Факторы, определяющие уровень потребления и сбережения 2 страница

Важным макроэкономическим показателем, воздействующим на инвестиционный спрос, является объем произведенного национального продукта. Его увеличение при прочих равных условиях ведет к возрастанию инвестиционного спроса и наоборот. В таком же направлении действует изменение величины накопления, денежных доходов населения.

Другие факторы, влияющие на уровень инвестиционного спроса:

уровень процентных ставок по кредитам

размер прибыли экономических субъектов

уровень ожидаемой прибыли от инвестиций

уровень текущего совокупного спроса

динамика изменений деловой активности

ставки налогообложения и уровень развитости налоговой системы

уровень загруженности производственных мощностей и уровень их эффективного использования

степень и скорость внедрения инновационных технологий.

Инвестиционный спрос зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента. Отсюда следует, что инвестиционный спрос выступает как функция ставки банковского процента (рис. 16.4). Инвестиционный спрос растет, если на средства, вложенные в инвестиции, норма прибыли будет выше, чем процент от вложения этой суммы денежных средств в банк. Инвестиционный спрос падает, если процентная ставка за кредит возрастает и капитальные вложения становятся менее выгодными. Инвестиционный спрос замедляется, когда банковский процент повышается, а курс ценных бумаг понижается. В этом случае ресурсы капитала от продажи акций и облигаций уменьшаются. В результате можно сделать вывод, что при использовании любого источника финансирования делать инвестиции будет выгодно до тех пор, пока ставка процента не превысит ожидаемой нормы прибыли от вложенных средств в инвестиции, т. е. спрос на инвестиции обратно пропорционален норме банковского процента.

24.Функция автономных и индуцированных инвестиций. Автономные инвестиции - затраты на образование нового капитала, не связанные с ростом национального дохода. Наоборот, сами эти инвестиции и их изменение оказывают влияние на рост или падение национального дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы – скачкообразность технического прогресса, изменение вкусов, прирост населения, расширение внешних рынков и т. п. Они, как правило, обусловлены нововведениями, вызванными научно-техническим прогрессом. причиной увеличения национального дохода. Формула вычисления объема автономных инвестиций и представлена о в следующем виде: I = e + fY. В данном выражении: I – инвестиционные расходы, Y – единицы прибыли (деньги или материальные ценности), e – автономные инвестиции, f – предельная склонность к инвестированию. Исходя из данного уравнения, можно вывести: e = I — fY.

Индуцированные инвестиции – это капиталовложения, направленные на образование новых производственных мощностей, причиной создания которых является увеличение спроса на материальные блага и услуги. При повышении спроса дополнительная продукция производится за счет более интенсивной эксплуатации имеющегося оборудования. Если повышенный спрос не удовлетворяется, то для выпуска недостающей продукции сооружаются новые производственные мощности. Для определения объема инвестиций необходимо знать приростную капиталоемкость продукции, которая характеризуется необходимым количеством единиц дополнительного капитала (инвестиций) для производства дополнительной единицы продукции. Отсюда следует, что при данной приростной капиталоемкости необходимы индуцированные инвестиции.

Главное отличие индуцированных инвестиций от автономных состоит в том, что они функционально зависят от величины национального дохода, а точнее – от его прироста:

Если национальный доход (а, следовательно, и совокупный спрос) не изменяются, то индуцированные инвестиции осуществляться не будут. При простом воспроизводстве, как известно, осуществляется только восстановление изношенного основного капитала. Индуцированные инвестиции возникают тогда, когда национальный доход изменяется.

Зависимость прироста индуцированных инвестиций от роста национального дохода отражается предельной склонностью к инвестированию MPI (marginal propensity to investment):

где Δ I − прирост инвестиций; Δ Y – прирост дохода. В целом потребности в инвестициях выступают в виде инвестиционного спроса.

Связь между объемом автономных инвестиций и реальной ставкой процента называется функцией инвестиций. В общем виде она может быть представлена следующим образом: I_a= I(r). Графически данная функция представлена на рис. 21.4.

