, совершаемых в сфере реальной экономики, на рынке товаров и услуг. Он включает в себя:

Торговый баланс, отражаающий соотношение экспорта и импорта товаров. То есть сделки предполагающие передачу прав собственности на товары от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт).

Баланс услуг отражает взаимное предоставление услуг резидентами нерезидентам (экспорт) и нерезидентами резидентам (импорт).

Баланс оплаты труда отражает соотношение между заработной платой, получаемой гражданами страны, работающими за границей и заработной платой иностранцев, работающих в стране. Баланс инвестиционных доходов отражает разность доходов, получаемых резидентами от их инвестиционных вложений за пределами страны и нерезидентами от их инвестиционных вложений в стране. Баланс текущих трансфертов отражает движение текущих платежей между странами, то есть от нерезидентов резидентам и от резидентов нерезидентам.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами – баланс обменов совершаемых в финансовой сфере, на денежном рынке. Он отражает потоки, связанные с куплей-продажей капитальных активов, предоставлением займов, погашением долгов и т. п. Этот счет включает в себя Баланс капитальных трансфертов и Финансовый счет.

Капитальные трансферты – это безвозмездная передача прав собственности на основной капитал, а также покупка непроизведенныхми нефинансовых активов, к числу которых относятся земля, ее недра, и нематериальные активы в виде патентов, авторских прав (копирайт), торговых марок и т.п. Баланс капитальных трансфертов представляет собой разность капитальных трансфертов, поступающих от нерезидентов к резидентам и от резидентов к нерезидентам.

Финансовый счет или счет финансовых операций включает операции с активами и обязательствами. Активы представляют собой финансовые требования, которые резиденты страны могут предъявить к нерезидентам. В эту категорию входят займы, предоставленные нерезидентам, депозиты резидентов в иностранных банках, инвестиции в капитальные активы и ценные бумаги. Увеличение активов приводит к оттоку денег из страны и поэтому фиксируется в платежном балансе со знаком минус, а сокращение активов представляет собой погашение соответствующих требований нерезидентами и оборачивается притоком денег в страну, поэтому оно отражается со знаком плюс. Обязательства – это финансовые требования, которые нерезиденты могут предъявить резидентам страны. В этом разделе учитываются займы полученные от нерезидентов, депозиты нерезидентов в национальных банках, вложения нерезидентов в национальные капитальные активы и ценные бумаги. Увеличение обязательств порождает приток денег в страну и фиксируется в платежном балансе со знаком плюс, то есть как положительная величина, а погашение обязательств денег из страны и поэтому отражается со знаком минус.

Активы и обязательства классифицируются по секторам (сектор государственного управления, банковский сектор, сектор нефинансовых предприятий и домашних хозяйств) и по функциональному признаку (прямые инвестиции, портфельные инвестиции, а также резервные активы).

Прямые инвестиции – это форма инвестиций, предполагающая приобретение резидентом одной страны устойчивого влияния на деятельность предприятия другой страны. В результате прямого инвестирования устанавливаются устойчивые отношения между инвестором и предприятием. Портфельные инвестиции – это инвестиции в виде покупки ценных бумаг дающих участие в капитале (акций), а также долговых финансовых инструментов и их производных (векселей, облигаций, фъючерсов, опционов, варрантов, свопов, форвардов и др.).

Резервные активы или официальные резервы представляют собой запасы золота, иностранной валюты и других финансовых инструментов, накопленных центральным банком страны. Главную роль в структуре официальных резервов играют запасы конвертируемой иностранной валюты (главным образом долларов США, а также евро, иен, фунтов стерлингов и др.). Однако запасы конвертируемой иностранной валюты хранятся не в наличной форме. Большая ее часть превращена в ликвидные ценные бумаги иностранных правительств или размещена на счетах иностранных банков. В платежном балансе за текущий период отражается только изменение резервных активов. Причем оно отражается с обратным знаком, то есть увеличение - со знаком минус,, а сокращение - со знаком плюс. Это делается потому, что изменение резервных активов должно уравновешивать ненулевые значения суммы сальдо текущих операций и сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами (без резервных активов). Если эта величина положительна, то Центральный банк увеличивает резервные активы, ограничивая поступление иностранной валюты на валютный рынок, а если она отрицательна – Центральный банк сокращает свои резервные активы для того, чтобы компенсировать недостаток средств расчета по внешним операциям.

Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами определяется как сумма баланса капитальных трансфертов и финансового счета. А сальдо платежного баланса определяется как сумма сальдо счета текущих операций и сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Согласно принципам бухгалтерского учета эта сумма должна быть равна нулю. Однако в реальности это случается редко. Поэтому для уравнивания платежного баланса предусмотрена еще одна статья – «чистые ошибки и пропуски». Это - балансирующая статья. Если сальдо платежного баланса отлично от нуля, в раздел «чистые ошибки и пропуски» записывается та же величина с обратным знаком. В результате сальдо платежного баланса обращается в ноль.

Сальдо платежного баланса является важнейшим показателем состояния внешнеэкономической сферы страны. Хотя с формальной точки зрения оно всегда равно нулю, необходимо учитывать за счет чего достигнуто это равновесие. В первую очередь, представляет интерес сумма сальдо счета текущих операций и сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами (без изменения резервных активов). Если эта сумма является положительной, то платежный баланс является активным, а его бухгалтерское уравнивание достигается за счет увеличения резервных активов и чистых ошибок и пропусков (обе величины учитываются с отрицательным знаком). Если же сумма сальдо счета текущих операций и сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами является отрицательной, то платежный баланс является пассивным, а уравнивание происходит за счет сокращения резервных активов и чистых ошибок и пропусков (обе величины учитываются с положительным знаком).

Не менее важным является соотношение сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Оба слагаемых этой суммы редко бывают одновременно отрицательными или положительными. Как правило, пассив по одному из счетов, частично или полностью уравновешивается активом по другому счету, что характеризует специфику внешних обменов страны.

2. Одной из важнейших величин, влияющих на внешнеэкономические отношения страны, является курс национальной валюты. Валюта - денежная единица, используемая для внутренних и международных расчетов. Процесс обмена одной валюты на другую называют конвертацией. На мировом валютном рынке все валюты делятся на конвертируемые и неконвертируемые, то есть на те которые свободно обмениваются на другие национальные валюты и те, которые не подлежат свободному обмену. Валюты различных стран обмениваются друг на друга по определенному курсу. Валютный курс– это цена валюты, то есть соотношение, в котором она обменивается на другие валюты. Курс национальной валюты можно выразить как количество единиц иностранной валюты, которое можно получить в обмен на одну ее единицу (прямая котировка) или как количество единиц национальной валюты, которое можно получить в обмен на единицу иностранной (обратная котировка). Валютный курс страны зависит от системы его формирования. В стране может существовать система гибких или плавающих валютных курсов или система фиксированных курсов.

Гибкие или плавающие валютные курсы определяются свободной игрой рыночных сил: спроса и предложения национальной и иностранной валюты на валютном рынке. В условиях свободного формирования валютного курса на него будут влиять ряд факторов:

Изменения во вкусах потребителей. Увеличение спроса потребителей на товары иностранного производства, автоматически, означает рост спроса на иностранную валюту внутри страны и падение курса национальной валюты. И, наоборот, переориентация потребителя на приобретение отечественных товаров снизит потребность в иностранной валюте и повысит курс национальной валюты.

Относительные изменения в доходах. Если рост национального дохода страны обгоняет рост национального дохода других стран, то курс ее национальной валюты будет снижаться. Это объясняется тем, что с ростом национального дохода в стране будет расти внутренний спрос на иностранные товары, в то время как рост спроса на товары этой страны за границей будет отставать, поскольку в других странах доход растет меньшими темпами. В результате спрос на иностранную валюту внутри страны повысится, а приток иностранной валюты останется неизменным. Это приведет к падению валютного курса. Если же темпы роста национального дохода страны растет медленнее, чем в других странах, курс ее валюты будет, скорее всего, повышаться.

