Моделі оцінки вартості облігацій

Моделі оцінки вартості облігацій побудовані на наступних вихідних показниках: а) номінал облігації: б) сума відсотка, виплачувана по облігації; в) очікувана норма валового інвестованого прибутку (норма прибутковості) по облігації: г) кількість періодів до терміну погашення облігації.

1. Модель оцінки реальної вартості облігаціїз періодичною виплатою відсотків (базисна модель) має наступний вигляд:

,

де В_О - сума відсотка, виплачувана в кожному періоді (добуток номіналу облігації на ставку відсотка);

Н_О - номінал облігації, що підлягає погашенню наприкінці строку її обігу;

НП - очікувана норма валового інвестиційного прибутку (прибутковості) по облігації, виражена десятковим дробом;

n - число періодів, що залишаються до терміну погашення облігації.

2. Модель оцінки реальної вартості облігації з виплатою всієї суми відсотків при її погашенні має наступний вигляд:

,

де В_К - сума відсотка по облігації, що підлягає виплаті наприкінці терміну її обігу.

3. Модель оцінки реальної вартості облігації, реалізованої з дисконтом без виплати відсотків, має наступний вигляд:

.

Для оцінки поточного рівня валового інвестиційного прибутку по облігаціях використовується коефіцієнт поточної прибутковості, який розраховується по формулі:

,

де К_ПП - коефіцієнт поточної прибутковості облігації;

Н_О - номінал облігації;

СВ - оголошена ставка відсотка (купонна ставка), виражена десятковим дробом;

РВО - реальна поточна вартість облігації.