Расчет границ безубыточности

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности и предельных значений таких параметров проекта, как объемы производства, цены производимой продукции и пр. *(24) Подобные показатели используются только для оценки влияния возможного изменения параметров проекта на его финансовую реализуемость и эффективность, но сами они не относятся к показателям эффективности ИП, и их вычисление не заменяет расчета интегральных показателей эффективности.

Предельные значения параметров проекта рассматриваются в п.10.5.

Граница безубыточности параметра проекта для некоторого шага расчетного периода определяется как такой коэффициент к значению этого параметра на данном шаге, при применении которого чистая прибыль, полученная в проекте на этом шаге, становится нулевой. Одним из наиболее распространенных показателей этого типа является уровень безубыточности. Он обычно определяется для проекта в целом, чему и соответствует приводимая ниже формула (10.1).

Уровнем безубыточности УБ_m на шаге m называется отношение " безубыточного" объема продаж (производства) *(25) к проектному на этом шаге. Под " безубыточным" понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. При определении этого показателя принимается, что на шаге m:

- объем производства равен объему продаж;

- объем выручки меняется пропорционально объему продаж;

- доходы от внереализационной деятельности и расходы по этой деятельности не зависят от объемов продаж;

- полные текущие издержки производства могут быть разделены на условно-постоянные (не изменяющиеся при изменении объема производства) и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объемам производства.

- Расчет уровня безубыточности производится по формуле:

C - CV - DC

m m m

УБ = —————————————— (10.1)

m S - CV

m m

где

- S - объем выручки на m-м шаге;

m

- C - полные текущие издержки производства продукции

m (производственные затраты плюс амортизация, налоги и иные

отчисления, относимые как на себестоимость, так и на

финансовые результаты, кроме налога на прибыль) на m-ом

шаге;

- СV - условно-переменная часть полных текущих издержек

m производства (включающая наряду с переменной частью

производственных затрат и, возможно, амортизации налоги и

иные отчисления, пропорциональные выручке: на пользователей

автодорог, на поддержание жилищного фонда и объектов

социально-культурной сферы и пр.) на m-м шаге;

- DC - доходы от внереализационной деятельности за вычетом

m расходов по этой деятельности на m-ом шаге.

Если проект предусматривает производство нескольких видов продукции, формула (10.1) не изменяется, а все входящие в нее величины берутся по всему проекту (без разделения по видам продукции).

При пользовании формулой (10.1) все цены и затраты следует учитывать без НДС.

Обычно проект считается устойчивым, если в расчетах по проекту в целом уровень безубыточности не превышает от 0, 6 до 0, 7 после освоения проектных мощностей. Близость уровня безубыточности к 1 (100%), как правило, свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта к колебаниям спроса на продукцию на данном шаге. Даже удовлетворительные значения уровня безубыточности на каждом шаге не гарантируют эффективность проекта (положительность ЧДД). В то же время, высокие значения уровня безубыточности на отдельных шагах не могут рассматриваться как признак нереализуемости проекта (например, на этапе освоения вводимых мощностей или в период капитального ремонта дорогостоящего высокопроизводительного оборудования они могут превышать 100%).

Пример 10.1. Оценим уровень безубыточности для проекта, описанного в примере 5.1 (п.5.3). При этом в этом примере мы будем считать переменными только прямые материальные затраты, а всю заработную плату отнесем на постоянные издержки. Возможны другие решения, скажем, деление ее на части, постоянную и переменную. Обычно к переменным относят все прямые затраты и затраты на сбыт (а остальные - к постоянным). В общем случае уменьшение переменных издержек за счет постоянных увеличивает значение УБ.

Расчет сведем в табл.10.1. Данные из табл.5.1 берем по абсолютной величине (со знаком " плюс").