Относительные изменения цен. Если темпы роста цен внутри страны обгоняет темп роста цен в других странах, то валютный курс страны будет снижаться. Это объясняется тем, что цены на товары этой страны будут выше, чем цены импортных товаров и потребители будут предпочитать импорт отечественному производству, а это означает увеличение спроса на иностранную валюту и снижение курса национальной валюты. Если же страна отличается более стабильным уровнем цен, чем другие страны, курс национальной валюты этой страны будет повышаться.

Относительные процентные ставки. Повышение процентных ставок в стране по сравнению с мировым уровнем увеличит приток иностранной валюты и вызовет рост валютного курса. А снижение процентных ставок по сравнению с мировым уровнем вызовет отток валюты и снижение валютного курса страны.

Спекуляция. Курс национальной валюты любой страны существенно зависит от спекулятивной игры на валютном рынке. Ожидания участников валютного рынка способны, сами по себе, вызывать изменения валютного курса в ожидаемом направлении. Если большинство участников рынка ожидают в будущем укрепления национальной валюты и повышения ее курса, то они будут переводить свои активы из иностранной валюты в национальную. Это вызовет повышение спроса на национальную валюту и ее курс повысится. Если же ожидается падение курса национальной валюты, то большинство участников рынка начнут избавляться от нее, переводя свои активы в иностранную валюту. В результате, курс национальной валюты, действительно, начнет снижаться.

Политика Центрального банка. Центральный банк может корректировать динамику плавающего курса используя для этого свои валютные резервы. Если курс национальной валюты повышается выше уровня, приемлемого с точки зрения Центрального банка, он может провести интервенцию в национальной валюте, то есть скупить избыток иностранной валюты и сдержать рост курса национальной. В результате Центральный банк увеличивает свои валютные резервы. Так же если курс национальной валюты снижается ниже допустимого уровня, он может осуществить валютную интервенцию, то есть скупить излишки национальной валюты и таким образом остановить падение курса. В результате валютные резервы Центрального банка сократятся. Благодаря этому Центральный банк удерживает валютный курса в определенных границах.

Главным достоинством системы плавающих курсов считается ее способность к быстрым автоматически корректировкам, которые устраняют дефициты и активы платежных балансов. Рост импорта и связанный с ним дефицит счета текущих операций вызывает повышенный спрос на иностранную валюту, что приводит к снижению курса национальной валюты, которое удорожает и, следовательно, ограничивает импорт, а также позволяет увеличить экспорт и ликвидировать дефицит. А появление положительного сальдо платежного баланса увеличивает предложение иностранной валюты и повышает курс национальной, что приводит к удорожанию экспорта и тормозит его расширение, и к удешевлению и росту объемов импорта.

Однако система плавающих валютных курсов имеет и существенные недостатки. Во-первых, она создает ситуацию неопределенности и может привести к снижению объема торговли. В условиях неустойчивости валютного курса затрудняется заключение долгосрочных торговых и инвестиционных контрактов. Изменение валютного курса, как правило, приводят к большим убыткам для одного из участников сделки. В результате, заключается гораздо меньше внешнеэкономических контрактов, чем могло бы быть заключено, в условиях стабильности валютного курса. Во-вторых, падение валютного курса страны ухудшает для нее условия торговли. Снижение валютного курса означает, что для закупки прежнего объема импорта стране нужно вывозить больше товаров, чем прежде. В третьих, значительные колебания валютных курсов оказывают дестабилизирующее влияние на экономику и, в первую очередь, на отрасли, производящие экспортные товары. Снижение курса вызывает повышение активности экспортных отраслей, повышение курса - снижает их активность. Кроме того, резкое снижение валютного курса может вызвать инфляционный всплеск. Это произойдет, поскольку резко возрастет стоимость импортных товаров, исчисленная в национальной валюте. А повышение цен на импорт приведет к ажиотажному спросу на отечественные товары, что также будет способствовать повышению цен.

