Тема 4. Оценки эффективности инноваций

Для оценки общей экономической эффективности инноваций может использоваться система следующих показателей:

1. интегральный эффект;

2. индекс рентабельности;

3. норма рентабельности;

4. период окупаемости;

1. Интегральный эффект Э_инт представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат:

		(4.1)

Э_инт=

где Т_р - расчетный год;

P_t - результат в t-й год;

З_t - инновационные затраты в t-й год;

α _t - коэффициент дисконтирования (дисконтный множитель).

2. Индекс рентабельности инноваций J_R.

Индекс рентабельности представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам. Расчет индекса рентабельности J_R ведется по формуле:

где Д_j - доход в периоде j;

K_t - размер инвестиций в инновации в периоде t.

В числителе этого выражения — величина доходов, приведенных к моменту начала реализации инноваций, а в знаменателе — величина инвестиций в инновации, дисконтированных к моменту начала процесса инвестирования.

Другими словами, здесь сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная.

3. Норма рентабельности Е_р представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инновационного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту:

Д= , К=

Данный показатель иначе характеризует уровень доходности конкретного инновационного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств.

Показатель нормы рентабельности имеет и другие названия: внутренняя норма прибыли, норма возврата инвестиций.

4. Период окупаемости Т_о является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в отечественной практике показателя " срок окупаемости капитальных вложений" он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

Формула расчета периода окупаемости:

где К — первоначальные инвестиции в инновации;

Д — ежегодные денежные доходы.