Клиентские операции с ценными бумагами

Испытывая потребность в дополнительных инвестициях, субъекты хозяйствования могут в качестве альтернативы банковскому кредиту использовать выпуск ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг неотъемлемо связан с операциями на первичном рынке ценных бумаг. Операции на первичном рынке заключаются в подготовке новых выпусков ценных бумаг и их первичном размещении, которое может проводиться усилиями самих эмитентов. Однако большинство сделок с ценными бумагами на первичном рынке совершается с участием профессионалов, принимающих на себя обязательства по покупке и последующему размещению выпусков ценных бумаг инвесторам. Данная процедура получила название – андеррайтинг. Функции андеррайтеров могут выполнять инвестиционные компании, банки и др. Если объем выпуска достаточно большой, то его размещением занимаются несколько банков, образующих эмиссионный синдикат, по соглашению с эмитентом андеррайтер может занять одну из следующих позиций:

1) выкупать за свой счет весь выпуск

2) выкупать недоразмещенную часть выпуска

3) принять на себя обязательство приложить все усилия по продаже ценных бумаг инвесторам на основе комиссионного вознаграждения.

Рассматривая операции на первичном рынке необходимо также сказать о работе по составлению проспекта эмиссии ценных бумаг. Проспект эмиссии – документ, содержащий информацию об эмитенте, характеристику выпускаемых ценных бумаг. По поручению эмитента профучастник может заниматься составлением и публикацией проспекта эмиссии ценных бумаг. Проспект эмиссии включает в себя титульный лист, общие данные об эмитенте, сведения о проведении предстоящей открытой подписке на акции, об открытой продаже облигаций, обзор финансового положения деятельности эмитента и планов его развития. Данные, содержащиеся в проспекте эмиссии, должны быть достоверными и пригодными для оценки хозяйственно-финансового положения эмитента. Проспект эмиссии акций утверждается общим собранием акционеров, облигаций – собственником или уполномоченным органом эмитента и подписывается руководителем, главным бухгалтером эмитента, а также профессиональным участником рынка ценных бумаг, услуги которого использовались при подготовке проспекта эмиссии. Проведение открытой подписки (продажи) на ценные бумаги осуществляется после регистрации проспекта эмиссии в регистрирующем органе.

На вторичном рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов посредством страховых, спекулятивных и других операций с ценными бумагами. Клиентские операции банков на данном рынке совершаются в рамках брокерской деятельности, трастовой.

Брокерская деятельность - посредническая деятельность профучастника (брокера) по совершению сделок с ценными бумагами за счет клиента в качестве поверенного или комиссионера.

В рамках брокерской деятельности банк может:

1.совершать сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе сделки РЕПО, в соответствии с законодательством с третьими лицами как на биржевом рынке (только по договору комиссии), так и на внебиржевом рынке;

2.проводить размещение ценных бумаг эмитента;

3.оказывать услуги по оформлению договоров и регистрации сделок с ценными бумагами;

4.оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг, а также давать рекомендации по оценке ценных бумаг;

5.проводить анализ и делать прогноз конъюнктуры рынка ценных бумаг;

6.оказывать услуги по информационному обеспечению участников рынка ценных бумаг;

7.выполнять функции оператора счета " депо";

8.выполнять прочие работы и услуги.

Отношения между банком и клиентом строятся на договорной основе, при этом клиент вправе потребовать и ознакомиться с документами, дающими право на осуществление конкретного вида операций.

Существенными условиями договора поручения или комиссии являются:

-полное наименование, местонахождение (для юридического лица), фамилия, имя, отчество, место жительства (в соответствии с паспортными данными для физических лиц и индивидуальных предпринимателей) сторон договора;

-наименование ценных бумаг с указанием их вида и категории;

-наименование юридического лица, осуществившего выпуск (выдачу) ценных бумаг;

-предельные уровни (минимальный и (или) максимальный) цены, при которой возможно исполнение сделки;

-сроки и условия перехода права собственности на ценные бумаги;

-сроки, форма и порядок расчетов по данному договору;

-размер, форма и порядок получения брокером вознаграждения;

-ответственность сторон в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения ими своих обязательств;

-сроки, форма и порядок предоставления брокером клиенту информации об исполнении договора, а также сроки урегулирования разногласий по исполнению договора;

-иные условия, относительно которых по заявлению одной из сторон должно быть достигнуто соглашение.

Различия в договорах состоит в том, что по договору поручения сделки совершаются от имени клиента, а по договору комиссии – от имени брокера (он может хранить денежные средства клиента, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате их продажи, на своих забалансовых счетах, и использовать их до момента возврата клиенту).

Расторжение договора поручения или комиссии не влечет расторжение ранее совершенных брокером во исполнение данного договора сделок с ценными бумагами.

В рамках брокерской деятельности профессиональный участник обязан:

-сохранять коммерческую тайну обо всех сделках, совершенных во исполнение договора поручения или комиссии, а также сохранять в тайне сведения о таких сделках;

-требовать от представителей клиента подтверждения их полномочий на представление интересов клиента;

-действовать на наиболее выгодных для клиента условиях;

-исполнять поручения клиента в порядке их поступления в полном соответствии с полученными от него указаниями;

-уведомлять клиента о приостановлении действия лицензии или ее аннулировании в срок не позднее пяти рабочих дней с момента приостановления действия или аннулирования лицензии;

-в случае возникновения конфликта интересов (получение выгоды клиентом влечет обратный эффект для профучастника либо наоборот), в том числе связанного с осуществлением брокером дилерской деятельности, немедленно уведомлять клиента о возникновении такого конфликта и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента;

-совершать сделки с ценными бумагами по поручению клиента в приоритетном порядке по отношению к дилерской деятельности брокера.

В обязанности профессионального участника также входит нести ответственность перед инвесторами в отношении качества ценных бумаг.

В случае аннулирования лицензии брокера, с которым заключен договор поручения или комиссии, стороны подписывают акт сверки, в соответствии с которым в срок не позднее пяти рабочих дней с момента аннулирования лицензии брокер обязан вернуть клиенту:

-денежные средства и (или) ценные бумаги, полученные и не использованные для совершения сделок;

-денежные средства и (или) ценные бумаги, полученные по исполненным сделкам;

-доверенность (при наличии).

В случае приостановления действия лицензии вышеперечисленные действия осуществляются по требованию клиента не позднее пяти рабочих дней с момента приостановления действия лицензии.

Доверительная (трастовая) деятельность с ценными бумагами - деятельность по управлению ценными бумагами, принадлежащими конкретному лицу на праве собственности, осуществляемая другим лицом путем передачи ему владельцем на определенный срок этих бумаг во владение и доверительное управление.

Лицо, которому ценные бумаги переданы во владение и доверительное управление, действует за вознаграждение от своего имени в интересах владельца ценных бумаг или указанных им лиц (пункт 6 статьи 14 введен Законом Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 28.06.1996 N 487-XIII).

Объектами доверительного управления могут быть только акции и облигации.

При передаче акций и облигаций в доверительное управление к управляющему переходят и все права, удостоверяемые ими, если иное не установлено договором доверительного управления.

Доверительное управление ценными бумагами может осуществляться в виде:

управления " портфелем" ценных бумаг, переданным в доверительное управление: совершение сделок купли-продажи ценных бумаг, погашение ценных бумаг при наступлении срока погашения;

совершения управляющим действий в соответствии с завещанием вверителя либо по распоряжению суда по объединению наследуемых ценных бумаг и распределению их между наследниками и других операций в рамках условий управления, оговоренных завещанием, и законодательства;

управления ценными бумагами подопечного на условиях и в порядке, предусмотренных законодательством;

совершения управляющим действий по первичному размещению ценных бумаг вверителя;

иных действий по управлению ценными бумагами.

Основанием осуществления доверительного управления является договор доверительного управления.

Передача бездокументарных ценных бумаг осуществляется путем их перевода со счета " депо" вверителя на счет " депо" управляющего в депозитарии.

Передача документарных ценных бумаг оформляется актом передачи, который подписывается сторонами, скрепляется печатями и является неотъемлемой частью договора о доверительном управлении.

Денежные средства (доходы), ценные бумаги, приобретенные доверительным управляющим в ходе доверительного управления, а также доход по ним, имеют то же правовое положение, что и вверенное имущество, переданное в доверительное управление.

Особое внимание следует уделить операциям банка с векселями. Интерес банков к данному инструменту рынка ценных бумаг определяется его основными функциями: вексель выступает средством расчета (заменяет деньги, ускоряет расчеты, уменьшает потребность в наличных), с его помощью можно оформить или получить кредит.

