Способи урахування відмінностей у термінах життя інвестиційних проектів.

Для вирішення проблем порівняння проектів з різними термінами життя рекомендується використовувати зручний інструмент - еквівалентний ануїтет (ЕА). Цей метод розрахунків називають також визначенням ЧПВ у річному вимірюванні.

Еквівалентний ануїтет – це уніфікований (стандартний) ануїтет, який має ту саму тривалість, що і оцінюваний інвестиційний проект, і ту саму величину поточної вартості, що і ЧПВ цього проекту.

Логіка використання еквівалентного ануїтету полягає в тому, що якщо такі ануїтети визначити для всіх порівнюваних проектів, то проект, у якого цей показник буде найбільшим, забезпечуватиме і найбільшу величину ЧПВ всіх грошових надходжень, якщо всі конкуруючі інвестиції припускатимуть нескінченне реінвестування або реінвестування до тих пір, поки термін життя всіх проектів не завершується одночасно. Формула розрахунку:

, (5.1)

де ЧПВ – чиста поточна вартість проекту;

PVA1_{n, r} (А_{n, r}) – фактор поточної вартості ануїтету, тобто поточна вартість ануїтету в одну грошову одиницю за період n і ставкою дисконтування r.

А_{n, r}= = (5.2)