Основные элементы денежной базы и их роль в создании и регулировании денежной массы.

ДБ = М0+ ФОР+ИР+ депозиты прочих секторов эк-ки. ДБ = М0+ банк. резервы. ДБ – совокуп. налич. $ в обращении и общего V резервов ком. банков, наход. на сч. в Цб. Входящие в него $ могут использоваться банками в качестве источника для создания доп. ДМ в обращении. Банкноты и резервы ком. б в Цб, составляющие ДБ, явл. ден. обяз-вами Цб и указ. в пассиве баланса. Одновременно они выступают в кач-ве ресурсов Цб. В активе баланса отражено распределение ресурсов Цб (он может выступать кредитором только ком. банков и прав-ва). Выдавая ссуды этим заемщикам, Цб предоставляет кредиты эк-ке. Как компонент ДБ банкноты занимают значительный уд. вес. Банк. резервы: обязательные. избыточные. ОР — резервы, кот. ком. б держат в Цб по его требованию (как страх. резерв, обеспеч. гарантии вкладчикам банка; в качестве инструмента регулир-я Цб ДМ). ИР — резервы, кот. ком. б хранят в Цб добровольно, помимо ОР. Для ком. б они явл. активами, кот. они в любой момент могут use для проведения своих операций. ИР: налич. $ в его кассе; ср-ва на кор. сч. ком. б в Цб и размещенные в депозиты в Цб. Эти ср-ва use ком. б для межбанк. платежей, для получения наличности в Цб, для предоставления кредитов и т.д. ИР могут образовываться у ком. б из-за ↑ притока вкладов, ↓ V выдаваемых ссуд, ↓ нормы обязат. резервир-я, получения кредита Цб… Слишком большой V ИР отрицательно сказ. на прибыли банка (ср-ва в основном не приносят д-а). Цб может влиять на уровень их ИР, ограничивая или ↑ V своих кредитов и изменяя % ст. по ним. При ↑ ДБ Цб происходит ↑ денежного предложения в стране, и наоборот. Изменение стр-ры ДМ также влияет на ДМ (при неизменной величине ДБ Цб ↓ резерв. треб-я, ↓ ОР ком. б и ↑ ИР => ↑ ден. предлож-я). Увеличить V ДБ Цб может путем предоставления кредитов ком. б и прав-ву, приобретая ин. валюту. Величина ДБ Цб завис. от V его актив. операций. В процессе проведения этих операций происходит ↑ пассивов Цб, ↑ его ресурсы, кот. он может use для проведения актив. операций. Цб осущ. контроль ДБ посредством регулир. своих актив. и пассив. операций, но этот контроль не может быть полным. Цб не может точно прогнозировать и регулировать величину своих кредитов ком. б, т.к она зависит не только от решений Цб о целесообразности выдачи ссуд, но и от решений самих ком. б. Контроль над уровнем ЗВР завис. от режима валют. курса в стране. При фиксир. валют. курсе для его поддержания Цб часто вынужден осущ. операции купли-продажи ин. валюты, кот. могут привести к нежелательному изменению уровня валют. резервов.

15.Эмиссионные механизмы: преимущества и недостатки.

Эмиссия- выпуск в обращение денег, ЦБ, расч-плат. док-ов, пласт. карточек, приводящий к ув. ден. массы в обороте.

Виды: 1- бюджетная(казначейская)- выпуск в обращение казнач. билетов и гос. ЦБ для фин-ия дефицита гос. бюджета. Они ничем не обеспечены и наз-ся бум. деньгами. Г-во наделяет их принудительным курсом. Разность между их ном. ст-тью и затратами ни их изгот. составляет доход гос-ва, использ. на покрытие расходов. Т.к. бюдж эмиссия обусловлена не потребностями реал хоз оборота, а бюджет дефицитом, то она приводят к обесценению всей ДМ. 2- кредитная (банковская) – поступление в оборот кредитных денег, возникающих на основе кредитных отношений. Цель: пополнение ДО платежными средствами в безналичной форме(деньги прирастают в безнал. форме на банк. счетах) и дополн. выпуск в ДО банкнот (нала). Выпуск кредитных денег сверх потребностей хоз. оборота ведет к инфляции, росту ДМ Эмиссия нала связана с ростом товарооборота. V выпуска ден. знаков пропорционален росту товарооборота и потребностям населения в нале. Причинами эмиссии м. б. повышение з/п и др. выплат, рост цен.

Преимущества дополнительной эмиссии:

· отсутствие необходимости при второй и прочих эмиссиях вносить изменения в устав; достаточно один раз определить количество дополнительных акций, которые объявляются при учреждении общества (размещаются в любой час «Х»);

· возможность моделирования изменений уставного капитала общества при его учреждении;

· предоставление полной свободы акционерному обществу в определении перспективы финансового развития;

· расширение возможностей акционерного общества в реальном управлении и формировании акционерного капитала и его собственников;

· ускорение роста уставного капитала.

Недостатки дополнительной эмиссии:

· практически полная свобода и бесконтрольность совета директоров в изменении состава собственников в том случае, если вопросы проведения дополнительной эмиссии отнесены к их компетенции;

· субъективный подход при определении числа дополнительных акций, фиксируемых в уставе;

· отсутствие методик, рекомендаций по оптимизации соотношения числа дополнительных и размещенных акций с учетом конкретного профиля, типа, отраслевой принадлежности акционерного общества.

То, что сегодня дополнительной эмиссией многие предприятия попросту пренебрегают, свидетельствует об отсутствии четкого представления с механизме ее осуществления у многих акционеров.