Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Прогнозирование возможности банкротства при помощи модели Э. Альтмана






Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей.

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используются " Z-счета".

Для прогнозирования возможности банкротства ООО " ГМЗ" используется пятифакторная модель " Z-счета" Э. Альтмана:

 

Z= 0, 012Х1+0, 014Х2+0, 033Х3+0, 006Х4+0, 999Х5 (13)

 

где Х1 - отношение собственных оборотных средств к сумме активов, %;

Х2 - отношение нераспределенной прибыли к сумме активов (прибыль прошлых лет и отчетного года к сумме активов), %;

Х3 - отношение прибыли до вычета процентов и налогов (операционная прибыль) к сумме активов, %;

Х4 - отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств, %;

Х5 - отношение выручки (нетто) от продажи к сумме активов.

Уровень прогнозирования банкротства в модели Э. Альтмана оценивается по следующей шкале:

Таблица 3 - Вероятность банкротства по модели Э. Альтмана

Z-счет Вероятность банкротства
До 1, 8 Очень высокая
1, 81-2, 70 Высокая
2, 71-2, 99 Возможная

 

Данные для прогнозирования возможности банкротства ООО " ГМЗ" за 2011 – 2013г. представлены в таблице 5. Динамика показателя Z-счета представлена на рисунке 6.

Таблица 4 - Расчет модели " Z-счета" Э. Альтмана

Факторы 2011 год 2012 год 2013 год
На начало На конец На начало На конец На начало На конец
А            
Х1 57, 83 59, 00 59, 00 62, 05 62, 05 49, 37
Х2 45, 33 51, 8 51, 8 51, 81 51, 81 49, 27
Х3 28, 35 7, 86 7, 86 19, 06 19, 06 8, 87
Х4            
Х5 2, 25 1, 22 1, 22 1, 51 1, 51 1, 88
Z-счет 4, 511 2, 911 2, 911 3, 607 3, 607 3, 453

 

Расчет Z-счета, определяющий вероятность банкротства ООО " ГМЗ" на основании модели Э. Альтмана за 2011 г.:

Проанализировав динамику факторных разложений за рассматриваемый период, можно сделать вывод, что на рост вероятности банкротства предприятия повлияло уменьшение общей рентабельности активов с 28, 35 % до 7, 86 %, а также уменьшение капиталоотдачи активов с 2, 25 % до 1, 22 % при одновременном увеличении доли рабочего капитала во всех обязательствах предприятия с 57, 83 % до 59, 00 %. Предприятию необходимо разработать меры по увеличению скорости оборота денежных средств, вложенные активы, поскольку рост этого показателя в динамике положительно влияет на финансовое состояние предприятие.

Расчет Z-счета, определяющий вероятность банкротства ООО " ГМЗ" на основании модели Э. Альтмана за 2012 г.:

Проанализировав динамику факторных разложений за рассматриваемый период, можно сделать вывод, что на снижение вероятности банкротства предприятия в наибольшей степени повлияло увеличении доли рабочего капитала во всех обязательствах предприятия с 59, 00 % до 62, 05 %, увеличение общей рентабельности активов с 7, 86 % до 19, 06 % при одновременном увеличении капиталоотдачи активов с 1, 22 % до 1, 51 %. Предприятию необходимо разработать меры повышения уровня использования собственного капитала в производственно-финансовой деятельности.

Расчет Z-счета, определяющий вероятность банкротства ООО " ГМЗ" на основании модели Э. Альтмана за 2013 г.:

Проанализировав динамику факторных разложений за рассматриваемый период, можно сделать вывод, что на рост вероятности банкротства предприятия в наибольшей степени повлияло уменьшение общей рентабельности активов с 19, 06 % до 8, 87 %, а также увеличение капиталоотдачи активов с 1, 51 % до 1, 88 % при одновременном снижении доли рабочего капитала во всех обязательствах предприятия с 62, 05 % до 49, 37 %. Предприятию необходимо внедрять меры по повышение уровня использования собственного капитала в производственно-финансовой деятельности, а также повышение эффективности использования инвестированного капитала.

Рисунок 9 - Динамика показателя Z-счета.

В результате таблицы 5 и рисунка 18, можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства ООО " ГМЗ" на протяжении всего рассматриваемого периода переходит от " очень низкой" к " возможной" и снова к " очень низкой" (4, 51; 2, 91; 3, 6). Наибольшее значение Z-счета наблюдается в конце 2008 г., когда он составил 3, 6. Это в свою очередь указывает на эффективную финансово - хозяйственную деятельность предприятия, возможность выполнения требований кредиторов в кратчайшие сроки.


Поделиться с друзьями:

mylektsii.su - Мои Лекции - 2015-2024 год. (0.008 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал