Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
По теме 2.2 Политика привлечения средств на предприятие. Формирование капитала предприятия.
|
|
Цель работы:
Сформировать показатель целевой структуры капитала при минимизации его стоимости и максимизации уровня финансовой рентабельности.
Основные теоретические положения:
Предельные границы при минимальной стоимости капитала и максимальной финансовой рентабельности позволяют определить поле выбора конкретных его значений на плановый период, а также позволяет сформировать показатель целевой структуры капитала, в соответствии с которым будет осуществляться последующее его формирование на предприятии.
Методика выполнения работы:
Процедура выполнения расчетов приведена в демонстрационных таблицах.
Содержание отчета:
- выполнить необходимые расчеты
- сформировать показатель целевой структуры капитала
Исходные данные:
Для осуществления хозяйственной деятельности на первоначальном этапе предприятию необходимо сформировать активы, а соответственно привлечь необходимый капитал. Предприятие организуется в форме открытого акционерного общества. При минимально прогнозируемом уровне дивидендов акции могут быть проданы в минимальном размере, сформировав собственный капитал.
Дальнейшее увеличение объема продажи акций и соответственно величины собственного капитала потребует увеличения размера предполагаемых выплат дивидендов.
Минимальная ставка процента за кредит также соответственно увеличивается при увеличении величины привлекаемого заемного капитала.
Необходимо определить при какой структуре капитала будет достигнута минимальная средневзвешенная его стоимость и максимальная финансовая рентабельность предприятия.
Исходной базой для определения индивидуальных показателей являются данные демонстрационных примеров (таблицы 25 и 26) и индивидуальные исходные данные (таблица 27).
Таблица 25
Демонстрационный пример
«Расчет средневзвешенной стоимости капитала»
| Показатели | Варианты расчета | ||||||
| 1.Общая потребность в капитале, тыс. руб. | |||||||
| 2.Варианты структуры капитала, % а) Собственный капитал (акционерный), % б) Заемный капитал (кредит), % | - | ||||||
| 3. Уровень предполагаемых дивидендных выплат, % | 10, 5 | ||||||
| 4.Уровень ставки за кредит с учетом премии за риск, % | - | ||||||
| 5. Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью | 0, 24 | 0, 24 | 0, 24 | 0, 24 | 0, 24 | 0, 24 | 0, 24 |
| 6.Налоговый корректор(1 – стр5) | 0, 76 | 0, 76 | 0, 76 | 0, 76 | 0, 76 | 0, 76 | 0, 76 |
| 7. Уровень ставки процента за кредит с учетом налогового корректора (стр 4 * стр6), % | 14, 44 | 13, 68 | 11, 4 | 9, 88 | 8, 36 | 7, 6 | - |
| 8. Стоимость составных частей капитала, % а) Собственного капитала, ((стр2а*стр3)/100), % б) Заемного капитала, ((стр2 б* стр 7)/100), % | 1, 8 10, 11 | 2, 8 8, 21 | 4, 0 5, 7 | 6, 3 3, 95 | 8, 4 2, 51 | 11, 2 1, 52 | 15, 0 - |
| 9. Средневзвешенная стоимость капитала, (стр 8 а + стр8 б), % | 11, 91 | 11, 01 | 9, 7 | 10, 25 | 10, 91 | 12, 72 | 15, 0 |
Таблица 26