![]() Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Взаимосвязь бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики
Товарный и денежный рынки взаимосвязаны. Проследив эти взаимосвязи, можно определить условия, при которых наступает равновесие на обоих рынках. Модель двойного равновесия разработана английским экономистом Дж. Хиксом и носит название " /S-UVf-моделъ". Она основывается на кейнсианском теоретическим воззрении, что национальный объем производства равен национальному доходу. При построении модели " IS-LM" используются следующие причинно-следственные связи: 1) национальный объем производства (национальный доход) У, определяющий спрос на деньги для сделок, а следовательно, общий спрос на деньги и процентную ставку i, которая характеризует равновесие на денежном рынке; 2) уровень процентной ставки, формирующий объем плановых инвестиций I, являющихся составной частью совокупных расходов {совокупного спроса); 3) равновесие на товарном рынке, определяемое как равенство совокупных расходов национальному производству. Можно сделать вывод, что денежный и товарный рынки связаны национальным доходом, инвестициями и процентной ставкой. Эти взаимосвязи можно рассмотреть на товарном, а затем на денежном рынке. Рассмотрим равновесие товарного рынка, сделав допущение и считая уровень цен постоянным. На рис. 13.1, а изображена кривая V, отражающая обратную зависимость между уровнем процентной ставки i и плановыми инвестициями I. При уровне процентной ставки i, объем плановых инвестиций будет I,. При этом совокупные расходы АЕ (рис. 13.1, б) соответствуют линии C+Ix+G. Точка пересечения ее с биссектрисой в точке Е, является точкой равновесия, а объем национального дохода Y, — равновесным доходом. Таким образом, процентная ставка i и равновесный национальный доход Yj определяют точку А (»ис. 13.1, в). Если процентная ставка снизится с i, до iz, плановые инвестиции возрастут с/, До/2. На рис. 13.1, б изображено увеличение и совокупных расходов, кривая которых сдвинулась вверх, в положение С + I2+ G. На рынке товаров установится новое равновесие
Рис. 13.1. Равновесие на товарном рынке. Кривая IS точке Е2, Y2 станет равновесным национальным доходом. Поскольку инвестиции обладают множительным эффектом, умножив прирост инвестиций на мультипликатор инвестиций, определим прирост национального дохода. На рис. 13.1, б значениям i2, Y2 будет соответствовать точка В. Таким образом, меняя значения процентной ставки и определяя при этом соответствующие значения национального дохода, получим кривую IS. Каждая ее точка отражает такую комбинацию инвестиций и объема национального дохода, которая обеспечивает равновесие на товарном рынке, т.е. равенство совокупных расходов и объема национального дохода. Кривая IS указывает на обратную зависимость между уровнем совокупных расходов, национального дохода, с одной стороны, и процентной ставки — с другой. Точки, находящиеся вне кривой, не обеспечивают равновесие на товарном рынке. Теперь рассмотрим равновесие денежного рынка. При анализе исследуем следующие причинно-следственные связи: 1) национальный доход Y, определяет спрос на деньги для сделок, а следовательно, и совокупный спрос на деньги Дт1; 2) при предложении денег Sni денежный рынок будет находиться в равновесии в точке Е, (рас. 13.2, а). Таким образом, при национальном доходе Yt рынок денег будет равновесным при процентной ставке i,. Эти показатели определяют точку А (см. рис. 13.2, б). Если национальный доход увеличится с Yl до Y2, то спрос на деньги для сделок и совокупный спрос также возрастут с Дщ, доД„, а (см. рис. 13.2, а). В этом случае спрос на деньги превысит их предложение, что вызовет рост процентной ставки с i, до £ 2.
При национальном доходе У2 рынок денег будет равновесным при процентной |ставке i2. Значение У2 и i2 определяет точка В (см. рис. 13.2, б). I Таким образом, используя различные значения объема национального дохода, можно найти множество процентных ставок, при (которых рынок денег будет находиться в равновесии, и построить Iкривую LM (см. рис. 13.2, б). Каждая точка кривой показывает такое сочетание i и Y, при котором рынок денег достигает равновесия. Кривая LM — восходящая, так как национальный доход и процентная ставка находятся в прямой зависимости.