Классический перечень операций банков с векселями для клиентов включает:

-предоставление отсрочки оплаты при выдаче векселя банка или продаже векселя на вторичном рынке;

-аваль векселя;

-акцепт векселя;

-новация с использованием векселя;

-оплата векселя банка;

-учет векселя;

-мена векселя;

-отступное с использованием векселя;

-использование векселя в качестве обеспечения исполнения обязательств;

-посреднические операции с векселями.

Банк может обеспечивать платеж по векселю клиента посредством аваля.

Для этого банк заключает с клиентом договор об авале векселя, где в обязательном порядке указываются:

сумма векселя с процентами, если таковые были обусловлены, или лимит общей суммы денежных средств, в пределах которого банк может давать аваль;

срок платежа по векселю;

сумма аваля;

размер вознаграждения банку за предоставленную услугу;

форма, сроки и порядок перечисления банку платы за оказанную услугу по авалю векселя;

порядок погашения лицом, за которое был дан аваль, задолженности перед банком в случае оплаты банком векселя в качестве авалиста.

Отметка об авале проставляется на самом векселе или на добавочном листе (аллонже) после заключения договора с клиентом, за которого дается аваль, и заверяется подписью уполномоченного лица и печатью банка. Клиент, за которого дается аваль, может быть любым обязанным по векселю лицом.

В случае, если клиент, за которого был дан аваль, сам уплатил по векселю, он обязан в тот же день направить банку соответствующее уведомление с копией оплаченного векселя.

В случае, если аваль дан за акцептанта переводного векселя или за векселедателя простого векселя, векселедержатель имеет право при неоплате векселя указанными лицами предъявить вексель к оплате в банк, давший аваль, не совершая протеста в неплатеже.

Клиент банка, выписывая переводный вексель, может указать банк в качестве плательщика по векселю.

Для оказания услуги по акцепту переводного векселя клиента стороны заключают соответствующий договор, где в обязательном порядке указываются:

лимит общей суммы денежных средств, в пределах которого банк будет акцептовать переводные векселя клиента;

обязательство клиента обеспечить своевременное поступление денежных средств на счет банка;

сроки и порядок поступления денежных средств от клиента;

способ обеспечения исполнения клиентом обязательств по своевременному поступлению денежных средств на счет банка;

обязанность клиента письменно уведомлять банк о выпуске очередного векселя в рамках договора об акцепте с указанием суммы векселя, срока платежа, срока акцепта, наименования первого векселедержателя и других сведений по договоренности сторон;

сроки платежей по векселям;

размер вознаграждения банку за совершение акцепта.

Дополнительно в договоре необходимо предусмотреть право банка не акцептовать предъявленный вексель в случае:

наличия у клиента задолженности перед банком по предоставлению денежных средств по ранее предъявленным векселям или невыполнения им обязательств по оплате в срок какой-либо суммы, предусмотренной договором;

нарушения клиентом условий договора;

недостоверности информации, представленной клиентом банку;

недостаточности предоставленного клиентом обеспечения на момент акцепта.

При предъявлении банку векселя для акцепта банк обязан убедиться в его подлинности. В случае отсутствия оснований для отказа в акцепте банк делает на самом векселе соответствующую датированную отметку.

Отметка об акцепте заверяется подписью уполномоченного лица и печатью банка.

Новация с использованием векселя - соглашение о замене первоначального обязательства между должником и кредитором выдачей кредитору векселя должника.

Проведение новации с использованием векселя допускается в случае, если предмет или способ исполнения первоначального обязательства отличен от предмета или способа исполнения вексельного обязательства.

Дробление номинала векселя - новация, в результате которой первоначальный вексель банка заменяется несколькими векселями того же банка, сумма номиналов которых равна сумме первоначального векселя.

Дробление номинала векселя осуществляется по соглашению банка и векселедержателя. Все реквизиты новых векселей, за исключением реквизита суммы платежа и наименования того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен (первого векселедержателя), должны воспроизводить реквизиты первоначального векселя.

В качестве первого векселедержателя новых векселей может быть указан:

первый векселедержатель первоначального векселя - в этом случае на векселедержателе, инициировавшем дробление номинала векселя, лежит необходимость воспроизведения ряда индоссаментов, сделанных на первоначальном векселе, для осуществления его прав по новым векселям;

векселедержатель, инициировавший дробление номинала векселя, - в этом случае воспроизведение индоссаментов первоначального векселя не требуется.

Банк оплачивает вексель, предъявленный векселедержателем в соответствии со сроком, указанным на векселе как срок платежа, либо в срок, установленный законодательством, в течение банковского дня.