Таблица 10.1

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

|Но- |Показа-| Номер шага расчета (m) |

|мер |тель | |

|стро-| |———————————————————————————————————————————————————————————————|

|ки | | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 1 |Выручка| 0 | 75, 00| 125, 00| 125, 00| 100, 00| 175, 00| 175, 00| 150, 00|

| |без НДС| | | | | | | | |

| |S_m | | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр. 2)| | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 2 |Полные | 0 | 64, 85| 88, 35| 87, 84| 86, 33| 94, 93| 103, 24| 101, 55|

| |текущие| | | | | | | | |

| |издерж-| | | | | | | | |

| |ки | | | | | | | | |

| |В том| | | | | | | | |

| |числе: | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 3 |- про-| 0 | 45, 00| 55, 00| 55, 00| 55, 00| 60, 00| 60, 00| 60, 00|

| |изводс-| | | | | | | | |

| |твенные| | | | | | | | |

| |затраты| | | | | | | | |

| |без НДС| | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр.4) | | | | | | | | |

| | В том| | | | | | | | |

| | числе: | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 4 | прямые| 0 | 35, 00| 40, 00| 40, 00| 40, 00| 45, 00| 45, 00| 45, 00|

| |матери-| | | | | | | | |

| |альные | | | | | | | | |

| |затраты| | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр. 5)| | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 5 | ФОТ | 0 | 10, 00| 15, 00| 15, 00| 15, 00| 15, 00| 15, 00| 15, 00|

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр.6 +| | | | | | | | |

| | стр.7) | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 6 |- амор-| 0 | 15, 00| 25, 50| 25, 50| 25, 50| 25, 50| 34, 5 | 34, 5 |

| |тизаци-| | | | | | | | |

| |онные | | | | | | | | |

| |отчис- | | | | | | | | |

| |ления | | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр.10)| | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 7 |- налог| 0 | 1, 85| 2, 85| 2, 34| 1, 83| 2, 43| 1, 74| 1, 05|

| |на иму-| | | | | | | | |

| |щество | | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр.14)| | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 8 |- от-| 0 | 3, 00| 5, 00| 5, 00| 4, 00| 7, 00| 7, 00| 6, 00|

| |числе- | | | | | | | | |

| |ния в| | | | | | | | |

| |дорож- | | | | | | | | |

| |ный | | | | | | | | |

| |фонд, | | | | | | | | |

| |налог | | | | | | | | |

| |на ЖФ и| | | | | | | | |

| |объекты| | | | | | | | |

| |СКС | | | | | | | | |

| |(табл. | | | | | | | | |

| |5.1, | | | | | | | | |

| | стр.15)| | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 9 |Услов- | 0 | 38, 00| 45, 00| 45, 00| 44, 00| 52, 00| 52, 00| 51, 00|

| |но-пе- | | | | | | | | |

| |ремен- | | | | | | | | |

| |ная | | | | | | | | |

| |часть | | | | | | | | |

| |издер- | | | | | | | | |

| |жек | | | | | | | | |

| |(стр.4 | | | | | | | | |

| |+ | | | | | | | | |

| | стр.8) | | | | | | | | |

|—————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|———————|

| 10 |Уровень| - | 0, 72| 0, 54| 0, 54| 0, 76| 0, 42| 0, 42| 0, 51|

| |безубы-| | | | | | | | |

| |точнос-| | | | | | | | |

| |ти УБ_m| | | | | | | | |

| |[(стр. | | | | | | | | |

| | 2 -| | | | | | | | |

| | стр.9) | | | | | | | | |

| |/ | | | | | | | | |

| |(стр.1 | | | | | | | | |

| |- стр.| | | | | | | | |

| | 9)] | | | | | | | | |

—————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

Из таблицы 10.1 можно заключить, что устойчивость проекта особых подозрений не вызывает. Однако этот расчет не может заменить более серьезного исследования устойчивости (см. пример 10.2).

Если предположения о пропорциональности S_m или/и CVm на шаге m объему продаж (производства) на том же шаге не выполняются, вместо использования формулы (10.1), следует определять уровень безубыточности вариантными расчетами (подбором) чистой прибыли при разных объемах производства.

Наряду с расчетами уровней безубыточности, для оценки устойчивости проекта можно оценивать границы безубыточности для других параметров проекта - предельных уровней цен на продукцию и основные виды сырья, предельной доли продаж без предоплаты, предельных долей компенсационной продукции и доли инвестора в прибыльной продукции (для проектов, реализуемых на основе соглашений о разделе продукции) и др. Для подобных расчетов необходимо учитывать влияние изменений соответствующего параметра на разные составляющие денежных поступлений и расходов. Близость проектных значений параметров к границам безубыточности может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта на соответствующем шаге.

Границы безубыточности можно определять и для каждого участника проекта (критерий достижения границы - обращение в нуль чистой прибыли этого участника). Для этого необходимо определить, как меняются доходы и затраты этого участника при изменении значений параметра, для которого определяются значения границы.