Теория предпочтения ликвидности

Рассматривая особенности спроса на деньги, мы упоминали теорию предпочтения ликвидности. Она объясняет, каким образом спрос и предложение реальных запасов денежных средств определяют ставку процента.

Если M означает предложение денег, а P – уровень цен, то M/P – запасы денежных средств в реальном выражении. Теория предпочтения ликвидности предполагает наличие фиксированного предложения реальных денежных средств. Оно не зависит от ставки процента (рис. 12–1).

Рис. 12–1. Предложение запасов денежных средств в реальном выражении

Обратимся теперь к спросу на запасы денежных средств в реальном выражении. Люди держат на руках деньги, потому что они являются ликвидным активом – удобны для совершения любых сделок. Теория предпочтения ликвидности утверждает, что величина спроса на деньги зависит от ставки процента. Ставка процента представляет собой альтернативные издержки владения наличными деньгами: это то, что вы теряете, если держите наличные деньги, которые не приносят процента, вместо банковского депозита (рис. 12–2).

Рис.12–2.Спрос на реальные денежные запасы

Для получения теории ставки процента объединим спрос на деньги и предложение денег (рис. 12–3).

Рис.12–3. Теория предпочтения ликвидности

Движение ставки процента к равновесию происходит потому, что люди начинают изменять структуру портфеля своих активов, если ставка процента не находится на равновесном уровне. Если ставка процента велика, величина предложения денег превышает величину спроса. Люди несут деньги в банк. Банки отвечают снижением ставки процента. Таким же образом влияет на ставку процента предложение денег со стороны ЦБ (рис. 12–4).

Рис. 12–4. Уменьшение предложения денег в теории предпочтения ликвидности