Связь между изменением объема инвестиций и изменением реальной ставки процента определяется субъективным фактором — предельной склонностью предпринимателей к инвестированию (I_r)или MPI. Предельная склонность к инвестированию показывает, на сколько единиц увеличится (уменьшится) объем инвестиций при снижении (увеличении) процентной ставки на единицу: I_r= Δ I/Δ r. С учетом данного параметра функция инвестиций может быть записана в виде:

Функция инвестиций строится при условии неизменности предельной склонности к инвестированию. Если этот параметр изменяется, происходит сдвиг функции инвестиций.

Предельная склонность к инвестированию является очень неустойчивым показателем. На изменение ее значения может повлиять множество не только экономических, но и политических обстоятельств, поскольку данный показатель характеризует оценку предпринимателями ожидаемой прибыли от инвестиционных вложений. Темпы инфляции, ожидания будущих изменений экономической конъюнктуры, смена правительства, слухи, опасения и даже болезнь президента могут повлиять на оценки предпринимателями ожидаемой нормы чистой прибыли от инвестиций, т.е. привести к изменению предельной склонности к инвестированию. Соответственно изменится и объем инвестиций.

Следует также иметь в виду, что в условиях галопирующей инфляции, когда калькуляция издержек представляет значительную неопределенность, процессы реального капиталообразования становятся для предпринимателей непривлекательными. При снижении реальной процентной ставки они скорее отдадут предпочтение спекулятивным операциям, а не инвестициям в реальный капитал.

Чувствительность инвестиционных решений предпринимателей к параметрам, не оказывающим влияния на потребительские решения домохозяйств, определяет высокую нестабильность инвестиций. Поэтому инвестиции считаются самым динамичным элементом совокупного спроса, который может обусловливать не только экономический рост, но и циклические колебания в экономике.

25. Кейнсианская и неоклассическая функция инвестиций. Кейнсианская функция автономных инвестиций. В основе кейнсианской версии лежит введенное Дж.Кейнсом понятие предельной эффективности капитала – R^*. Когда инвестор имеет возможность выбирать между несколькими вариантами инвестирования, он остановится на тех из них, у которых R^* самая большая, так как именно эти проекты принесут инвестору максимальную доходность. Следовательно, объем инвестирования можно представить как убывающую функцию от предельной эффективности капитала: I = f(R^*).Кроме доходности вариантов капиталовложений инвестор должен учитывать степень риска каждого из них. Среди всех вариантов вложений есть один самый надежный – это покупка государственных облигаций. Поэтому ставку процента по государственным облигациям (i) можно рассматривать в качестве нижнего предела R^* для вложений в реальный капитал. Инвестиции будут осущестляться, если R^*> i. При заданной предельной эффективности инвестиционных проектов объем инвестиций в производство тем больше, чем ниже i. Следовательно, функцию автономных инвестиций можно представить формулой: I_автон. = MPI (R^* - i), где MPI – предельная склонность к инвестированию, которая показывает, на сколько единиц изменится объем инвестиций при изменении разности между предельной эффективностью капитала и текущей ставкой процента на единицу.

Графически эту функцию изображают следующим образом(см.рис.). Так выводится кейнсианская функция автономных инвестиций: I _{автон .} = MPI (R^*- i).

Неоклассическая функция автономных инвестиций. Неоклассики используют другую цепь логических рассуждений. Предприниматели пребегают к инвестициям для того, чтобы довести объем имеющегося у них капитала до оптимальных размеров. Зависимость объема инвестиций от размера функционирующего капитала можно представить формулой: I_t^автон. = β (К^* - К_t); 0< β < 1, (1) где I_t^автон. – объем автономных инвестиций в период t; β – коэффициент, характеризующий меру приближения существующего объема капитала к оптимальному за период t; К^* - оптимальный объем капитала; К_t – объем капитала, существующий на начало периода t. В свою очередь, размер оптимального капитала зависит, с одной стороны, от предельной производительности капитала – r, а с другой, - от ставки ссудного процента – i. Если при данной ставке процента растет предельная производительность капитала вследствие технического прогресса или большего применения труда, то К^* тоже увеличивается. Следовательно, оптимальный размер капитала является функцией двух переменных: К^* = f (r_(+), i_(-)) Графически процесс определения оптимальной величины капитала представлен на рис. 8.3.

