Формирование заемного капитала в форме облигационных займов

Одной из форм привлечения долгосрочного заемного капитала является размещение облигационных займов.

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости. [3, С. 430]

Облигация удостоверяет право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости и процентов или номинальной стоимости по дисконтной облигации) в установленный срок.

Облигации могут быть именными или на предъявителя. При размещении именных облигаций общество обязано вести реестр из владельцев. Общество вправе предусмотреть возможность долгосрочного погашения облигаций по желанию из владельцев.

Общество вправе выпускать облигации, обеспеченные залогом определенного имущества, облигации под обеспечение, представленное ему третьими лицами и облигации без обеспечения. В последнем случае их размещение допускается не ранее третьего года деятельности и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годов балансов. [1, С. 273]

Привлечение заемного капитала путем выпуска облигаций обеспечивает акционерному обществу преимущества:

- эмиссия облигаций не приводит к утрате контроля над управлением обществом;

- облигации могут быть эмитированы при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам, так как они обеспечены имуществом общества и имеют приоритет в выплате процентов (за счет прибыли до налогообложения);

- облигации имеют большую возможность распространения, чем акции, вследствие меньшего риска для инвесторов;

- обеспечивают привлечение капитала на длительный период (5-10 лет), что позволяет мобилизовать значительные финансовые ресурсы для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов;

- в процессе подготовки проспекта эмиссии и выпуска облигаций в обращение большое внимание уделяется вопросам качества и надежности для потенциальных инвесторов.

Также необходимо отметить и негативные моменты, такие как: облигации не могут быть эмитированы для формирования уставного капитала и покрытия временного недостатка денежных средств. Также эмиссия облигаций часто связана со значительными дополнительными расходами эмитента и требует длительного срока для привлечения. [1, С. 275-276]

В условиях современного российского финансового рынка эмиссия облигаций предпочтительна для высокорентабельных акционерных компаний. Развитие рынка корпоративных облигаций позволяет привлечь дополнительные финансовые ресурсы в реальный сектор экономики не только за счет свободных денежных средств хозяйствующих субъектов, но и сбережений населения.