Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Теоретичні основи фінансового менеджменту
Ринкові реформи в Україні певним чином змінюють форми і методи керування підприємствами, і зокрема, радикально змінюють підходи і методи в управлінні фінансами. В умовах ринку виникає необхідність більш активного використання методів фінансового менеджменту, обумовлена високим рівнем невизначеності зовнішнього середовища, що впливає на збільшення ризиків і втрат при прийнятті фінансових рішень, кризовим фінансовим станом більшості підприємств, необхідністю оптимізації використання наявних фінансових ресурсів, підвищення точності прогнозування і планування фінансово-господарської діяльності. Менеджмент (англ. management - керування) узагальнено можна визначити як систему економічного керування виробництвом, що включає сукупність принципів, методів, форм і прийомів керування. Ефективність управління фінансовою діяльністю підприємства забезпечується шляхом використання ряду принципів, основними з яких є: - інтегрованість із загальною системою керування підприємством; - комплексний характер формування управлінських рішень; - високий динамізм керування; - варіантність підходів до розробки окремих управлінських рішень; - орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства. З урахуванням змісту і принципів фінансового менеджменту формуються його мети і задачі. Головною метою фінансового менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства в поточних і перспективному періодах. Ця мета одержує своє конкретне вираження в забезпеченні максимізації ринкової вартості підприємства, що реалізує кінцеві фінансові інтереси його власників. Однак, варто підкреслити, що досягнення максимального прибутку ще не свідчить про високу ринкову вартість підприємства. У процесі реалізації своєї головної мети фінансовий менеджмент спрямований на рішення наступних основних задач: - забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до задач розвитку підприємства в майбутньому періоді; - забезпечення найбільш ефективного використання сформованого обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямків діяльності підприємства; - оптимізація грошового обігу; - забезпечення максимізації прибутку підприємства при рівні фінансового ризику, що передбачається; - забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику при рівні прибутку, що передбачається; - забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. Усі розглянуті задачі фінансового менеджменту між собою тісно взаємозалежні, хоча окремі з них носять різнонаправлений характер. Наприклад, забезпечення максимізації суми прибутку при мінімізації рівня фінансового ризику; забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів і постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку і т.п. Тому в процесі фінансового менеджменту окремі задачі повинні бути оптимізовані між собою для найбільш ефективної реалізації її мети. Варто підкреслити, що сутність тієї або іншої категорії відбиває у виконуваних функціях. Варто відрізняти функції фінансів і фінансового менеджменту. Функції фінансового менеджменту підрозділяють на дві основні групи: - функції фінансового менеджменту як керуючої системи (склад цих функцій у цілому характерний для будь-якого менеджменту - облік, аналіз, планування, регулювання, контроль); - функції фінансового менеджменту як спеціальної області керування підприємством. Функції фінансового менеджменту як керуючої системи: - розробка фінансової стратегії підприємства (планування); - формування ефективних інформаційних систем, що забезпечують обґрунтування альтернативних варіантів управлінських рішень (облік); - здійснення аналізу різних аспектів фінансової діяльності підприємства (аналіз); - здійснення планування фінансової діяльності підприємства по основних її напрямках (планування); - розробка діючої системи стимулювання реалізації прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності (регулювання); - здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності (контроль). Схематичне представлення функцій фінансового менеджменту як керуючої системи приведене на рис. 10.1. Здійснення усіх функцій підлегле реалізації фінансової стратегії підприємства, розроблювальної в процесі стратегічного фінансового планування. Фінансове планування, контроль і регулювання реалізації фінансових планів неможливі без фінансового аналізу діяльності за попередній період. За допомогою аналізу можна установити, спираючи на фактично отримані результати, ефективність того або іншого варіанта управлінського рішення, вибрати з декількох альтернативних варіантів найбільш ефективний, одержати об'єктивну оцінку фінансів підприємства (як поточного, так і планованого фінансового стану), його прибутку і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. Функції фінансового менеджменту як спеціальної області керування підприємством: - керування активами; - керування капіталом; - керування інвестиціями; - керування грошовими потоками; - керування фінансовими ризиками; - антикризове фінансове керування при погрозі банкрутства. Основні функції фінансового менеджменту як спеціальної області керування підприємствами розглянуті в найбільше агрегованому вигляді. Кожна з цих функцій може бути конкретизована більш цілеспрямовано з урахуванням спеціалізації підприємства як об'єкта фінансового керування й основних форм його фінансової діяльності. Функції фінансового менеджменту як спеціальної області керування підприємством: 1. Керування активами: а) керування оборотними активами; б) керування необоротними активами; в) оптимізація складу активів. 