В верхней части рисунка представлен график производной функции, которая в условиях полной занятости есть функции от одной переменной Y = Y(K).

Тангенс угла наклона касательной к графику производственной функции выражает предельную производительность капитала при текущем объеме К.

В нижней части графика на основе Δ tgα по мере скольжения касательной вдоль кривой Y(K) строится график предельного продукта капитала (MP).

Предельная производительность капитала определяется tgα касательной к производной функции.

Различия между кейнсианской и неоклассической функциями автономных инвестиций проистекают из различий r и R^*. Предельная производительность капитала (r) характеризует используемую технологию производства и в этом смысле является объективным параметром. Предельная эффективность капитала – категория субъективная, в ее основе лежат ожидания инвестора относительно будущих цен, затрат и объемов спроса. поэтому при внешней схожести обеих рассморенных функций в кейнсианской концепции решающим фактором при определении объема инвестиций является пессимизи или оптимизм инвестора (значение показателя R^*), а в неоклассичеких моделях при данной технике – ставка процента (i). Иначе говоря, кейнсианская функция инвестиций имеет меньшую эластичность по ставке процента, чем неоклассическая функция инвестиций.

26. Метод определения равновесного ВВП методом «затраты – выпуск» Метод «затраты – выпуск» подразумевает определение равновесного ВВП при условии равенства совокупных расходов и произведенного ВВП. Определяющими здесь являются совокупный спрос, который находит свое выражение в совокупных расходах, и совокупное предложение, представленное реальным ВВП. В основе модели – очевидная прямая зависимость между ВВП и совокупными расходами. Для понимания равновесия и неравновесия в экономике в данной модели различаются фактические и запланированные совокупные расходы. Экономическое равновесие понимается как равновесие между запланированными совокупными расходами и ВВП. Базовое уравнение модели для двухсекторной экономики: C + I = ВВП

Соотношение между расходами и произведенным продуктом имеет три варианта:

1) вся сумма дохода, полученного от реализации произведенного ВВП, направляется на его приобретение (согласно закону Сэя производство создает адекватный по величине спрос);

2) не вся сумма дохода, полученного от реализации произведенного ВВП, направляется на его приобретение (C + I < ВВП);

3) на приобретение ВВП направляется сумма дохода, которая больше величины, получаемой от его реализации в текущем году (C + I > ВВП).

Последние два варианта вполне согласуются с кейнсианской теорией, в соответствии с которой доходы, полученные от реализации текущего ВВП, не обязательно превращаются в адекватную величину совокупных расходов. Такие несоответствия на товарных рынках приводят к возникновению незапланированных изменений в величине товарных запасов. Например, если C + I < ВВП, возникает перепроизводство, которое сопровождается незапланированным увеличением товарных запасов. В ином случае возникает недопроизводство, сопровождающееся незапланированным сокращением товарных запасов. С этой точки зрения различают запланированные и незапланированные инвестиции. Запланированные инвестиции – затраты фирм на инвестиционные товары в соответствии со своим платежеспособным спросом и с ожидаемыми изменениями в совокупном спросе на товары и услуги. Незапланированные инвестиции – затраты фирм, которые они вынуждены осуществлять в товарные запасы при экономической нестабильности, т.е. прирост нереализованных товарных запасов. Очевидно, что инвестиции, связанные с изменением товарных запасов в экономике играют «балансирующую» роль: если совокупных расходов недостаточно в сравнении с ВВП, происходит незапланированное увеличение инвестиций в товарные запасы (I_н), и наоборот. Базовое уравнение модели для двухсекторной экономики имеет вид:

C + I ± I_н = ВВП Отсюда следует, что C + I ± I_н – это фактические совокупные расходы.

