Циклы в техническом анализе

В предыдущих главах были определены сущность и главные постулаты технического анализа, рассмотрены основные понятия в этой области и описаны такие инструменты технического ана­лиза, как трендовые и бестрендовые графические модели и осцил­ляторы. В первой главе утверждалось, что одним из основных положений технического анализа является существование на фи­нансовых рынках трендовых движений цен, или тенденций. Це­новые тренды были определены как направленные движения цен со взаимозависимыми приращениями. Также утверждалось, что значительную часть времени рынки не находятся в трендовых состояниях, а изменяются без определенного направления в не­которых ценовых диапазонах. Подобные состояния условно назы­ваются «боковыми» трендами.

Таким образом, можно утверждать, что изменения финансо­вых рынков представляют собой совокупность череды растущих, падающих и «боковых» трендов. Графические модели и осцилля­торы технического анализа помогает аналитикам делать выводы о том, в каком состоянии находится исследуемый рынок в теку­щий момент времени, и давать соответствующие торговые реко­мендации.

В техническом анализе существуют два основных подхода к рас­смотрению взаимосвязи трендовых движений рынков. • Первая часть исследователей придерживается той точки зре­ния, что последовательность тенденций рынка является абсо­лютно случайной, т.е. величины, направления и длительнос­ти трендов являются случайными, не зависящими друг от друга величинами. Соответствующие этой точке зрения торговые рекомендации базируются на сигналах открытия и закрытия позиций по признакам начала или конца тренда. В этом слу-

235

чае не прогнозируется ни величина, ни длительность тенден­ций, а следовательно, не предсказываются ни ценовые цели, ни временные ограничения движений рынков. • Другая часть аналитиков, напротив, считает, что в последова­тельности рыночных тенденций существуют определенные взаимозависимости параметров рыночных трендов между со­бой и от времени. Эта группа исследователей пытается уста­новить характер подобных взаимосвязей и на этой основе раз­работать методы прогнозирования рыночных движений. Приведенное деление, разумеется, условно, и большинство технических аналитиков, в целом придерживающихся первой точ­ки зрения, признают существование определенных взаимосвязей между различными трендами. В частности, практически обще­признанными являются существование зон поддержки и сопро­тивления, коррективных движений после резких изменений цен и пр. Однако, признавая подобные факты, аналитики первой груп­пы не считают эти эффекты определяющими для прогнозиро­вания.

Теории циклов в техническом анализе представляют собой груп­пу методов анализа финансовых рынков, соответствующих взгля­дам второй группы исследователей. Основу этих теорий составля­ет признание цикличности, т.е. повторения характера поведения фи­нансовых рынков во времени, а значит, и взаимозависимости между величинами и длительностями составляющих циклы трен-довых движений.

В данной главе мы кратко опишем основные положения и ме­тоды теории временных рыночных циклов и волновой теории, по­лучившей название теории Эллиотта.