2. Керування капіталом: а) керування власним капіталом; б) керування позиковим капіталом; в) оптимізація структури капіталу. 3. Керування інвестиціями: а) керування реальними інвестиціями; б) керування фінансовими інвестиціями. 4. Керування грошовими потоками: а) керування грошовими потоками по операційній діяльності; б) керування грошовими потоками по інвестиційній діяльності; в) керування грошовими потоками по фінансовій діяльності. 5. Керування фінансовими ризиками: а) керування складом фінансових ризиків; б) керування профілактикою фінансових ризиків; в) керування страхуванням фінансових ризиків. 6. Антикризове фінансове керування при погрозі банкрутства: а) керування усуненням неплатоспроможності; б) керування відновленням фінансової стійкості; в) керування забезпеченням фінансової рівноваги; г) керування санацією. Фінансова стратегія - це формування системи довгострокових цілей фінансової діяльності і вибір найбільш ефективних шляхів їхнього досягнення. Основними етапами формування фінансової стратегії є: 1. Визначення загального періоду формування необхідних активів; 2. Формування стратегічних цілей фінансової діяльності. Досягнення цілей фінансової стратегії забезпечується за умови: а) достатність капіталу для формування необхідних активів; б) оптимальність якісної структури активів і фінансів структури капіталу; в) зниження рівня фінансових ризиків; г) фінансові інновації. 3. Розробка фінансової політики по окремих аспектах фінансової діяльності; 4. Конкретизація показників фінансової стратегії по періодах її реалізації. 5. Оцінка розробленої фінансової стратегії. Тактика фінансового менеджменту полягає в маркетингових дослідженнях, прийнятті фінансовим менеджером цінових рішень, правильної орієнтації на ті або інші сегменти ринку, інтенсивних умовах по просуванню товару, контролю за реалізацією і своєчасним коректуванням маркетингової політики. Керування фінансовою діяльністю підприємства здійснюється за допомогою визначеного механізму. Механізм фінансового менеджменту являє собою систему основних елементів, що регулюють процес розробки і реалізації управлінських рішень в області фінансової діяльності. У структуру механізму фінансового менеджменту входять наступні елементи: 1. Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльності підприємства. Прийняття законів і нормативних актів, що регулюють фінансову діяльність підприємств усіх форм власності являє собою один з напрямків реалізації внутрішньої політики держави. Законодавчі і нормативні основи цієї політики регулюють фінансову діяльність підприємств. 2. Ринковий механізм регулювання фінансової діяльності підприємства. Цей елемент механізму формується насамперед у сфері фінансового ринку в розрізі окремих його видів і сегментів. Попит та пропозиція на фінансовому ринку формують рівень цін (ставки відсотка) і котирувань по окремих фінансових інструментах, визначають приступність кредитних ресурсів у національній і іноземній валютах, виявляють середню норму прибутковості капіталу, визначають систему ліквідності окремих фондів і грошових інструментів, використовуваних підприємством у процесі своєї фінансової діяльності. В міру поглиблення ринкових відносин роль ринкового механізму регулювання фінансової діяльності підприємств буде зростати. 3. Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів фінансової діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючи ті або інші оперативні управлінські рішення з питань його фінансової діяльності. Так, ряд аспектів фінансової діяльності регулюється вимогами статуту підприємства. Окремі з аспектів регулюються розробленими на підприємстві фінансовою стратегією і цільовою фінансовою політикою по окремих напрямках фінансової діяльності. Крім того, на підприємстві може бути розроблена і затверджена система внутрішніх нормативів і вимог по окремих аспектах фінансової діяльності. 4. Система конкретних методів і прийомів здійснення керування фінансовою діяльністю підприємства. У процесі аналізу, планування і контролю фінансової діяльності використовується велика система методів і прийомів, за допомогою яких досягаються необхідні результати. До числа основних з них відносяться методи: техніко-економічних розрахунків, балансового, економіко-статистичного, економіко-математичний, порівняння й інші. Ефективний механізм фінансового менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати мети, що коштують перед ним, і задачі, сприяє результативному здійсненню функцій фінансового керування підприємством.
|