Таким образом, независимо от того, находится экономика в равновесном состоянии или нет, совокупные расходы всегда равны ВВП, что достигается за счет незапланированных инвестиций в товарные запасы. В случае же равенства запланированных совокупных расходов и ВВП эти инвестиции равны 0. Следовательно, равновесный ВВП – это такой объем производства, которому соответствуют совокупные расходы, достаточные для закупки всей продукции, произведенной в текущем периоде.

Экономика постоянно тяготеет к равновесию как к своей естественной норме. Это означает, что в случае, если:

· совокупные расходы превышают ВВП и происходит незапланированное уменьшение товарных запасов, фирмы будут заинтересованы увеличивать производство до уровня совокупных расходов;

· совокупные расходы меньше ВВП и происходит незапланированное увеличение товарных запасов, фирмы будут вынуждены сокращать производство до уровня совокупных расходов.

Когда совокупные расходы превышают фактический уровень производства, это сопровождается незапланированным сокращением инвестиций в товарные запасы: фирмы произвели продукции меньше, чем предъявленный на нее спрос. Это означает расходование имеющихся запасов непроданных товаров у фирм, что побуждает их увеличивать производство. Обратные процессы происходят в случае превышения фактического ВВП над совокупными расходами: часть продукции не находит сбыта, что оборачивается ростом товарных запасов у фирм и вынуждает их сокращать производство.

ВВП является равновесным, когда его величина совпадает с совокупными расходами (160 ед.), и незапланированные инвестиции в товарные запасы равны 0 (т.е. их величина не изменяется).

Подобный анализ равновесного ВВП можно провести и с помощью графической модели «Кейнсианский крест» или «национальный доход – совокупные расходы» (которая является дополнением к методу «затраты – выпуск» в определении равновесного ВВП. Совокупное предложение в кейнсианской модели – это фактическая стоимость объема производства (национального продукта) при имеющихся в экономике в наличии ценах на факторы производства (рабочая сила, капитал, земля, технология), которая остается неизменной в краткосрочном периоде и определяет совокупные доходы фирм и соответствующие им фактические расходы при различных уровнях занятости в экономике. Кривая совокупного предложения в кейнсианской модели (AS) – это зависимость между стоимостью объема производства и национальным доходом (или соответствующим ему уровнем занятости в экономике). Совокупный спрос в кейнсианской модели – это планируемые (ожидаемые) доходы и соответствующие им расходы фирм, определяемые при различных уровнях занятости в экономике. Кривая совокупного предложения в кейнсианской модели (AD) – это зависимость между планируемыми (ожидаемыми) расходами и национальным доходом (или соответствующим ему уровнем занятости)(рис. 3.11).

Точка пересечения кривых совокупного спроса и совокупного предложения (A) на рис. 3.11 отражает количество занятых в экономике (N), а отрезок 0N – величину эффективного спроса, при которой совокупный спрос соответствует совокупному предложению при определенном уровне занятости в экономике, т.е. при которой планируемые (ожидаемые) доходы и расходы в экономике равны фактическим (реальным) доходам и расходам, необходимым для покрытия производственных издержек. Такое равновесие не обязательно достигается в условиях полной занятости, однако является устойчивым. Слева от точки равновесия планируемые доходы больше, чем фактические, т.е. спрос больше предложения, следовательно, фирмы будут увеличивать производство за счет привлечения новых работников. Справа от точки равновесия планируемые доходы меньше фактических; спрос превышает предложение, и фирмы будут увольнять работников и сокращать производство.

