Структура капитала и факторы ее определяющие.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств используются предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности.

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счет средств учредителей (участников) и финансовых результатов собственной деятельности.

Структура СК:

· Добавочный капитал (без переоценки)

· Нераспределенная прибыль

· Резервный капитал (не менее 5 % от УК АО) – отчисления предусматриваются уставом общества, но не могут быть меньше 5% от ЧП

· Собственные акции, выкупленные у акционеров

· Уставный капитал (ОАО – 1000 МРОТ, ЗАО – 100 МРОТ)

· Переоценка внеоборотных активов

Заемный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности.

· Краткосрочные заемные средства

· Кредиторская задолженность

· Доходы будущих периодов

· Оценочные обязательства

· Резервы предстоящих расходов

· Долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие ДО

· Долгосрочные отложенные налоговые обязательства и оценочные обязательства

· Прочие краткосрочные обязательства

Факторы, воздействующие на структуру капитала:

1. темпы наращивания оборота предприятия. Повышенные темпы роста оборота требуют и повышенного финансирования. Поэтому при высоких темпах роста производства предприятия делают упор на возрастание доли заемных средств в источниках финансирования;

2. стабильность динамики оборота. Предприятие со стабильным оборотом может позволить себе относительно больший удельный вес заемных средств в пассивах;

3. уровень и динамика рентабельности. Замечено, что наиболее рентабельные предприятия имеют относительно низкую долю заёмных средств в среднем за длительный период. Предприятие генерирует достаточную прибыль для финансирования развития и выплаты дивидендов и обходится в большей степени собственными средствами;

4. структура активов. Если предприятие располагает значительными активами общего назначения, которые по самой своей природе способны служить обеспечением кредитов, то увеличение доли заемных средств в структуре пассива вполне логично;

5. тяжесть налогообложения. Чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот, тем более притягательно для предприятия финансирование за счёт заёмных источников из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Более того, чем тяжелее налоги, тем болезненнее предприятие ощущает недостаток средств и тем чаще оно вынуждено обращаться к кредиту;