Главная страница Случайная страница КАТЕГОРИИ: АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Индексы должны подтверждать друг друга
Суть этого положения теории Доу заключается в том, что признаки начала нового первичного тренда учитываются только в том случае, если они наблюдаются как в поведении железнодорожного индекса, так и в изменении промышленного индекса. Необходимо, чтобы поведение одного из индексов подтверждалось схожим поведением другого индекса. Таким образом, мы можем говорить о начале новой восходящей основной тенденции, если значение железнодорожного индекса и значение индустриального индекса перекрыли свои предыдущие пики (рис 1.11, а). Для идентификации нисходящей основной тенденции также необходимо падение обоих индексов ниже своих предыдущих миниму- мов (рис 1.11, b). Условия преодоления индексами своих экстремумов должны выполняться, но они могут наблюдаться в разные моменты времени (т.е. с задержкой друг относительно друга). Если же восходящее (нисходящее) движение в поведении одного индекса не подтверждается соответствующим движением другого индекса, то по теории Доу говорить о начале нового первичного тренда преждевременно. В качестве примера на рис. 1.12 показана ситуация, наблюдавшаяся в поведении обоих индексов в середине 1930 г. Видно, что в сентябре промышленный индекс превысил свой предыдущий, июльский максимум, что могло расцениваться в качестве признака разворота падающей тенденции с сентября 1929 г. А В Рис. 1.11. Подтверждение сигналов промышленного индекса сигналами железнодорожного индекса Доу Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и падение на рынке наблюдалось еще два года. Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых железнодорожным индексом, в отношении сигналов более общего индустриального индекса, по-видимому, можно объяснить тем значением, которое имела во времена Доу железнодорожная отрасль для развития всей экономики. Гамильтон объяснял, что прежде чем усилится промышленная активность, по железным дорогам к предприятиям должно быть доставлено дополнительное количество сырьевых ресурсов. В частности, для того чтобы компания «Дженерал Моторс» могла увеличить производство продукции, к ее предприятиям должно быть доставлено дополнительное количество стали. Поэтому повышение активности по операциям с акциями железнодорожных компаний может служить предвест-
ником подъема на рынке акций промышленных предприятий в целом.
Рис. 1.12. Пример поведения промышленного и железнодорожного индексов Доу в течение 1930 г. 1.5.5. Объем торговли должен увеличиваться в направлении основного тренда (volume confirmation) Доу и его последователи считали, что объем сделок должен подтверждать характер первичного тренда. Это означает, что в случае восходящего основного тренда объем торговли должен повышаться при росте цен, а в случае нисходящего основного тренда — повышаться при падении цен. При коррекционных движениях рынка (т.е. направленных против первичного тренда) объем, напротив, уменьшается. Данный факт связан с тем, что во вторичные движения рынка, как правило, вовлекается существенно меньшее число участников, чем в основное, и следовательно, объем торговли может служить дополнительным источником информации для распознавания типа тренда.
|