27. Модель «национальный доход – совокупные расходы», или «Кейнсианский крест» Аналогично можно представить кейнсианское равновесие в системе координат «расходы-доходы» или в модели «кейнсианский крест». Функция планируемых совокупных расходов, т.е. расходов, которые фирмы, домохозяйства, правительство планируют истратить на покупку товаров и услуг, может быть определена как AD = C+I+G и графически построена путем вертикального сложения графиков потребления, инвестиций и государственных расходов (рис. 3.12). Ее наклон, как и в функции потребления, определяет предельная склонность к потреблению. Линия с углом 45° определяет те точки, в которых фактические совокупные доходы и соответствующие им фактические расходы равны планируемым совокупным расходам на покупку товаров и услуг. Равновесие в экономике и соответствующий ему равновесный уровень национального дохода (Y^*) и занятости будут достигаться в точке пересечения кривой планируемых совокупных расходов и линии с углом 45° (Е), которые, как и в предыдущем случае, являются устойчивыми. Так, предположим, если экономика находится справа от точки равновесия (Y1), то планируемые расходы меньше национального дохода, следовательно, фирмам не удается продать все, что они произвели. Это ведет к увеличению запасов продукции, увольнению работников и сокращению производства, т.е. постепенному возвращению в точку равновесия. Если экономика находится слева от точки равновесия (Y2), то планируемые расходы больше национального дохода, следовательно, запасы продукции сокращаются, и фирмы нанимают новых работников для увеличения производства.

28. Определение равновесного объема ВНП методом " изъятий-инъекций" («утечки – инъекции») и его графическая интерпретация. Валовой национальный продукт (функция потребления)V = C + mpc(V - tV + TR) + G + I, где: C - потребление (потребительские расходы); I - инвестиции; G - государственные закупки (расходы государства на покупку благ); T - налоги; t - налоговая ставка; TR - трансферты; mpc - предельная склонность к потреблению; V - реальный валовой доход, совокупный спрос, равновесный ВВП, равновесный уровень доходов;

V - mpc(V - tV) = C + G + I или V[1 - mpc(1 - t)] = C + G + I или V = (C + G + I)/[1 - mpc(1 - t)]

Суть метода изъятий и инъекций состоит в следующем: мы знаем, что домохозяйства не весь свой доход тратят на потребление, часть дохода они сберегают. Т. о. сбережения являются изъятием из потока расходов. Однако не весь продукт продается конечным потребителям – часть его покупают предприятия на сумму инвестиций. Поэтому инвестиции восполняют пробел в потреблении, который делают сбережения, и являются инъекциями расходов в поток расходы-доходы.

Этот метод можно проиллюстрировать графически. Если инъекции инвестиций превышают утечку средств на сбережения, совокупные расходы будут больше ЧНП и последний будет повышаться. Только тогда, когда S = I, т.е. когда утечка средств на сбережения полностью компенсируется инвестициями, совокупные расходы равны объему производства, т.е. достигается равновесный объем производства.

Определение равновесного ЧНП с помощью метода «изъятий – инъекций»

Равновесный объем производства достигается в точке пересечения кривых сбережений и инвестиций. Только в точке равновесия домохозяйства намерены сберечь столько же, сколько предприниматели хотят инвестировать. Соответствие планов сбережений и инвестиций приводит к равенству ЧНП = С + In.

29. Эффект мультипликатора в модели " кейнсианский крест" и в модели " изъятия-инъекции ". Модель акселератора. увеличение любого из компонентов автономных расходов приводит к увеличению национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост расходов. Выражаясь образно, как камень, брошенный в воду, вызывает круги на воде, так и автономные расходы, «брошенные» в экономику, вызывают цепную реакцию в виде роста дохода и занятости. Простейшая модель мультипликатора может быть представлена так: де Δ y – прирост национального дохода (либо валового внутреннего продукта, либо валового национального продукта), Δ A – прирост автономного спроса, μ _a – мультипликатор автономных расходов.

Мультипликатор можно определить как коэффициент, показывающий, на сколько возрастет равновесный доход при увеличении автономного спроса.

Механизм действия мультипликатора таков: любой дополнительный расход становится в экономическом кругообороте доходом тех лиц, которые реализуют товары или услуги. На следующем витке экономического кругооборота этот доход может вновь стать расходом, увеличивая тем самым совокупный спрос на товары и услуги.