Точка Е является равновесной точкой, в которой рынки товаров и денег будут находиться в равновесии. Оно достигается при уровне процентной ставки i, и.. объеме национального дохода Ye. При. проведении фискальной и денежно-кредитной политики кривые IS и LM могут изменять свое положение. Если изменения происходят в потреблении, государственных закупках, чистых налогах, то наблюдается сдвиг кривой IS; если в спросе или предложении денег — меняет, положение кривая LM. Рассмотрим сдвиги кривых IS и LM при изменении государственных расходов и предложения денег, так как именно они являются объектами регулирования в фискальной и денежно-кредитной политике. Если государственные расходы возрастут, увеличатся и совокупные расходы, а следовательно, и национальный доход. Здесь сработает множительный эффект государственных расходов. Кривая IS сдвинется в положение ISt (рис. 13.4). Рост национального Дохода приведет к росту совокупного спроса на деньги, процентная ставка не останется на прежнем уровне iE, а повысится до Уровня it. Новое положение равновесия установится не в точке Е2, в точке Е1;.
Рис. 13.5. Модель IS-LM. Сдвиг кривой LM
На товарном рынке увеличение совокупных расходов стимулирует инвестиционную деятельность хозяйственных объектов. Процентная же ставка i начинает сдерживать объем инвестиций, и объем планируемых инвестиций при этой ставке сокращается. В результате национальный доход увеличивается до Yu а не до Уй Следовательно, новое равновесное состояние на рынке товаров и денег установится в точке Е, при значениях i, и У,. Таким образом, модель показывает, что увеличение государственных расходов вызывает рост объема как национального дохода, так и процентной ставки. Однако следует учитывать, что национальный доход возрастает в меньшей степени, чем следовало бы ожидать, так как рост процентной ставки снижает множительный эффект государственных расходов. Прирост государственных расходов частично вытесняет плановые частные инвестиции. Действует так называемый эффект вытеснения, снижающий эффективность стимулирующей фискальной политики. Рассмотрим, как влияет на общее равновесие товарных и денежных рынков изменение предложения денег. Предположим, что предложение денег увеличилось. В результате превышения предложения денег над спросом процентная ставка снизится и новое равновесие на рынке денег установится при более низкой процентной ставке i, (рис. 13.5). Это вызовет сдвиг кривой LM в положение LMl. Что же произойдет на товарном рынке? Снижение процентной ставки приведет к росту плановых инвестиций, а следовательно, и совокупных расходов. В конечном счете национальный доход возрастет с Ye до Yl. Рынки денег и товаров вновь придут в равновесие. Таким образом, экспансионистская денежно-кредитная политика привела к новому равновесному положению в точке Е1 при более низкой процентной ставке £ х и более высоком уровне национального дохода У,. Из вышеизложенного можно сделать вывод, что с помощью инструментов фискальной и денежно-кредитной политики можно достичь необходимого объема национального дохода, решить проблемы занятости и уровня цен. Если кейнсианцы сводят роль денежно-кредитной политики либо к бюджетной политике, либо к политике контроля над доходами, то монетаристы отдают явное предпочтение денежно-кредитной политике как таковой. Разногласия между названными экономическими школами обусловлены различной методологией, в соответствии с которой кейнсианцы и монетаристы судят об эффективности проводимой ими политики, хотя очевидно, что наиболее эффективной является экономическая политика, рационально сочетающая денежно-кредитную и бюджетную политику. В частности, жесткая монетарная политика, сопровождаемая внушительным дефицитом госбюджета, может столкнуться проблемой финансирования этого дефицита. В свою очередь политика денежной экспансии для покрытия бюджетного дефицита не согласуется с нахождением экономики в состоянии депрессии. Поэтому одновременное осуществление монетарной и бюджетной политики придает экономической политике достаточную гибкость, хотя и не гарантирует долговременную стабильность. Говоря о сочетании денежно-кредитной и бюджетной политики, следует иметь в виду, что в тот или иной период необходимо выделять наиболее эффективную, доминирующую политику, при которой другая играет вспомогательную роль. Вопросы для самостоятельной работы 1.Каковы основные элементы финансово-кредитной системы страны? 2. Каковы функции и основные операции коммерческих банков? 3. Каковы функции центрального банка страны? 4. Каковы кратко- и долгосрочные цели денежно-кредитной политики? 5. Каковы основные инструменты денежно-кредитной политики? 6. Что означает денежный мультипликатор? 7. От чего зависит способность банков создавать новые деньги? 8. Почему в реальности денежный мультипликатор оказывается меньше теоретически возможного? 