![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Коэфф. Дисконтирования
Кдиск.=1/(1+Д)t Д-ставка дисконта t- год реализации проекта Данныйкоэфф. используется для приведения будущий потоков и оттоков ден. средств на шаге t к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента начала финансирования инвестиций. К дисконтирован.принимается по ставке по депозиту для юр.л. 2. Выбор средневзвешенной нормы дисконта для собственного и заемного капитала может определяться по формуле
Д=(Рск*СК+Рзк*ЗК)/100
где СК – доля собственных средств в общем объеме инвестиционных затрат
ЗК - доля кредита общем объеме инвестиционных затрат Допускается при расчете ставки дисконтирования на уровне ставки рефинансирования НБ РБ при проведении расчетов в нац. валюте. 3. ЧДД характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке % отдельной для каждого года, разница между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег в течении горизонта расчета проекта)
ЧДД= сумма (Пt-1)/(1+Д)t-1
ЧДД показывает абсолютную величину чистого дохода, приведенной к началу реализации проекта и должен иметь положительное значение, иначе инвестиционный проект будет рассматриваться как неэффективный. П- чистый поток наличности за период. Т-горизонт расчета Д – ставка дисконтирования ЧДД- разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту ()и текущей стоимостью ден. выплат на получение инвестиций, рассчитанная по фиксированной ставки дисконтирования. Особенности показателя: 1. являясь абсолютным показателем, он зависит от величины инвестиционных затрат по проекту и суммы планируемой величины чистого денежного потока; 2. на ее сумму ильное влияние оказывает структура распределения совокупного объема инвестиционных издержек по отдельным периодам времени реализации проекта; 3. на данный показатель существенное влияние оказывает время начала эксплуатационной стадии проекта, позволяющее начать формирование чистого ден. потока по инвестиционным проектам; 4. Внутренняя норма доходности – интегральный показатель рассч., при котором стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД=0) Это по сути та ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход равен 0 При оценки проектов необходимо обращать внимание на срок окупаемости. далее анализируем чистый дисконтированный доход, т.е. проект эффективен при ЧДД равен 0, т.к в ставку дисконтирования принята желаемая доходность, т.е. инвестор получает от проекта доход, который считает допустимым при своих инвестициях. Прогнозируем пока ЧДД не ставит равен 0 + 1год.
Сумма (Пt/(1+ВНД)t-1)-Ип
Ип – стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты
|