Таким образом, мультипликатор можно определить как отношение изменения дохода к изменению любого из компонентов автономных расходов. Формулу мультипликатора автономных расходов несложно вывести из условия макроэкономического равновесия:

(2

Таким образом, формулу мультипликатора можно записать как:

(3)

где MPC – предельная склонность к потреблению,

MPI – предельная склонность к инвестированию,

MPZ – предельная склонность к импорту. Если учитывать налоги, то формула примет вид:

(4) где T – уровень налогов по отношению к национальному доходу.

Величина мультипликатора будет зависеть от " утечек" и " инъекций". Утечками называют денежные средства, которые выходят из кругооборота доходов и расходов, а инъекциями – средства, которые вступают в оборот. Соответственно, к утечкам относят сбережения, налоги и импорт. С ростом этих величин значение мультипликатора уменьшается. Инъекции компенсируют утечки и представляют собой инвестиции, государственные расходы и расходы заграницы на покупку отечественных товаров (экспорт). В равновесном состоянии экономики утечки равны инъекциям.

Мультипликационные эффекты может вызвать любой из компонентов, изменяющий величину автономных расходов. Формулы (3) и (4) служат для вычисления " сложного" мультипликатора, т.е. мультипликатора, учитывающего изменение всех компонентов. Однако в экономической теории обычно рассматривают изменение дохода в зависимости от каждого из них. Поэтому можно выделить инвестиционный мультипликатор, мультипликатор государственных расходов, налоговый мультипликатор, мультипликатор сбалансированного бюджета и мультипликатор внешней торговли.

Графически эффект мультипликатора можно продемонстрировать на модели " кейнсианский крест" (рис. 1).

Наращивание любого из компонентов автономных расходов (автономные инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт) сдвигает точку равновесия вправо-вверх, при этом доход увеличивается на величину большую, чем рост автономных расходов.

" Принцип акселерации" (" акселератор" — ускоритель) выдвинул французский экономист Альберт Афталион (1874-1956) в 1913 г. Впоследствии этот принцип более детально был разработан Р. Харродом, Дж. Хиксом и П. Самуэльсоном и включен в неокейнсианские модели экономического роста. Одним из первых, кто обратил серьезное внимание на этот эффект, был известный американский экономист Джон Морис Кларк (1884-1963), активно изучавший проблемы экономических циклов.

Авторы теории акселератора считают, что изменение в спросе на готовую продукцию, в том числе на потребительские товары, вызывает более резкие изменения в величине капитала, необходимого для производства этой продукции. Другими словами, рост спроса на потребительские товары вызывает ускоряющийся рост капиталовложений в производство средств производства.

Изменения в спросе на инвестиции рассматриваются как функция от изменения дохода, при этом инвестиции увеличиваются в большей степени, чем прирост дохода:

где – коэффициент акселерации.

Эффект акселератора в самом общем виде означает, что изменение в объемах продаж готовой продукции ведет к изменениям в спросе на средства производства, производящие эту продукцию.

Инвестиционный акселератор – коэффициент, показывающий зависимость изменения инвестиций от изменения дохода. Аналогично мультипликатору воздействие механизма акселерации двухсторонне, т.е. его действие может проявляться не только в приросте инвестиций, но и в их сокращении.

Так, снижение объема продаж ведет к сокращению дохода и уменьшению инвестиций в n-ное количество раз, равное величине акселератора.

Чтобы принцип акселерации нашел проявление необходимо:

· отсутствие товарных запасов. Если имеются товарные запасы, то рост потребительского спроса на готовую продукцию может быть удовлетворен и расширения производства средств производства не наступит;

· отсутствие излишней производственной мощности. Если есть свободные производственные мощности, то их загрузят новым сырьем и дополнительной рабочей силой и не произойдет акселеративного роста производства средств производства;

· отсутствие роста производительности труда, технического прогресса, т.е. когда на одном и том же оборудовании можно получить больше продукции и удовлетворить возросший спрос;