9. Каковы основные проблемы реализации денежно-кредитной политики? 10.Когда проводится политика " дешевых денег" и " дорогих денег"? Тесты 1. Распределите следующие операции коммерческих банков на две группы — пассивы и активы: а) приобретение государственных ценных бумаг; б) выдача долгосрочных кредитов инвесторам для обновления основного капитала; в) выдача среднесрочных кредитов инвесторам для закупки сырья и энергии; г) предоставление кредита для покупки земельного участка; д) привлечение временно свободных денежных средств на сберегательные счета; е) открытие счетов до востребования; ж) отчисление обязательных средств центральному банку; з) консультирование клиентов по вопросам размещении доходов; и) открытие срочных депозитов; к) оплата чеков. 2.Фактические резервы коммерческого банка — это: а) собственный капитал банка; б) активы коммерческого банка; в) сумма избыточных и обязательных резервов банка. 3. Обязательные резервы коммерческого банка: а) влияют на его способность создавать новые деньги; б) влияют на способность всей банковской системы создавать новые деньги. 4. Увеличение избыточных резервов коммерческого банка: а) уменьшает денежный мультипликатор; б) увеличивает денежный мультипликатор; в) не влияет на денежный мультипликатор; г) означает расширение возможностей кредитования; д) означает потенциальную возможность увеличения денег в обращении; е) не влияет на количество денег в обращении. 5. Инструментами монетарной (денежно-кредитной политики являются: а) изменение налогов; б) изменение государственных трансфертов; в) операции на открытом рынке; г) лимитирование кредитов; д) изменение госзакупок; е) изменение учетной ставки процента; ж) изменение нормы обязательных резервов. 6. Увеличение учетной ставки процента: а) уменьшает обязательные резервы коммерческих банков; б) уменьшает избыточные резервы коммерческих банков; в) уменьшает денежный мультипликатор; г) уменьшает размеры кредита, который могут получить коммерческие банки у центрального банка; д) уменьшает количество денег в обращении; е) увеличивает процентную ставку по облигациям и по кредитам коммерческих банков; ж) увеличивает национальный доход в стране. 7. Увеличение нормы обязательных резервов: а) уменьшает обязательные резервы коммерческих банков; б) увеличивает обязательные резервы коммерческих банков; в) уменьшает избыточные резервы коммерческих банков; г) уменьшает денежный мультипликатор; д) уменьшает размеры кредита, который коммерческие банки могут получить у центрального банка е) уменьшает количество денег в обращении; ж) увеличивает процентную ставку по облигациям и по кредитам коммерческих банков; з) уменьшает национальный доход в стране. 8. Операции на открытом рынке: а) являются инструментом монетарной политики; б) способствуют изменению цены кредита; в) изменяют способность коммерческих банков создавать новые деньги; г) изменяют норму обязательных резервов; д) изменяют денежный мультипликатор; е) изменяют количество денег в обращении; ж) заключаются в купле-продаже государственных облигаций, 9. Если Центральный банк проводит политику дешевых денег: а) он должен покупать государственные ценные бумаги; б) он должен продавать государственные ценные бумаги; в) он должен снизить норму резервов и учетную ставку; г) он должен повысить норму резервов и учетную ставку; д) он заинтересован в расширении совокупных расходов; е) он стремится к обеспечению полной занятости ресурсов; ж) он заинтересован в противодействии инфляции спроса. 10. Какие виды государственной политики сочетаются друг с другом при противодействии безработице: а) стимулирующая фискальная политика и политика " дорогих денег"; б) сдерживающая фискальная политика и политика " дорогих денег"; в) стимулирующая фискальная политика и политика " дешевых Денег"; г) сдерживающая фискальная политика и политика " дешевых денег". 11. Какие меры макрорегулирования Вы. бы использовали в условиях стагфляции: а) увеличение госзакупок и продажу облигаций на открытом рынке; б) увеличение гострансфертов и учетной ставки; в) увеличение госзакупок и трансфертов и снижение резервной нормы; г) снижение налогов, резервной нормы и учетной ставки? Ответ поясните. 12. Основными функциями центрального банка страны являются: а) выдача кредитов населению и фирмам; б) контроль за деятельностью коммерческих банков в) эмиссия денег; г) страхование вкладов; д) проведение денежно-кредитной политики; е) привлечение вкладов; ж) противодействие инфляции. 13. Продажа государственных облигаций, коммерческим банкам: а) сократит количество денег в обращении; б) сократит количество денег и величину инвестиций; в) сократит количество денег, величину инвестиций и национальный доход; г) сократит количество денег, величину инвестиций, занятость и национальный доход. Выберите один ответ.
|