Виды ЦБ

Соответственно выделяют три ос­новных вида ценных бумаг: акции, облигации, смешанные формы.

1) Акции подразделяются на обычные и привилегированные. Обычные акции - это акции, владельцы которых участвуют в собрании акционеров. Привилегированные - обеспечивают владельцам, как правило, предвари­тельно установленный дивиденд, который выплачивается в первую оче­редь, но не даёт права владельцам участвовать в собрании акционеров.

Акции, как и другие ценные бумаги, продаются по курсу, кото­рый складывается на рынке. Под воздействием спроса и предложения. Значительную роль в этом играет дивиденд и банковская ставка про­цента (депозитный процент).

2) Облигации - долговые обязательства. Они выпускаются акцио­нерными обществами и государством. Владелец облигации получает до­ход в виде процента. Процент фиксирован, он выплачивается в уста­новленные сроки и в течении определённого времени. Исходя из срока займа облигации делятся на краткосрочные (до I года), среднесроч­ные (1-5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). Если рыночная цена об­лигации выше номинала, то говорят, что облигация продаётся с пре­мией, если ниже - с дисконтом.

Вексель - необеспеченное обязательство должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему.

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства пра­вительства. Они отличаются по датам выпуска, срокам погашения, по размерам процентной ставки. В настоящее время в России имеют хож­дение следующие их виды: государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государствен­ного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), золотые сертификаты, казначейские обязательства, а так­же муниципальные облигации (МО).

3) Смешанные формы связаны с функционированием биржи. Цель их выпуска - извлечение прибыли из колебания цен соответствующего бирже­вого актива. Эти бумаги относятся к соглашениям о будущей покупке, при этом цена на покупку фиксируется в день заключения контракта. Опцион даёт право (но не обязательство) купить биржевой актив по установ­ленной цене в установленный срок. Фьючерс даёт право и обязательство по истечению определённого срока продать (или купить) определённее количество биржевого актива по обозначенной цене.

РЦБ складывается из первичного и вторичного рынков. На первичном осуществляется эмиссия ценных бумаг, здесь покупаются и продаются бу­маги новых выпусков, на вторичном - обращаются ранее выпущенные цен­ные бумаги. Первичный рынок существует в основном в виде разветвлённой сети финансовых брокеров и дилеров, вторичный рынок - это, как прави­ло, фондовые биржи, и та часть брокерской и дилерской сети, через которую проходят операции по перепродаже ценных бумаг. Вторичный ры­нок является обязательным условием для существования первичного рын­ка, ибо он обеспечивает ликвидность ценных бумаг.

Ценные бумаги имеют следующие характеристики: а) ликвидность. При определении степени ликвидности обычно учитывают, во-первых, время, за которое можно превратить ЦБ в деньги, во-вторых, затраты, связан­ные с таким превращением; б) риск. Различают два вида риска. Риск невыполнения платёжных обязательств заёмщиков и риск, вызванный коле­баниями курсовой цены; в) доходность. Доходность обычно определяется в виде годового процента от вложений в ЦБ суммы денег. Все три харак­теристики тесно взаимосвязаны. Чем больший риск несут ценные бумаги тем, как правило, больше их доходность, так как инвесторы согласны вло­жить деньги только под высокий процент. Но чем более ликвидны ЦБ, тем при известном риске под меньший процент их согласны приобретать.

О состоянии дел на ФБ судят не по изменению курсов отдельных бумаг, а по изменению биржевых индексов. Биржевые индексы - обобщён­ная, количественная характеристика курсов ценных бумаг. Наиболее рас­пространённый индекс Доу-Джонса, представляющий собой средний курс акций 30 промышленных, 20 транспортных и 15 компаний коммунального хозяйства. Японский аналог индекс " Никкей" (225 крупнейших компа­ний), германский - Дакс и другие.

1. Финансовый рынок.

Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала меж­ду кредиторами и заёмщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения. Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и ры­нок капиталов. Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источников долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительства, корпораций и банков.

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных опе­раций. В свою очередь он делится на учётный, межбанковский и валют­ный рынки. К учётному рынку относят тот, на котором основным инстру­ментом являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды крат­косрочных ценных бумаг. Межбанковский рынок - это рынок, где временно свободные денежные ресурсы привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно на короткие сроки. Валютный рынок обслуживает международный платёжный оборот, связанный с о платой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран.

Номинальный валютный курс - соотношение, в котором обмениваются национальные валюты двух стран. Теория паритета покупательной способ­ности (ППС) - концепция валютных курсов, согласно которой единица лю­бой данной валюты должна позволять приобрести одинаковое количество товаров во всех странах. Отклонение от паритета покупательной способ­ности может происходить из-за того, что не все товары и услуги могут быть заменены иностранными.

1. Основные направления денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная (или монетарная) политика — это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк.

Воздействие на макроэкономические процессы (инфляцию, экономический рост, безработицу) осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования.

Обычно денежно-кредитная политика ЦБ направлена на достижение и сохранение финансовой стабилизации, в первую очередь укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости платежного баланса страны.

Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики. Государственная экономическая политика должна предусматривать меры по решению проблем в каждом блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную политику, он отвечает за её проведение.