Для предъявления векселя к платежу векселедержатель - юридическое лицо представляет в банк соответствующее заявление на оплату векселя банка.

В случае предъявления к платежу векселя банка векселедержателем - физическим лицом последнее обязано предъявить документ, удостоверяющий личность (паспорт), или документ, подтверждающий личность (удостоверение беженца, вид на жительство), и представить заявление на оплату векселя, в котором указываются:

фамилия, имя, отчество;

место жительства (домашний адрес);

номер счета банковского вклада, текущего счета или карт-счета векселедержателя и его учетный номер плательщика (при наличии);

обязательные реквизиты векселя, за исключением подписи векселедателя;

дата предъявления векселя к платежу;

идентификационный номер векселя.

Банк обязан в присутствии лица, предъявившего вексель к оплате от имени векселедержателя, надлежащим образом удостовериться в его полномочиях, проверить вексель на подлинность и убедиться в законности прав векселедержателя на основании непрерывного ряда индоссаментов.

При надлежащем предъявлении векселя к платежу банк учиняет на нем соответствующую датированную отметку с наименованием векселедержателя, заверенную подписью уполномоченного лица и простой печатью банка, изымает документ (снимает ксерокопию), подтверждающий полномочия лица, предъявившего вексель к платежу, снимает ксерокопии векселя и документов, удостоверяющих (подтверждающих) личность, и возвращает вексель векселедержателю.

Оплата векселя банка сроком платежа " по предъявлении", " на определенный день", " во столько-то времени от составления" производится банком в день предъявления векселя к платежу в течение операционного дня.

Оплата векселя банка со сроком платежа " во столько-то времени от предъявления" производится в течение операционного дня по истечении этого срока со дня предъявления векселя к платежу.

Банк вправе потребовать, чтобы вексель был вручен ему векселедержателем с распиской в получении платежа.

Расписка может быть помещена на самом векселе в виде надписи: " Платеж получен", заверенной подписью и простой печатью получателя платежа.

Обязательство векселедержателя по возврату векселя может быть включено в текст заявления векселедержателя на оплату векселя.

Досрочный платеж по векселю банка допускается по взаимному соглашению банка и векселедержателя. В этом случае банк должен выплатить векселедержателю всю сумму векселя в размере номинала и проценты (если таковые были обусловлены), начисленные на момент фактической оплаты векселя.

Учет векселя банком - покупка банком векселя, срок платежа по которому еще не наступил. При передаче банку векселя продавец векселя обязан оформить индоссамент в пользу банка.

Банк может учитывать как простые, так и переводные векселя, в отношении которых имеется достаточная уверенность в их оплате.

Учет банком векселя производится по цене, устанавливаемой соглашением сторон.

Не рекомендуется принимать к учету векселя юридических лиц, допускавших свои векселя до протеста.

В отношении сроков и надежности учитываемых векселей предпочтение должно отдаваться краткосрочным векселям, менее зависимым от экономического положения векселедателя, и векселям, авалированным банком.

До принятия решения об учете векселя банк обязан проверить:

правильность составления учитываемого векселя в соответствии с требованиями законодательства;

непрерывность ряда индоссаментов, подтверждающую законность прав векселедержателя;

наличие на учитываемом векселе отметки об уплате гербового сбора в соответствии с законодательством;

полномочия лица, представляющего векселя к учету.

Учет векселя осуществляется банком на основании договора купли-продажи.

Мена векселей - операция, в результате которой стороны передают друг другу в собственность векселя на основании договора мены.

К векселям, получаемым банком по договору мены, предъявляются такие же требования, как и к учитываемым.

В договоре мены сторонами в обязательном порядке определяются:

обмениваемые сторонами векселя с указанием их обязательных реквизитов;

сроки передачи обмениваемых векселей;

оценочная стоимость обмениваемых векселей;

разница, подлежащая к оплате одной из сторон, в случае, если обмениваемые векселя не признаются сторонами равноценными, и сроки ее перечисления.

Передача векселей по договору мены осуществляется с обязательным оформлением индоссамента.

Отступное с использованием векселя - операция по прекращению обязательства предоставлением взамен его исполнения отступного в виде передачи должником в собственность кредитору векселя иного лица по соглашению сторон. Отступное с использованием векселя допускается в случае, если подобное прекращение первоначального обязательства не противоречит требованиям законодательства.

В договоре об отступном сторонами определяются:

обязательство, которое прекращается предоставлением отступного;

размер отступного;

сроки предоставления отступного;

порядок предоставления отступного;

вексель с указанием стоимости, по которой он принимается в качестве отступного (оценочная стоимость векселя).

