Функции фьючерсных бирж

Цель фьючерсных бирж — облегчить торговлю фьючерсными контрактами. Биржи обеспечивают организацию фьючерсной торговли. Экономическая выгода биржи вытекает из той интенсивной и конкурентной среды, которую создают успешные фьючерсные биржи. Торговый ринг активного фьючерсного контракта содержит множество участников, коллективно представляющих тысячи продавцов и покупателей со всего мира. Это означает, что фьючерсные биржи являются примером свободного, конкурентного рынка.

Фьючерсные биржи выполняют специфические для экономики в целом функции: перенос риска, выявление цены, повышение ликвидности и эффективности, увеличение потока информации.

• Перенос риска был основной причиной развития фьючерсных контрактов и фьючерсных бирж. Обычно хеджеры используют фьючерсные контракты для уменьшения риска ценовых колебаний, в то время как спекулянты принимают этот риск в надежде на прибыль от точного предвидения этих колебаний. Таким образом, нежелательный для одного риск становится привлекательной возможностью для другого.

Необходимо понимать, что ценовой риск является фактом обыденной жизни, он существует независимо от того, хочет кто-то этого или нет. Вопрос лишь в том, кто примет этот риск и как он будет поделен. Фьючерсные биржи и создают такой механизм.

• Выявление цены. Фьючерсные цены представляют собой точку зрения рынка на то, какова будет цена лежащего в основе фьючерсного контракта товара в момент наступления срока контракта. Рынок включает тысячи участников, которые продают и покупают в зависимости от того, считают ли они цены высокими или низкими. Конечно, существуют солидные прогнозы динамики цен практически для всех товаров. Однако существенная разница состоит в том, что каждый из участников фьючерсного рынка подкрепляет свое мнение о фьючерсной цене наличными деньгами в виде залога. Кроме того, если из-за действий неинформированной части фьючерсного рынка цены отойдут СП-уровня, на котором они должны быть, этим могут воспользоваться с прибылью для себя информированные участники.

Реальный факт — постоянные колебания фьючерсных цен. Однако эти колебания просто отражают постоянно изменяющуюся точку зрения различных участников рынка в процессе анализа новой информации, что показывает значительную чувствительность фьючерсного рынка к этим постоянным информационным потокам.

• Ликвидность и эффективность. Фьючерсные биржи — самые ликвидные и эффективные рынки. Эффективность может быть измерена скоростью и простотой совершения фьючерсной сделки. Фьючерсные биржи весьма доступны, и любой, имеющий счет в брокерской фирме и телефон, в течение нескольких минут сможет узнать текущие цены, дать приказ на сделку и получить подтверждение о его выполнении. Это выгодно для всей экономики, так как освобождает производителей, потребителей и торговцев от поиска партнеров и тем самым позволяет им сосредоточиться на своем основном бизнесе.

• Рыночная информация. Дополнительная важная функция фьючерсных бирж — улучшение потока информации. Поскольку биржи и их члены заинтересованы в максимально активной торговле (так как это увеличивает их доходы), они активно побуждают участников к фьючерсным операциям. Один из эффективных путей — сбор и распространение деловой информации. Интенсивная конкуренция между брокерами и биржами обеспечивает обилие доступной информации по любому товару, являющемуся объектом торговли на фьючерсной бирже.

Следует отметить, что фьючерсные биржи не определяют цены на товары, которыми ведется торговля, они лишь обеспечивают место, на котором рыночные силы совместно определяют эти цены. Фьючерсные биржи часто критикуют потребители, когда цены слишком высоки, и производители — когда цены слишком низки, но это подобно тому, когда болельщик обвиняет стадион в проигрыше любимой команды.