Альтернативой системе плавающих валютных курсов является система фиксированных курсов, когда курс устанавливается правительством, фиксирующим меновую пропорцию национальной валюты по отношению к основным мировым валютам. Центральный банк страны обязуется покупать и продавать национальную валюту по фиксированному курсу. Поэтому в системе фиксированных курсов валютный рынок распадается на два сектора: сектор валютных операций Центрального банка, и сектор частных операций, где валюту обменивают по рыночному курсу, зависящему от спроса и предложения. Главной целью политики Центрального Банка становится поддержание фиксированного курса, то есть приближения рыночного курса к фиксированному. Поскольку Центральный банк выполняет свои обязательства, то есть обменивает валюты по фиксированному курсу всем желающим, приближение рыночного курса, к уровню фиксированного происходит автоматически.

Если спрос на иностранную валюту превышает предложение, равновесный обменный курс становится выше фиксированного. В этой ситуации спекулянты на валютном рынке стремятся покупать иностранную валюту у Центрального банка по фиксированному курсу и продавать по рыночному. Это приносит им прибыль. В результате центральный банк будет распродавать свои резервы в иностранной валюте, и скупать национальную валюту, сокращая тем самым предложение денег. Это должно привести к снижению спроса на иностранную валюту и к падению рыночного курса. Падение рыночного курса будет продолжаться до тех пор, пока рыночный курс не сравняется с фиксированным. Тогда покупка иностранной валюты у Центрального банка станет бессмысленной и снижение предложения денег прекратится.

Если же предложение иностранной валюты превышает спрос на нее, рыночный курс опустится ниже фиксированного. В этих условиях выгодно покупать иностранную валюту на свободном рынке и продавать ее Центральному банку по фиксированному курсу. Скупая иностранную валюту, Центральный банк будет расплачиваться иностранной валютой, и увеличивать предложение денег. Это неизбежно повысит спрос на иностранную валюту на свободном рынке и приведет к повышению рыночного курса, которое будет продолжаться до тех пор, пока рыночный курс не сравняется с фиксированным. Тогда продажа иностранной валюты Центральному банку перестанет приносить дополнительную прибыль и прекратится. В результате такой политики центрального банка рыночный курс тяготеет к фиксированному уровню.

Главной проблемой системы фиксированных валютных курсов является то, что она не может гибко реагировать на изменения платежного баланса. Поскольку пассивный платежный баланс порождает увеличение спроса на иностранную валюту, а активный баланс, наоборот создает избыточное предложение иностранной валюты, Центральный банк должен использовать свои официальные резервы для поддержания фиксированного валютного курса. В случае возникновения дефицита платежного баланса государство может покрыть его, выбросив на рынок часть своих официальных резервов, а в случае возникновения положительного сальдо пополнить свои резервы, скупив избыточное предложение иностранной валюты на внутреннем рынке. Это способствует как сбалансированности платежного баланса, так и поддержанию фиксированного валютного курса. Однако размеры официальных резервов государства не всегда могут быть достаточными для покрытия возникающих дефицитов. Если дефициты платежного баланса возникают случайно и симметрично уравновешиваются в другие периоды положительным сальдо, эту проблему можно решить за счет официальных резервов. Но борьба с хронически дефицитом платежного баланса требует более серьезных мер.

Борьба с дефицитом платежного баланса может осуществляться за счет активной торговой политики, направленной на сокращения импорта путем высоких таможенных пошлин и квот и стимулирования экспорта путем устранения экспортных квот и пошлин и субсидирования экспортных товаров. Однако возможности торговой политики ограничены. Другие страны, в ответ, также могут ввести торговые ограничения против данной страны, и ей не удастся достигнуть расширения экспорта и ликвидации дефицита платежного баланса.

Другой вариант борьбы с хроническим дефицитом платежного баланса страны - это валютный контроль и рационирование. Валютный контроль предполагает, что правительство обязывает экспортеров продавать свою валютную выручку государству, а правительство берется само распределять валюту между импортерами, регулируя, таким образом, объем и структуру импорта.

