Определение основных инвестиционных показателей облигаций

Различные облигации могут приносить инвестору разную доходность. Главным образом это определяется следующими причинами.

Во-первых, кредитным рейтингом эмитента: чем он ниже, тем более доходной должна быть облигация, чтобы компенсировать вкладчику более высокий риск. Поэтому наименьшей доходностью характеризуются государственные облигации, так как кредитный риск по таким бумагам практически отсутствует.

Во-вторых, — от срока обращения облигации. Чем больше период времени, на который они выпущены, тем выше должен быть процент, чтобы вкладчик согласился инвестировать в них средства.

В-третьих, — от уровня налогообложения доходов по облигации. Как уже отмечалось, чем менее надежен эмитент, тем более высоким уровнем доходности должна обладать облигация. Поэтому период времени, на который может быть выпущена облигация различными эмитентами, ограничивается экономическими условиями самого рынка. Рассмотрим, как определяются основные инвестиционные показатели облигаций.

1. Текущая доходность:

Дюрация Макоули (duration — протяженность) представляет собой эластичность цены облигации по процентной ставке и поэтому служит мерой риска изменения цены облигации при изменении процентной ставки.