Расчет и оценка эффекта финансового рычага.

Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение.

Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле: ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК, где:

2.11. Анализ состава, структуры и динамики источников имущества организации.

Пассив баланса содержит сведения о составе источников имущества организации, о обязательствах организации. По данным балансаса можно установить, какие измения произошли в пассиве баланса. Анализ источников имущества организациии можно проводить по укрупненному аналитическому балансу, предварительно составленному на основе данных бухгалтерского баланса.

Аналитический баланс позволяет выявить тенденции в изменении структуры пассивов. Аналитический баланс содержит графы, позволяющие определить абсолютные и относительное величины, характеризующие динамику и структуру пассивов. Анализ пассивов начинается с характеристики Капитала и Резервов, определения темпа изменения и изменения доли капитала и резервов. Проводится оценка долгосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства могут изменяться за счет изменения долгосрочных займов и кредитов. Проводиться оценка краткосрочных обязательств.

Капитал и резервы: УК, ДК, РК, Нераспр прибыль
Долгосрочные обязательства: Заемные средства, ОНО

Краткосрочные обязательства: заемные средства, кредиторская задолженность, ДБП

2.12. Анализ состава, структуры и динамики имущества организации.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющимся в распоряжении. По данным баланса можно установить, какие изменения произошли в активах. Анализ имущества организациии можно проводить по укрупненному аналитическому балансу предварительно составленному на основе данных бух баланса.

Аналитический баланс позволяет выявить основ тенденции в динамике и структуре активов. Также в него вводятся графы, позволяющие определить абсолютные и относительные величины, характеризующие динамику и структуру активов. Анализ активов начинается с общей характеристики внеоборотных активов, темп измен. и измен. доли внеоборотных активов в общ. величине баланса. Причины измен. Внеоб активов определяется по статьям баланса. Основ причинами их изменения являются: 1. Измен. ОС: Снижение величины ОС как правило происходят в связи с их износом или выбытием.. Далее проводится оценка обор. активов, которая начин. с оценки динамики обор. активов в целом и доли обор. активов в вал. бал. Изучаются причины слож-ся изменений. Рост велич. запасов и их доли свидетельствуют о том, что им-во становится менее ликвидным, т.е. о снижении реальной платежеспособности. В то же время если происходит рост велич. запасов, а их доля в вал. бал. снижается, то это указывает на увелич-е объема ХД и на рост степени интенсивности использования активов. Величина и доля деб задолженности зависит от усл-й догов п/п с потребителями продукции или услуг. Величина денежных средств на р/сч п/п д.б. миним достаточной. Внеоборотные активы:, ОС, Финансвые вложения, Прочие внеоборотные активы Оборотные активы: Запасы, НДС, Дебиторская задолженность, Финансовые вложения, Ден. Средства и их эквиваленты

2.13.Расчет и оценка показателей ликвидности организации

Важным критерием финансового состояния является его платежеспособность. Различают платежеспособность 2х видов:

1)платежеспособность предприятия по своим обязательствам сроком до 1 года (краткострочная) – она наз. Ликвидностью 2)Платежеспособность предприятия по своим обязательствам сроком более 1 года – собственная(долгосрочная) платежеспособность.

Для того, чтобы оценить ликвидность б. баланса проводится классификация активов и пассивов соответственно по группам ликвидности и срочности.

1 гр: А1.- наиболее ликвидные активы (Денежные средства и их эквиваленты-краткосрочные финансовые вложения).

2 гр: А2.- быстрореализуемые активы (Дебиторская задолженность сроком погашения до 1 года)

3 гр: А3.- медленно реализуемые активы (все статьи 2го раздела, не вошедшие в первые 2 гр. Ликвидности, за искл. долгосрочной задолженности).

Пассивы группируются для оценки ликвидности по степени срочности их оплаты.

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)

П2 – краткосрочные пассивы (все остальные статьи 5го раздела баланса, за искл. ДБП)

П3 – долгосрочные пассивы (Показатели 4 раздела+ДБП)

Оценка ликвидности включает 2 этапа:

1)предварительная оценка ликвидности бух.баланса.

На данном этапе определяется платежный излишек (недостаток) как разность между активами и пассивами по соответствующей группе.

2)Расчет и оценка коэффициентов ликвидности

Все коэффициенты ликвидности показывают степень покрытия краткосрочных обязательств, поэтому у каждого из них в знаменателе отражаются краткосрочные обязательства (П1+П2).

1. коэффициент абсолютной ликвидности (покрытия) (L1) (нормативное значение 0, 2 – 0, 7) – показывает, в какой степени краткосрочные обязательства покрываются наиболее ликвидными активами.. L1=А1/(П1+П2)

2 .коэффициент промежуточного покрытия (L2) (нормативное значение до 1, 5)

L2=(А1+А2)/(П1+П2)

L2 отличается от L1 на величину краткосрочной дебиторской задолженности. Это означает, что у предприятия должна существовать краткосрочная дебиторская задолженность, чтобы получить максимальные финансовые результаты.

3.коэффициент текущей ликвидности (L3) (нормативное значение до 2)

L3=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

L3 отличается от L2 на величину запасов, при этом нормативное значение возрастает до 2, т.е. у предприятия должны существовать запасы для обеспечения непрерывного хозяйственного процесса.

По результатам расчетов коэффициентов ликвидности составляется табл.

2.14. Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости организации

финансовая устойчивость позволяет:

- оценить структуру источников средств организации

-оценить, на сколько рационально сформированы запасы организации, и следовательно, активы в целом.

Оценка типа финансового состояния. Этапы:

1) Определяется величина запасов и затрат (ЗЗ=Запасы стр. 210)

2) Определяются источники формирования запасов и затрат

2.1.)Собственные оборотные средства СОС=СС– ВнеобАкт

СС=капитал и резервы+ДБП

2.2.) Капитал функционирующий КФ=СС +Долгосрочные обязательства– ВнеобАкт

2.3.) Общая величина источников ВИ= СС+Долгосрочные обязательства- Краткосрочные кредиты и займы– ВнеобАкт

3) Определяется излишек или недостаток формирования запасов и затрат

3.1.) Собственных оборотных средств Фсос = СОС – ЗЗ

3.2.) Капитала функционирующего Фкф=КФ – ЗЗ > 0

3.3.) Общей величины источников Фви = ВИ – ЗЗ > 0

4) Определяется тип финансового состояния через 3х-компонентный показатель типа финансовой ситуации. («0» - недостаток, «1»- излишек)

Выделяют 4 типа финансового состояния:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния: (Ф)={1, 1, 1}

Фсос≥ 0, Фкф≥ 0, Фви≥ 0

Все запасы сформированы исключительно за счет собственных средств, т.е. риска ликвидности не существует

2) Нормальная устойчивость: (Ф)={0, 1, 1}

Фсос< 0, Фкф≥ 0, Фви≥ 0

СС для формирования запасов недостаточно, но все они сформированы из устойчивых источников, поэтому риск ликвидности минимальный.

3) Неустойчивое финансовое состояние: (Ф)={0, 0, 1}

Фсос< 0, Фкф< 0, Фви≥ 0

Запасы сформированы за счет общей величины источников, существует кризис ликвидности, возникающий в связи с тем, что период оборота запасов может быть больше периода оборота краткосрочных кредитов и займов

4) Кризисное финансовое состояние: (Ф)={0, 0, 0}

Фсос< 0, Фкф< 0, Фви< 0

Общей величины источников недостаточно для формирования запасов и затрат, поэтому часть из них сформирована за счет кредиторской задолженности.

По результатам оценки типа финансового состояния составляется таблица:

1.

2.