Політика структури капіталу

Капітал — основна категорія ринкового суспільства, яка постійно перебуває у русі. Він є головною економічною базою створення та розвитку підприємства і у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників та персоналу. Капітал підприємства характеризує загальну вартість у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестовану у формування його активів. Капітал відображає фінансові ресурси підприємства, які приносять дохід.

Стратегічна політика структури капіталу — це його оптимізація. Вона передбачає такі напрями дослідження:

— аналіз капіталу підприємства;

— оцінку основних чинників, що визначають формування структури капіталу;

— оптимізацію структури капіталу за критерієм максимізації рівня дохідності;

— оптимізацію структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості.

У процесі оцінки діяльності підприємства можуть бути спрогнозовані:

— середні темпи зростання фінансових ресурсів, які формуються із власних джерел;

— мінімальна частина власного капіталу в загальному обсязі капіталу, який використовується підприємством;

— коефіцієнт дохідності власного капіталу підприємства;

— співвідношення оборотних і необоротних активів підприємства;

— мінімальний рівень ліквідних активів, що забезпечують поточну платоспроможність підприємства.

Не існує єдиного рецепта ефективного співвідношення власного і залученого капіталу. Проте, існує ряд об’єктивних і суб’єк­тивних факторів, використання яких дає можливість цілеспрямовано формувати структуру капіталу, яка забезпечує умови найбільш ефективного його використання підприємством.

На структуру капіталу впливають галузеві особливості діяльності підприємства, які визначають структуру активів та їх ліквід­ність.

Стратегічна політика структури капіталу на підприємстві зводиться до:

— визначення оптимальної для даного підприємства пропорції використання власного і залученого капіталу;

— забезпечення залучення необхідних видів і обсягів капіталу для досягнення розрахункових показників його структури.

Кожне підприємство прагне досягти оптимального співвідношення між джерелами фінансування, оскільки структура капіталу впливає на його вартість. При розробці стратегічної політики структури капіталу головна мета — прогноз такої структури капіталу, яка за найнижчої вартості капіталу допомагатиме підтримувати стабільні доходи і дивіденди для акціонерів.

Незбалансованість у структурі капіталу — наявність великої кількості боргів або значної частки акціонерного капіталу — можуть зашкодити позиції підприємства на ринку.

Таким чином, головна мета стратегічного аналізу структури капіталу — це формування такого співвідношення, за якого досягається найвищий прибуток на звичайні акції.