Проектное финансирование инновационной деятельности

В последние годы в развитых странах получила развитие новая форма финансирования инвестиций — про­ектное финансирование.

Первоначально понимаемое как банковс­кое долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, сегод­ня проектное финансирование насчитывает несколько видов.

Основным является финансирование инноваций, основанное на жизне­способности самого проекта, без учета кредитоспособности его уча­стников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьими ли­цами.

Вторым видом можно считать финансирование, при котором источником погашения задолженности являются де­нежные потоки, генерируемые в результате реализации проекта.

Тре­тьим считают такой вид финансирования, где обеспечением кре­дита служат как потоки наличных средств, генерируемые в резуль­тате реализации проекта, так и активы предприятия.

Четвертым видом проектного финансирования считается обеспечение кредита экономической и технической жизнеспособностью самого пред­приятия.

В мировой практике под проектным финансированием чаще под­разумевают такой тип организации финансирования, когда дохо­ды, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения долговых обязательств.

Существенное различие меж­ду инновационным венчурным бизнесом и проектным финансиро­ванием состоит в том, что проектное финансирование применяет­ся в отношении тех продуктов, на которые уже сформирован коммерческий спрос.

В последнее время термин " проект­ное финансирование" применяется в отношении системы финансо­вых и коммерческих операций, основанных как на представляемых банками кредитах, так и на опосредованной бюджетной поддерж­ке, поддержке различных государственных организаций, инвести­ционных фондов, страховых компаний и других заинтересованных инвесторов.

Основные требования к организации проектного финансиро­вания

-солидный состав учредителей и их партнеров;

-ква­лифицированный анализ проекта;

-компетентно составленное тех­нико-экономическое обоснование;

-предварительное согласование с банком процедуры проекта;

- достаточная капитализация проекта;

-технико-технологическая осуществимость.

Особую роль в организации проектного финансирования игра­ет получение гарантий от правительственных органов или междуна­родных организаций.

К проектному финансированию, как правило, допускаются такие объекты, которые могут генерировать стабильный поток денежных средств, а их активы служат надеж­ным вторичным источником погашения долга.

Важным принци­пом расширения возможностей проектного финансирования яв­ляется диверсификация проектных рисков, позволяющая струк­турировать большинство проектов таким образом, чтобы риски распределялись между организаторами, кредиторами и гарантами проекта.

Для минимизации проектных рисков, обеспечения высокой ре­зультативности инноваций, применяется портфельный подход.