Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Тема 15. Расчет чистой дисконтированной стоимости, внутренней рентабельности проекта, периода возврата инвестиций
|
|
Задание: Используя критерий окупаемости инвестиций, оценить возможность реализации инвестиционных проектов. Проекты А и Б – взаимоисключающие, а проект В – независимый.
| Чистый денежный поток по проектам | |||||
| Период | А | Б | В | А и Б | Б и В |
| -10 | -10 | -10 | -20 | -20 | |
| Период окупаемости |
Задание: Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической лини стоимостью 10 млн. д.е. Срок полезного использования – 5 лет, амортизация начисляется линейным методом. Ликвидационная стоимость оборудования достаточна для покрытия расходов на демонтаж. Выручка от реализации планируется на основе маркетинговых исследований. «Цена» авансированного капитала составляет 20%. Проанализировать варианты принятия решений о реализации проекта по разным критериям.
| Годы | |||||
| Выручка от реализации | |||||
| Текущие затраты | |||||
| Амортизация | |||||
| Балансовая прибыль | |||||
| Налог на прибыль (%) | |||||
| Чистый денежный поток NCF | |||||
| Коэффициент дисконтирования (i=20%) | |||||
| Дисконтированный NCF | |||||
| Кумулятивный NCF | |||||
| NPV | |||||
| Х | Х | Х | Х |
Срок окупаемости инвестиций PB
Индекс доходности инвестиций PI
Задание: Оценить целесообразность выбора одного из проектов, если финансирование может быть осуществлено за счет ссуды под 10% годовых
| Чистый денежный поток по проектам | ||||
| Период | А | Б | В | Г |
| -1200 | -1200 | -1200 | -1200 | |
| NPV | 557, 9 | 603, 3 | 561, 0 | 356, 8 |
| PI | 1, 46 | 1, 5 | 1, 47 | 1, 3 |
| PP | 4 года | 4 года | 3 года | 2 года |
| IPR | 22, 7% | 25, 0% | 27, 1% | 25, 3% |
Задание: Принять решение о реализации инвестиционных проектов, если:
- проекты независимы;
- проекты альтернативные.
| Проект | Инвестиции | Годовой доход в течение четырех лет | NPV (i=13%) | IPR | PI |
| А | -700 000 | + 250 000 | + 43 618 | 16, 0 | 1, 06 |
| Б | -100 000 | + 40 000 | + 18 979 | 21, 9 | 1, 19 |
| А-Б | -600 000 | + 210 000 | + 24 639 | 15, 0 | 1, 04 |
Задание: Проанализировать два альтернативных проекта.
| Проект | Объем инвестиций | NCF по годам | IPR, % | NPV (i=10%) | |
| А | 100, 0 | ||||
| Б | 15 000 | 5 000 | 19 000 | 30, 4 | 5 248 |
Задание: Выбрать один из проектов, принимая «цену» источников финансирования равной:
а) 8% б) 15%
| Проект | Объем инвестиций | NCF по годам | IPR, % | Точка Фишера | |||
| i | NPV | ||||||
| А | -100 | 30, 0 | 25, 8 | ||||
| Б | -100 | 20, 4 | 25, 5 |
Задание: Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, Б, В при условии, что проекты Б и В – взаимоисключающие (альтернативные), а возможность реализации проекта А не зависит от осуществления других проектов.
Вариант 1 – проанализировать возможность принятия каждого из проектов.
Вариант 2 – проанализировать возможность принятия проектов А и Б.
Вариант 3 – проанализировать возможность принятия проектов А и В.
| Проект | Объем инвестиций | NCF по годам | IPR, % | NPV (i=10%) | |
| А | 118, 3 | 57, 4 | |||
| Б | 76, 2 | 67, 4 | |||
| В | 95, 4 | 44, 2 | |||
| А+Б | 97, 2 | 124, 8 | |||
| А+В | 106, 9 | 101, 6 |