В случае, если оценочная стоимость векселя превышает размер отступного, разница перечисляется на текущий счет должника. В случае, если оценочная стоимость векселя меньше размера отступного, то первоначальное обязательство прекращается частично.

В качестве обеспечения исполнения обязательств клиента перед банком допускается использовать вексель исключительно в форме его залога.

Банк не вправе принимать в залог собственный вексель клиента в качестве обеспечения исполнения обязательств данного клиента.

Передача векселя в залог осуществляется на основании договора залога.

Банк определяет стоимость каждого векселя, принимаемого в залог.

Общая стоимость заложенных векселей должна быть не меньше суммы основного обязательства и процентов по нему, если иное не установлено законодательством или договором.

При передаче векселей в залог залогодателем оформляется залоговый индоссамент в пользу банка.

Переданные в залог векселя хранятся в банке.

После исполнения клиентом обязательств, обеспеченных залогом, банк возвращает вексель залогодателю.

В случае неисполнения клиентом обязательств, обеспеченных залогом, банк удовлетворяет свои требования в порядке, предусмотренном законодательством.

Банк вправе оказывать клиентам посреднические услуги при проведении операций с векселями как на первичном, так и на вторичном рынке.

Банки оказывают разнообразные услуги в качестве агента по проведению операций с ценными бумагами по поручению как физических лиц, так и корпораций. Если в отношении физических лиц такие услуги ограничиваются, главным образом, брокерскими операциями по купле-продаже ценных бумаг, то в отношении корпоративного сектора они дополняются комплексом услуг, связанных с вторичным обращением ценных бумаг.

На территории Республики Беларусь в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь 28 апреля 2006 г. N 278 «О СОВЕРШЕНСТВОВАНИИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ»:

1. вправе выдавать, акцептовать, оплачивать простые и переводные векселя, а также индоссировать и давать аваль Национальный банк, иные банки, включенные в перечень банков Республики Беларусь, имеющих право обязываться по векселю, утверждаемый Национальным банком по согласованию с Президентом Республики Беларусь (по данным на начало 2007 года это 24 банка);

2. не допускаются выдача, индоссирование и авалирование простых и переводных векселей, не обеспеченных денежными средствами и иным имуществом лица, у которого в связи с этим возникают обязанности по векселю, в том числе имущественными правами, другими принадлежащими этому лицу отчуждаемыми правами, имеющими денежную оценку.

3. осуществление права выдавать простые и переводные векселя, их копии и экземпляры переводного векселя, индоссировать и авалировать простые и переводные векселя, а также акцептовать переводные векселя приостанавливается, если приостановлены операции юридических лиц по их счетам и в иных случаях, предусмотренных законодательными актами;

4. объем обязательств по выданным, индоссированным и авалированным простым и переводным векселям, а также акцептованным переводным векселям, которые могут быть предъявлены к оплате, не должен превышать для банков - 50 процентов собственного капитала банка;

5. за осуществление операций с простыми и переводными векселями, их копиями, а также экземплярами переводного векселя взимается гербовый сбор.

Плательщиками этого сбора признаются физические лица, постоянно или временно проживающие на территории Республики Беларусь, юридические лица, зарегистрированные в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, и иностранные организации, в том числе юридические лица.

Гербовый сбор относится на финансовые результаты деятельности его плательщиков, которые ведут бухгалтерский учет. Неуплата гербового сбора влечет приостановление осуществления прав по векселю до уплаты этого сбора, а также возникшей пени;

Налоговой базой гербового сбора является вексельная сумма, в пределах которой плательщик этого сбора отвечает по векселю. Гербовый сбор уплачивается в республиканский бюджет не позднее рабочего дня, следующего за днем выдачи, авалирования или предъявления к оплате, передачи и получения простых и переводных векселей, их копий и экземпляров переводных векселей, по ставке:

0, 1 процента налоговой базы, за исключением случаев выдачи копий простых и переводных векселей, экземпляров переводных векселей, передачи международным организациям, иностранным государственным органам и организациям, иностранным гражданам и лицам без гражданства и получения от них простых и переводных векселей;

15 процентов налоговой базы при передаче международным организациям, иностранным государственным органам и организациям, иностранным гражданам и лицам без гражданства и получении от них простых и переводных векселей;

20 процентов налоговой базы при выдаче копий простых и переводных векселей, экземпляров переводных векселей.