Базовые концепции финансового менеджмента. В своей повседневной практике финансовый менеджмент опирается и использует четыре ос­новополагающих концепции: оценки стоимос­ти денег во времени учета

В своей повседневной практике финансовый менеджмент опирается и использует четыре ос­новополагающих концепции: оценки стоимос­ти денег во времени учета фактора инфля­ции; учета фактора риска; учета фактора ликвидности.

Концепция временной стоимости денег определяет необходимость учета фактора вре­мени в процессе осуществления любых долго­срочных и краткосрочных инвестиций. Инструментами оценки временной оценки денег выступают компаундинг (наращение) и дисконтирование.

Одной из важных концепций финансового менеджмента явля­ется концепция соотношения риска и дохода. Обычно, чем выше ожидаемый доход, тем выше и финансовый риск, связанный с вероятностью его неполучения. Таким образом, финансовым менеджментом решаются задачи, связанные с максимизацией дохода при разумном (оптимальном) уровне риска для конкретного предприятия. Методический инструментарий риск-ме­неджмента включает в свой состав оценку уров­ня финансового риска; формирование необхо­димого уровня доходности финансовых опера­ций; оценку реальной стоимости денежных средств с учетом факторов риска. Уровень риска оценивается вероятностным: характеристиками финансовых потерь предприятия (ожидаемым значением, средним квадратическим отклонением, коэффициентом вариации).

Концепция учета фактора инфляции заключается в необходимости реального отражения стоимости активов и денежных потоков предприятия, а также в обеспечении возмещения потерь доходов, вызываемых обесцениванием стоимости денежных средств под воздействием инфляционных процессов. Реальная процентная ставка (норма ссудного процента) с учетом фактора инфляции рассчитывается по формуле Фишера (1):

Ip = (I-Tи) / (I+Tи) (1)

где Ip — реальная процентная ставка; I — номинальная (фактическая в определенном периоде) процентная ставка; Ти — темп инфляции в том периоде. Все перечисленные величины выражены десятичной дробью.

При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется следующая формула (2):

(2)

где Sn — будущая стоимость вклада денежных средств с учетом инфляции; Р — первоначальная сумма вклада; P — количество интервалов начисления процентов.

Вопросы для самопроверки по теме 1.1:

1. Какие основные цели финансового менеджмента на предприятии?

2. Какие основные задачи финансового менеджмента на предприятии?

3. В чем сущность концепции оценки стоимости денег во времени?