Еще одним способом решения проблемы дефицита платежного баланса является внутреннее макроэкономическое регулирование, предполагающее проведение жесткой бюджетной, налоговой и кредитно-денежной политики. Сокращение государственных расходов, повышение налогов, ограничение денежной массы и удорожание кредита должны привести к снижению объема национального дохода страны. А это, в свою очередь понизит спрос на импортные товары и иностранную валюту и позволит ликвидировать дефицит платежного баланса и сохранить фиксированный валютный курс.

Если все эти меры не дают желаемого результата, правительству остается только прибегнуть к девальвации, то есть понизить фиксированный курс национальной валюты.

Базовые источники:

Колесов В.П. Кулаков М. В. Международная экономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2004., Гл. 8, 14.

Литература:

Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения. - М., 1999.

Мировая экономика: Учебник / Под ред. Проф. А. С. Булатова. - М.: Экономист. 2004.

Миклашевская Н. А., Хлопов А. В. Международная экономика. - М., 1999.

Буглай Б.В., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. - М., 1998.

Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей. - М.: Прогресс, 1992.

ЛЕКЦИЯ 10.

Мировая валютная система и международный валютный рынок

1. Мировая валютная система и ее эволюция.

2. Современная система плавающих курсов и ее специфика.

1. Мировая валютная система – это совокупность формальных и неформальных правил, норм и институтов, на базе которых определяются курсы основных мировых валют. Эта система прошла несколько этапов в своем развитии. Первоначально расчетным средством мировой торговли было золото. Оно играло роль меры стоимости, средства обращения и платежа в международных расчетах. Курс одной валюты по отношению к другой определялся на основании содержания золота в монетах. С развитием бумажного денежного обращения валютные отношения усложнились. Чтобы использовать бумажные деньги как средство международных расчетов, необходимо было присвоить им твердый курс по отношению к золоту, причем Центральный банк страны должен был гарантировать размен бумажных денег на золото. Для этого необходимо было накапливать золотые резервы. В 1867 г. эта система получила признание на международной конференции в Парижеи, где был сформирован «Золотой стандарт». Система «Золотого стандарта» предусматривала установление фиксированных валютных курсов на основе золотого содержания, присвоенного валютам всех стран. Страна, входящая в систему «Золотого стандарта» должна была установить золотое содержание своей валюты, поддерживать соотношение между золотыми резервами и денежной массой, осуществлять свободный размен бумажных денег на золото, гарантировать свободу экспорта и импорта золота.

Единицей измерения золотого содержания валют была признана «тройская унция», равнявшаяся 31, 1 грамма золота. Золотое содержание каждой валюты устанавливалось как часть тройской унции. Например, золотое содержание фунта стерлингов составляло ¼ тройской унции, доллара - 1/20. Следовательно, 1 фунт стерлингов приравнивался к 5 долларам. Золотое содержание валют было стабильным и до 1914 г., практически не изменялось.

«Золотой стандарт» был системой фиксированных курсов, но он сочетал стабильность валютных курсов с возможностью автоматического регулирования платежных балансов. Это достигалось за счет свободного движения золота между странами, поскольку в системе «Золотого стандарта» существовало два варианта обмена одной валюты на другую – напрямую или через золото.

Напрямую валюты обменивались на валютных рынках. Здесь курс обмена колебался в зависимости от спроса и предложения валют. Но при этом государственный банк каждой страны свободно разменивал национальную валюту на золото и золото на национальную валюту в соответствии с золотым паритетом. Поэтому участники валютного рынка могли менять свою национальную валюту на золото и отправлять его государственный банк той страны, валюту которой хотели приобрести. Это было связано с расходами на пересылку золота и в условиях, когда рыночный курс существенно не отличался от золотого паритета, он был невыгоден. Однако, расходы на пересылку золота играли важную роль в системе «Золотого стандарта». Они поддерживали стабильность валютных курсов, определяя экспортную и импортную золотые точки.

Экспортная золотая точка - это фиксированный курс валюты плюс стоимость пересылки золота. Если курс валюты снижается настолько, что за единицу иностранной валюты нужно платить сумму превышающую экспортную золотую точку, то станет выгоднее менять национальную валюту на золото и отправлять его за границу для обмена на иностранную валюту в госбанках соответствующих стран. Это приведет к массированному оттоку (экспорту) золота из страны.

