Эмиссия эмиссионных ценных бумаг. Размещение эмиссионных ценных бумаг. Проспект ценных бумаг

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» прежде всего определяет процедуру эмиссии ценных бумаг как совокупность следующих этапов (см. статью 19):

Þ принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

Þ утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

Þ государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;

Þ размещение эмиссионных ценных бумаг;

Þ государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную регистрацию в соответствии с требованиями указанного Федерального закона, не подлежат размещению, если иное не предусмотрено этим Федеральным законом.

При учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Особо следует обратить внимание на два принципиальных момента, связанных с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг (они также определены в статье 19 указанного Федерального закона):

Þ Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг в случае их размещения путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500.

Þ В случае, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.

Процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, а также условия их размещения регулируются федеральными законами или в порядке, установленном федеральными законами.

Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (см. статью 20) определяется порядок государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом.

Регистрирующий орган определяет порядок ведения реестра и ведет реестр эмиссионных ценных бумаг, содержащий информацию о зарегистрированных им выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг и об аннулированных индивидуальных номерах (кодах) выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, а регистрирующий орган, являющийся федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, – также о выпусках (дополнительных выпусках) эмиссионных ценных бумаг, не подлежащих в соответствии с указанным Федеральным законом и иными федеральными законами государственной регистрации. Регистрирующий орган вносит изменения в реестр эмиссионных ценных бумаг в течение трех дней после принятия соответствующего решения или получения документа, являющегося основанием для внесения таких изменений. Данное правило не распространяются на государственные, муниципальные ценные бумаги и облигации Банка России.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основании заявления эмитента.

К заявлению о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг прилагаются решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг, документы, подтверждающие соблюдение эмитентом требований законодательства Российской Федерации, определяющих порядок и условия принятия решения о размещении ценных бумаг, утверждения решения о выпуске ценных бумаг, и других требований, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии ценных бумаг, и в случае, если регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в соответствии с указанным Федеральным законом должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг, проспект ценных бумаг. Исчерпывающий перечень таких документов определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Регистрирующий орган обязан осуществить государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или принять мотивированное решение об отказе в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг в течение 30 дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации.

Регистрирующий орган вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. В этом случае течение указанного выше срока может быть приостановлено на время проведения проверки, но не более чем на 30 дней.

При государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер.

При государственной регистрации каждого дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг ему присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер, состоящий из индивидуального государственного регистрационного номера, присвоенного выпуску эмиссионных ценных бумаг, и индивидуального номера (кода) этого дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг.

По истечении трех месяцев с момента государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг или с момента представления в регистрирующий орган уведомления об итогах дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг индивидуальный номер (код) дополнительного выпуска аннулируется.

Порядок присвоения государственных регистрационных номеров выпусков эмиссионных ценных бумаг и аннулирования индивидуальных номеров (кодов) дополнительных выпусков эмиссионных ценных бумаг устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Регистрирующий орган отвечает только за полноту информации, содержащейся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Контрольные вопросы

1. Перечислите известные Вам альтернативные источники финансирования деятельности предприятия.

2. Какие факторы, на Ваш взгляд, наиболее существенно влияют на выбор формы (метода) финансирования предприятия?

3. В каких случаях, на Ваш взгляд, оптимально прибегнуть к финансированию с использованием инструментов рынка ценных бумаг?

4. Дайте определение понятию «эмитент». Какие категории эмитентов Вы можете назвать?

5. Дайте обобщенную оценку привлекательности ценных бумаг с точки зрения эмитента.

6. Какие факторы наиболее важны при выборе схемы долгового финансирования?

7. Какие положения (аспекты) регламентируются (прописываются) действующим законодательством Российской Федерации?

8. Какие этапы включает процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг?

9. Как осуществляется государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг?

10. В каких случаях необходима подготовка проспекта ценных бумаг и какую информацию он должен содержать?

Рекомендуемая литература

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособие для студентов вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 461 с.

2. Лавров Е.И., Маковецкий М.Ю., Полякова Т.Н.. Инвестиции, финансовый рынок и экономический рост: Монография. Омск.: Изд‑ во ОмГУ, 2007. – 500 с.

3. Маковецкий М.Ю. Ключевые тенденции в развитии рынка ценных бумаг в современных условиях. // Финансы и кредит. – 2001. – № 12. – С. 20–29.

4. Федеральный закон № 39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг».