Возникновение и развития свопов

В отличие от других операций, возникших и быстро развившихся в 80-е гг., сделки своп не явились результатом приспособления к какому то частному изменению условий обращения. Накопив в себе определенный потенциал опыта привлечения и инвестирования средств, страхования возникающих при этом рисков, сделки своп продемонстрировали фактом своего распространения способность финансового рынка к качественным преобразованиям механизма своего функционирования. Эта черта сделок своп обеспечила им беспрецедентный рост объемов в течение последних 15 лет. В отличие от других, типов операций сделки своп на протяжении последних 15 лет характеризовались:

-- большим объемом рынка;

-- разнообразием контрагентов, заключающих сделки;

-- широтой круга потенциальных клиентов;

-- гибкостью форм сделок, все продолжающимся ростом числа их видов.

Одним из самых первых свопов, официально упомянутых в печати, былевой, связанный с выпуском в августе 1982 г. Дойче банком 7-летней еврооблигации на общую сумму 300 млн. долл., с фиксированной процентной ставкой. Денежный поток, рассчитываемый исходя из стоимости облигации и фиксированной процентной ставки, менялся на денежный поток, рассчитываемый исходя из плавающей процентной ставки, которая была существенно ниже LIBOR. (рис. 9.1). Участниками данного свопа были несколько европейских банков, которые не имели возможности в то время выйти на рынок еврооблигаций по существовавшим на тот момент ставкам.

Многие последующие выпуски облигаций приобретались инвесторами именно в целях обмена приносимого ими фиксированного дохода на плавающий.

К концу 1982 г. объем заключенных процентных свопов достиг 3 млрд. долл., а через четыре года, к концу 1986 г., он уже превысил 300 млрд. долл.

К 1992 г. рынок сделок своп достиг годового оборота в 4, 6 трлн долл. (1992 г.), при среднем объеме поддерживаемых позиций порядка 3, 5 трлн. долл. По своим размерам рынок свопов, превзошел все другие рынки новых инструментов, распространившихся в последние десятилетия, вместе взятые. В 90-е гг. практически любой финансовый институт в промышленно развитой стране заключает сделки своп, имея для этого соответствующих специалистов. Еще шире круг «потребителей» операций. Гибкость технологии осуществления привлекает внимание не только финансовых институтов, но и производственных компаний, особенно транснациональных, и государственных органов, Для всех них операции своп стали составной частью индивидуальной программы привлечения и размещения средств, управления возникающими рисками.