Финансы зарубежных корпоративных структур

В промышленно развитых странах (США, Канада, Великобритания, Япония) корпоративная форма организации предпринимательской деятельности является ведущей. Им принадлежит примерно 50% промышленного производства и торговли развитых стран, около 80% всех патентов и лицензий на новейшую технику, технологии и ноу-хау.

По мнению Э.Боди и Р.К. Мертона, «корпорацией называют фирму, которая является самостоятельным юридическим лицом, действующим отдельно от своих владельцев». С. Росс дает следующую трактовку данного понятия: «Корпорация – это бизнес, основанный как отдельное юридическое лицо, состоящее из одного или более частных или юридических лиц». [1, C. 33]

КОРПОРАЦИЯ (corporation) — акционерное общество. К клю­чевым преимуществам подобной формы организации бизнеса от­носят: 1) ограниченную ответственность собственников; 2) лег­кость перехода права собственности от одного акционера к дру­гому (свободная торговля титулами собственности); 3) долгосроч­ный характер деятельности (принцип непрерывно действующего предприятия). Корпорации подразделяются на открытые (publicly-held) и закрытые (closely-held); и те и другие продают свои акции (доли), только первые на открытом рынке, а вторые — среди огра­ниченного круга лиц. Им противопоставляются частные компа­нии (privately-held companies), которые не являются акционерными обществами, т. е. корпорациями. [3]

Основные отличительные черты корпорации:

1. наличие общего капитала, разделенного на определенное количество равных долей (акций);

2. принцип разделения ответственности. Способствует мобилизации значительных финансовых ресурсов в уставные капиталы акционерных обществ. Это делает возможным реализацию масштабных инвестиционных проектов, что не под силу малым и средним компаниям.

3. отделение собственности от управления способствует экономии затрат на получение информации. Менеджеры могут собрать и обобщить довольно точные и подробные сведения о производственном и финансовом потенциале компании, необходимые для принятия управленческих решений. Владельцам корпорации достаточно иметь общие представления о ее производственной и финансовой деятельности, т.е. о том, насколько эффективно корпорация работает и приносит приемлемую прибыль.

4. корпоративная форма организации предпринимательской деятельности особенно рациональна при отделении собственности от управления, так как допускает довольно частые изменения в составе собственников без нарушения нормальной деятельности компаний.

Существенным недостатком корпоративной организации является ее двойное налогообложение. Как юридическое лицо корпорация уплачивает налог на прибыль (доход). Дивиденды акционеров как их личный доход также облагаются налогом.

В крупных корпорациях акционеры и менеджеры – это обычно разные группы лиц. Акционеры избирают правление (Совет директоров), правление назначает ведущих менеджеров, которые отвечают за управление делами корпорации в интересах акционеров. Номинально акционеры контролируют деятельность корпорации посредством избрания Совета директоров (Наблюдательного совета).

Одной из ведущих форм организации финансового капитала являются холдинговые компании. Данная форма организации бизнеса наиболее жизнеспособна, подвижна и эффективна. Это особый тип финансовой компании. Которую создают для владения контрольными пакетами акций других фирм с целью контроля и управления их деятельностью.

Существуют 2 типа холдинга:

· Чистый холдинг, выполняющий только контрольно-управленческие и финансовые функции;

· Смешанный холдинг, включающий также предпринимательскую деятельность – производственно-торговую, кредитно-финансовую и др.(1, с.33-36)

ХОЛДИНГ (ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ) (holding com­pany) — компания, контролирующая одну или несколько других компаний. С формальных позиций право контроля означает вла­дение 50% голосующих акций плюс один голос. Подобное струк­турирование бизнеса фактически позволяет управлять больши­ми объемами финансовых ресурсов, диверсифицировать вло­жение капитала, снизить риск инвестирования и др. Зачастую холдинговая компания не осуществляет никакой деятельности по управлению подконтрольными фирмами или осуществляет ее в незначительном объеме. Холдинговые компании составля­ют консолидированную отчетность в дополнение к собственной.[3]

Корпоративные альянсы близки по своей сущности к слияниям. Если при слиянии объединяют все активы, вовлекаемые в сделки компаний, а также управленческий и технический опыт, то альянс позволяет компаниям создать структуру, которая концентрирует свои усилия на определенном виде бизнеса. Тем самым создается синергетический потенциал.

Альянс существует во многих формах: от соглашения, непосредственно ориентированного на рынок, до совместно собственности и операций международного масштаба. Одной из форм корпоративного альянса является совместное предприятие, в котором ряд компаний объединяются для достижения определенных целей (перекрестное лицензирование, консорциумы, совместная заявка на торги, франчайзинг ресурсов фирм и т.д.).

Большинство крупных корпораций осуществляют зарубежные операции и являются транснациональными компаниями (ТНК), и здесь холдинговая организация бизнеса особенно необходима, так как прямой контроль над зарубежными филиалами затруднен. Поэтому головной холдинг ТНК выполняет следующие функции:

· Разработка экономической и маркетинговой стратегии;

· Координация финансовой и инвестиционной политики всех филиалов;

· Проведение крупномасштабных научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и др.

При управлении финансами руководство корпорации может ставить перед собой различные задачи, например задачу максимизации прибыли или увеличения рыночной стоимости (цены) компании. [1, C.38-39]