Спрос на деньги, его виды и факторы

следует, что фактороми реального спроса на деньги (M/Р) является величина реального выпуска (дохода) (Y) и скорость обращения денег (V). Трансакционный спрос на деньги (M/P)^D_ТR равен:

(7.9.)

где Y – реальный доход (объем ВНП),

n – количество оборотов денежной единицы в год.

Трансакционный спрос на деньги (M/P)^D_ТR отражен на рисунке 7.3.а).

Точка зрения о том, что единственным мотивом спроса на деньги является использование их для совершения сделок, существовала до середины 30-х годов, пока не вышла в свет книга Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». В ней Кейнс к трансакционному мотиву спроса на деньги добавил еще два мотива спроса на деньги - мотив предосторожности и спекулятивный мотив.

Спрос на деньги из мотива предосторожности объясняется тем, что помимо запланированных покупок люди совершают и незапланированные. Предвидя подобные ситуации, когда деньги могут потребоваться неожиданно, люди хранят дополнительные суммы денег сверх тех, которые им требуются для запланированных покупок. По мнению Кейнса, этот вид спроса на деньги не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода, поэтому его график аналогичен графику трансакционного спроса на деньги.

В современных условиях имущество экономических субъектов принимает форму портфеля активов: денег, облигаций, акций и др. Само имущество есть результат сбережений. При принятии решений о сбережении экономический субъект должен определить, во-первых, какую часть дохода следует сберегать и, во-вторых, в какой форме осуществлять свои сбережения.

Деньги, в отличие от многих форм других активов, не приносят дохода. Их полезность состоит в абсолютной ликвидности, то есть деньги как имущество (сбережения) в любой момент могут быть превращены в деньги для сделок (средство обращения).

Спрос на деньги как актив (имущество) (спекулятивный спрос на деньги) обусловлен функцией денег как средства сохранения стоимости, как финансового актива. Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность, но не увеличивают ее. Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью (способностью быстро и без издержек превращаться в любые другие активы), но нулевой доходностью. При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход в виде процента.

Поэтому чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента.

При этом ставка процента выступает альтернативными издержками хранения наличных денег. Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. При низкой ставке, т.е. низких альтернативных издержках хранения наличных денег, спрос на них повышается, поскольку при низкой доходности иных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности. При некотором минимуме процентной ставки люди отказываются делать сбережения в виде ценных бумаг, предпочитая более ликвидный актив — деньги.

Таким образом, спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому кривая спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рисунок 7.3.б)).

Современная портфельная теория денег исходит из предпосылки, что каждый экономический субъект стоит перед задачей: какую часть дохода сберегать, и в какой вид активов превратить сбережения (недвижимость, ценные бумаги и др.). Люди формируют портфель финансовых активов. Оптимизация портфеля активов сводится к сравнению доходов от неденежных составляющих портфеля с той выгодой в виде полезности и удобства, которую субъекты получают от хранения наличности.

Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного (рис. 7.3.в)).