Импортная золотая точка ‑ это фиксированный курс валюты минус расходы на пересылку золота. Если курс национальной валюты повысится настолько, что за единицу иностранной валюты будут давать сумму меньшую, чем импортная золотая точка, иностранцам будет выгоднее обменивать свою национальную валюту на золото в госбанках своих стран и отправлять его в данную страну, чтобы здесь обменять в государственном банке золото на ее национальную валюту. Это вызовет приток (импорт) золота в страну.

Если в какой-либо стране возникает дефицит платежного баланса и снижение предложения иностранной валюты, то рыночный курс понизится и за единицу иностранной валюты нужно будет уплачивать сумму, превышающую уровень экспортной золотой точки, что вызовет отток золота из страны. Это приведет к сокращению золотых резервов, а поскольку бумажная денежная масса жестко привязана к объему золотых резервов, правительство должно будет уменьшить количество бумажных денег. Для этого оно будет проводить жесткую бюджетную и кредитно-денежную политику. Это вызовет падение спроса, объемов производства и национального дохода. На денежном рынке произойдет повышение процентных ставок, что стимулирует приток иностранных инвестиций. В результате, неизбежно, произойдет снижение спроса на иностранные товары и на иностранную валюту и сокращение предложения национальной валюты, а предложение национальной валюты наоборот увеличится. Дефицит платежного баланса будет ликвидирован, а курс национальной валюты вернется в пределы между экспортной и импортной золотыми точками.

Если же у страны возникнет положительное сальдо платежного баланса, валютный курс повысится настолько, что за единицу иностранной валюты будут давать сумму меньшую импортной золотой точки. Это вызовет приток золота в страну. Увеличение золотых резервов позволит правительству увеличить денежную массу и проводить более мягкую бюджетную и налоговую политику. Все это приведет к увеличению совокупного спроса, а, также, объемов производства и национального дохода. Возрастут цены на отечественные товары, что будет способствовать повышению спроса на импорт. Будет обеспечено снижение процентных ставок и отток капиталов за границу. Увеличится предложение национальной валюты. В результате, положительное сальдо платежного баланса будет выровнено. А курс национальной валюты вернется в пределы между экспортными и импортными золотыми точками.

Главным достоинством системы «золотого стандарта» была стабильность валютных курсов, значительно снижавшая риски внешней торговли. Кроме того, «золотой стандарт» обеспечивал автоматические корректировки дефицитов и активов платежного баланса. Государственное вмешательство было минимальным. Однако, у системы «золотого стандарта» были существенные недостатки: Во-первых, автоматические корректировки платежного баланса оказывали очень сильное влияние на внутреннюю экономическую жизнь страны, вызывая, в случае дефицита, спад экономической активности, а в случае положительного сальдо - подъем, сопровождаемый инфляцией. Кроме того, в системе «золотого стандарта» страны, фактически должны были отказаться от проведения независимой денежной и бюджетной политики. Во-вторых, «золотой стандарт» требовал значительных золотых резервов, которыми обладала далеко не каждая страна, что обусловило ограниченное распространение этой системы.

«Золотой стандарт» просуществовал до конца 20-х г.г. XX века. Первый удар по нему нанесла Первая мировая война 1914 – 1918 г.г. В этот период был прекращен размен бумажных денег на золото и движение золота между странами. После войны все станы пережили период высокой инфляции, когда о восстановлении золотого обращения также не могло идти речи. Лишь спустя несколько лет после войны ведущие страны мира начали возвращение к золотому стандарту. Первыми это сделали США в 1919 г. В 1922 г. на Генуэзской конференции Великобритания, Франция, Италия и Япония договорились о возвращении к золотому стандарту и о сотрудничестве между центральными банками в целях поддержания паритета. При этом было введено определенное новшество: денежная единица страны теперь могла обеспечиваться не только золотом, но и валютами тех стран, резервы которых полностью состоят из золота (доллары, фунты стерлингов и франки). Это был отход от строгого «золотого стандарта» и первый шаг к золотовалютному стандарту. Полностью восстановить размен