Затраты по шагам расчета (млн.руб.). Текущие цены

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

| Вид затрат |Шаг ввода в | Номер шага расчета|

| |эксплуатацию|———————————————————|

| | | 1 | 2 | 3 | 4 |

|——————————————————————————————————————|————————————|————|————|————|————|

|Приобретение лицензий, патентов и др.| 5 | 600| 0| 0| 0|

|(стоимость с НДС) | | | | | |

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Годовая норма амортизации | 20% |

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Приобретение оборудования (стоимость| 5 |4800|7200| 0| 0|

|с НДС) | | | | | |

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Годовая норма амортизации оборудования| 10% |

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Строительно-монтажные работы (с НДС) | 5 |2700|7920|5580|1800|

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Годовая норма амортизации | 10% |

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Прочие затраты (с НДС) | 5 | 975| 300| 150| 75|

|——————————————————————————————————————|————————————————————————————————|

|Годовая норма амортизации | 5% |

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

Предполагается, что капитальные затраты производятся в начале соответствующего шага.

При дальнейшем расчете для упрощения расчетных таблиц предполагается, что НДС на постоянные активы включается в балансовую стоимость фондов (и амортизируется).

Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале приводятся в табл.П10.7.

Предполагается, что нормы (в днях) одинаковы для всех шагов расчета.

Таблица П10.7

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

| Показатели |

|———————————————————————————————————————————————————————————————————————|

| Структура оборотных средств | Нормы |

|———————————————————————————————————| |

| Активы | |

|———————————————————————————————————|———————————————————————————————————|

|Запас материалов |Страховой запас | 15 дней |

| |Периодичность поставок | 30 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Топливо |Страховой запас | 15 дней |

| |Периодичность поставок | 30 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Комплектующие |Страховой запас | 15 дней |

| |Периодичность поставок | 30 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Незавершенное производство |Цикл производства | 10 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Готовая продукция |Периодичность отгрузки | 10 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Дебиторская задолженность |Доля кредитов в выручке | 90% |

| |Задержка платежей | 60 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Авансы поставщикам за услуги |Доля авансов в оплате. | 20% |

| |Срок предоплаты | 15 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Резерв денежных средств |Покрытие потребности | 5 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

| Пассивы (расчеты с кредиторами) | | |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Расчеты за товары, работы и услуги |Задержка платежей | 10 дней |

|———————————————————————————————————|————————————————————————|——————————|

|Расчеты по оплате труда |Число выплат в месяц | 2 дней |

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

Ha показатели эффективности ИП - особенно при малом горизонте расчета - существенно влияют ликвидационные затраты и поступления. В данном расчете принято, что ликвидационные затраты и поступления входят в денежный поток от инвестиционной деятельности.

Величина ликвидационных затрат принята равной оборотным пассивам на последнем шаге (так как к этому времени расчет по займам завершен), а ликвидационные поступления равны сумме:

- запасов материалов, комплектующих и т.д. на последнем шаге;

- дебиторской задолженности на последнем шаге;

- запасов готовой продукции на последнем шаге;

- остаточной стоимости основных средств на конец последнего шага.

Исходные данные для построения денежного потока от финансовой деятельности

При оценке эффективности участия в проекте собственного капитала предусматривается объем собственных средств, равный 9075 млн.руб. (немного больше 28% суммарных капитальных затрат), полностью вкладываемый в начале шага 1. Ha оставшуюся сумму планируется взятие займа, рублевого или валютного, под реальную ставку (см. разд.П1.2 Приложения 1 и П9.2 Приложения 9), равную 12% годовых.

Соответствующая ей номинальная процентная ставка:

- при расчете в текущих ценах совпадает с реальной;

- при расчете в прогнозных ценах определяется по формуле (П1.4a).

Поступления заемных средств предполагаются в начале соответствующих шагов. График погашения основного долга - гибкий, предусматривающий получение траншей займа в размере, минимально необходимом для финансовой реализуемости проекта и максимально быстрого возврата долга. Возврат основного долга предполагается в конце соответствующих шагов. Проценты начисляются ежеквартально и выплачиваются в конце квартала, за исключением первого года (шагов от 1 до 4). Проценты, начисляемые в течение первого года, не выплачиваются, а капитализируются.