Европейская валютная единица

Современный европейский валютный рынок отражает степень развития европейской валютная системы, к основным характеристикам которой можно отнести, в частности, наличие европейской валютной единицы -- ЭКЮ (с марта 1979 г.), условная стоимость, которой определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех стран ЕЭС.

С сентября 1989 г. ЭКЮ определяется следующим образом:

1 ЭКЮ = 0, 6242 немецкой марки + 1, 332 французского франка + 0 2193--голландского гульдена 0, 13 люксембургского франка + 0, 1976 датской кроны + 0, 008552 ирландского фунта + 0, 08784 фунта стерлингов + 151, 8 итальянской лиры + 3, 301 бельгийского франка + 1, 44 греческой драхмы + 1, 393 португальского эскудо + 6, 885 испанской песеты.

Вес, приданный каждой валюте, отражает относительную долю различных государств-членов в валовом национальном продукте (ВНП) Европейского союза (ЕС) и в торговле внутри него, а также их вклад в механизмы краткосрочной валютной поддержки.

Стоимость в ЭКЮ каждой европейской валюты ежедневно изменяется, поскольку она зависит от двух величин -- веса валют в корзине, который стабилен, и курса валюты в других европейских валютах, который каждый день изменяется на валютных рынках. Так, 13 марта 1979 г., в момент вступления системы в силу, ЭКЮ стоила 5, 798, а на 8 февраля 1996 г. 6, 2970 фр. франка. ЭКЮ является резервным стоимостным активом, поскольку выпускается под обеспечение валютных резервов и является объектом выплаты процентов.

Официальные ЭКЮ созданы под депозит государствами-членами 20% их резервов в золоте и в долларах в форме перекрестных возобновляемых свопов. Такая схема позволяет центральным банкам использовать часть своих золотых резервов, не теряя собственности на них, поскольку они только ссужаются Европейским фондом валютного сотрудничества под ЭКЮ.

По депозитам в ЭКЮ начисляются проценты, которые рассчитываются на основе ставок внутренних валютных рынков, а не на основе официальных учетных ставок.

В операциях между центральными банками стран -- членов EC ЭКЮ является средством расчетов.

Наряду с официальной ЭКЮ широко используется частная ЭКЮ. Ее успех связан с тем, что благодаря своей структуре она обеспечивает снижение валютных рисков по отношению к каждой европейской валюте и промежуточный уровень вознаграждаем ости между более низким уровнем по сильным валютам и более высоким по менее сильным валютам. ЭКЮ стала практически полноценной валютой для международных облигационных рынков, банков и объектом котировок и системы межбанковского клиринга. Банки образуют на своих счетах вклады в ЭКЮ и предлагают своим клиентам кредиты в ЭКЮ, в некоторых странах ЭКЮ используется для дорожных чеков, текущих и срочных счетов в банках, открытия сберегательных книжек (в странах Бенилюкса).

И все же ЭКЮ, хотя и обладает многими характеристиками настоящей международной валюты, пока еще не является валютой в полном значении этого слова. Она не является средством расчетов за пределами центральных банков ЕС. Сама по себе она не является настоящим резервным средством, а только счетным выражением резервных активов (золота, доллара), под обеспечение которых она выпущена. Она не является свободно конвертируемой центральными банками и не может создаваться кредитными операциями. Все ЭКЮ, существующие в центральных банках, представляют собой предоставленные в общее распоряжение резервные активы.