Методы управления финансовым риском.

Управление финансовым риском предприятия представляет собой специфическую сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую область знаний – «риск-менеджмент». Управление финансовым риском направлено на минимизацию негативных последствий наступления рискового события. При управлении финансовым риском используются следующие основные методы.

Избежание риска. Оно заключается в разработке таких мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска. Самым распространенным способом избежания является отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок.

Лимитирование риска реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе финансовой деятельности, например, установление предельного размера заемных средств, максимального периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.п.

Хеджирование (от англ. hedge — страховка, гарантия) - страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции. Инструментами хеджирования выступают финансовые инструменты: валюта, ценные бумаги, производные ценные бумаги, срочные контракты и т.д. Наиболее часто встречающийся вид хеджирования — хеджирование фьючерсными контрактами.

Диверсификация (от лат. diversus — разный и fасеrе — делать) - распределение капитала между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь. Однако диверсификация не дает эффекта в нейтрализации подавляющей части систематических рисков. Поэтому использование этого механизма носит на предприятии ограниченный характер.

Диссипация (рассеивание) риска. Методы диссипации представляют собой распределение риска между стратегическими партнерами. Здесь могут создаваться акционерные общества, финансово – промышленные группы. Предприятия могут вступать в консорциумы, ассоциации, концерны.

Секьюритизация (от англ. securities – ценные бумаги) – форма привлечения денежных средств путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов, коммерческая недвижимость, приносящая стабильный рентный доход и т.д.). Основной целью секьюритизации является привлечение денежных средств инвесторов, которые не просто приобретают возникающие при секьюритизации активы, но и финансируют структуру, представляющую секьюритизацию активов, и за определенное вознаграждение принимают на себя риски, порождаемые секьюритизацией.

Основным приемом снижения риска является страхование рисков. Совместное страхование - разделение страхового риска между несколькими страхователями Взаимное страхование - договоренность между группой физических, юридических лиц о возмещении в определенных долях, согласно принятым условиям, убытков друг другу. Самострахование (внутреннее страхование) основано на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по различным финансово-хозяйственным операциям. Однако следует иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, " замораживают" использование достаточно ощутимой суммы финансовых средств.

Гарантии третьих лиц. Функции гаранта могут выполнять различные субъекты (различные фонды, государственные органы, предприятия) при этом необходимо соблюдать принцип равной взаимной полезности, т.е. желаемого гаранта можно заинтересовать уникальной услугой, совместной реализацией проекта и т.д

Локализация рисков используется в редких случаях, когда удается довольно четко идентифицировать риски и источники их возникновения. К методам локализации относятся: создание венчурных предприятий, создание специальных структурных подразделений (с обособленным балансом), заключение договоров о совместной деятельности для реализации рискованных проектов.

Методы компенсации рисков связаны с созданием механизмов предупреждения опасности. Методы компенсация рисков более трудоемки и требуют обширной предварительной аналитической работы для их эффективного применения:

- стратегическое планирование деятельности;

- прогнозирование внешней обстановки;

- мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды;

- создание системы резервов (страховые запасы сырья, материалов, комплектующих, резервные фонды денежных средств, разрабатываются планы их использования в кризисных ситуациях, не задействуются свободные мощности).

Вопросы для самопроверки по теме 2.4:

1. В чем различие между систематическим и несистематическим рисками?

2. Какие способы используются при построении кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь?

3. Какие показатели являются измерителями капитального (общего) риска вложений в ценную бумагу (портфель ценных бумаг)?

4. Какие методы управление финансовым риском используются?

5. Какие существуют методы компенсации рисков?