Деньги и денежные агрегаты. Спрос на деньги

Деньги – главная движущая сила рыночной экономики. По состоянию финансового рынка можно судить о «здоровье» экономики, анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике. Воздействуя на финансовый рынок, можно управлять экономической активностью общества.

По поводу сущности, природы, причин возникновения денег и их роли в экономике ведутся непрекращающиеся споры со времен древнегреческих философов. Для практических целей достаточно такого определения: деньги – это определенная материальная субстанция, принимаемая людьми в качестве оплаты за товары и услуги и для погашения долгов. Они являются декретированными деньгами (fiat money, legal tender), т. е. назначенными правительством в качестве законного средства платежа. Они основаны на доверии. В периоды инфляции доверие к ним падает, начинает развиваться натуральный обмен.

Основные функции денег: мера стоимости, средство обращения и средство платежа (средство обмена), средство сбережения или накопления богатства.

Совокупность всех имеющихся в обращении денег составляет денежную массу, или предложение денег. Среди различных компонентов денежной массы, выполняющих функцию средства платежа, важнейшими являются: наличные деньги, текущие счета (demand deposits), долговые обязательства.

Количество наличных денег в стране контролируется государством (монетарная или денежная политика). На практике эту функцию осуществляет Центральный банк.

Наиболее характерная черта денег – это высокая ликвидность (liquidity), т. е. способность быстро и с наименьшими издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты – по критерию убывания степени ликвидности:

М₁ = наличные деньги + чековые вклады («деньги для сделок»).

М₂ = М₁ + нечековые сберегательные вклады и небольшие срочные вклады (обычно до 4-х лет).

М₃ = М₂ + крупные срочные вклады.

L = М₃ + краткосрочные государственные облигации, коммерческие ценные бумаги высокой степени надежности и ликвидности, межбанковские обязательства.

При анализе текущей экономической активности общества, при определении спроса и предложения денег обычно используется М₁.

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) – это потребность в определенном запасе денег. Он определяется двумя основными функциями денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства.

На этой основе спрос на деньги обычно делят на две части: спрос на деньги для сделок – трансакционный спрос (L^d_t) и спрос на деньги со стороны активов – спекулятивный спрос (L^d_a).

Трансакционный (transactio) спрос – здесь деньги выполняют функцию средства обмена: обслуживают куплю-продажу товаров, выплату заработной платы, оплату материалов, электроэнергии и т. д. L^d_t изменяется пропорционально номинальному ВНП.

Поскольку на трансакционный спрос ставка процента не влияет (это – некоторое упрощение), то на представленном графике (рис. 1) – L^d_t – вертикальная линия:

Рис. 1. Трансакционный спрос на деньги

Рис. 2. Спрос на деньги со стороны активов

Спрос на деньги со стороны активов, или спекулятивный спрос, объясняется следующим. Преимуществом денег является их ликвидность. Однако в таком случае они не приносят дохода. Поэтому люди склонны держать свои активы не только в наличных деньгах, но и в акциях, облигациях. При этом приходится решать, сколько финансовых активов и в какой форме держать. Решение зависит от ставки процента: чем она выше, тем привлекательнее ценные бумаги, тогда количество активов в форме наличных денег будет небольшим. И наоборот.

Исходя из этого, кривая L^d_a имеет вид (рис.2)

Общий спрос на деньги: L^d = L^d_t + L^d_a; на графике (рис. 3): смещение L^d_a на величину L^d_t.

Рис. 3. Общий спрос на деньги

Итак, спрос на деньги означает общее количество денег, которое люди хотят иметь для сделок и в качестве активов при каждой возможной величине процентной ставки.