Анализ финансовой устойчивости и ликвидности

Существуют различные методики оценки финансового состояния предприятий, различающиеся по масштабности расчетов и оптимальности тех или иных коэффициентов. Нет смысла приводить в полном объеме все возможные способы анализа финансового состояния предприятия, так как более подробно они изучаются в рамках других дисциплин. Но есть определенные параметры, оценка которых важна для предприятия с точки зрения управления.

Управляющему персоналу сельскохозяйственного предприятия необходимо осуществлять внутренний финансовый анализ для того, чтобы взглянуть на себя из вне – с позиции бюджета, контролирующих ведомств, кредиторов и акционеров. Базовой информацией для проведения анализа служат финансовые отчеты предприятия (бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках).

В качестве критериев оценки финансового состояния сельскохозяйственного предприятия используются следующие показатели:

· финансовая устойчивость;

· ликвидность (платежеспособность);

· финансовые результаты (прибыль, убыток);

· денежный поток на срок кредитования.

Данный перечень не является исчерпывающим и может быть дополнен специалистами по своему усмотрению.

Финансовая устойчивость - это способность предприятия сохранять самостоятельность при изменении ситуации на финансовом рынке, степень независимости от кредиторов.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

Абсолютная устойчивость – крайне редкое для предприятия АПК положение, которое выражается соотношением:

,

где З – запасы (стр. 1210 актива баланса);

Особ – собственные оборотные средства (стр. 1200 актива баланса);

К – кредиты банка под товарно-материальные ценности (сстр. 1410 + 1510 пассива баланса);

Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность, соответствует условию З=Особ + К.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств и увеличения Особ: З=Особ+К+Иосл, где Иосл. – источники, ослабляющие финансовую напряженность.

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятия находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд: З > Особ + К

Таблица 7

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

В качестве оценочных показателей текущего финансового состояния можно использовать следующие три группы показателей:

а) показатели финансовой устойчивости (независимости), в том числе:

- коэффициент финансовой независимости;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

б) показатели ликвидности, в том числе:

- коэффициент текущей ликвидности;

- коэффициент абсолютной ликвидности;

- коэффициент срочной ликвидности (или критической оценки);

в) показатели деловой активности, в том числе:

- показатели оборачиваемости;

- показатели рентабельности (прибыльности).

Рассмотрим более подробно каждую группу показателей.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение собственного и заемного капитала предприятия, чем выше доля заемного капитала в общем капитале предприятия, тем ниже его кредитоспособность.

Коэффициент финансовой независимости (К1) рассчитывается как отношение капитала и резервов организации к итогу баланса и характеризует независимость предприятия от заемного капитала.

Этот коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Согласно общепризнанному подходу к оценке финансовой независимости предприятия значение указанного коэффициента должно быть больше 0, 5. Увеличение указанного коэффициента в динамике является благоприятным фактором для повышения финансовой независимости предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается следующим образом:

К_{1 =}Сумма строк 1300, 1530 формы №1 / строка 1700 формы №1

где стр. 1300 – капитал и резервы (раздел 3 пассива баланса);

стр. 1530 – доходы будущих периодов (раздел 5 пассива баланса);

стр. 1700 – валюта баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) – отношение разности по статьям: капиталы и резервы организации и внеоборотные активы к оборотным активам. Указанный коэффициент характеризует наличие собственных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Согласно общепризнанному подходу значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно превышать 0, 2; установлен нижний предел значения данного коэффициента, равный 0, 1.

Следует помнить, что снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами до значения, меньшего 0, свидетельствует об исчезновении у предприятия собственного оборотного капитала. В этом случае оборотный капитал предприятия в полном объеме финансируется за счет заемных средств.

К2 = (стр.1300 + стр. 1400 – стр.1100 формы №1) / (стр.1200 формы №1)

где стр. 1300 – капитал и резервы (раздел 3 пассива баланса);

стр.1400 – долгосрочные обязательства (раздел 4 пассива баланса);

стр. 1100 – внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса);

стр. 1200 – оборотные активы (раздел 2 актива баланса).

Увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение – неблагоприятным.

Показатели ликвидности. Данная группа показателей дополняет характеристики финансовой устойчивости предприятия и позволяет оценить обеспеченность оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности.

Ликвидность означает способность предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по своим обязательствам. Хозяйствующий субъект способен своевременно оплачивать свои обязательства при условии, что обязательства покрываются активами с аналогичными или меньшими сроками погашения.

Наиболее значимые показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (К3). Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Показатель дает возможность оценить, насколько предприятие способно мобилизовать свои ресурсы для погашения своих первоочередных обязательств.

Коэффициент показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечиваются оборотными текущими активами, и характеризует способность предприятия рассчитаться с задолженностью в перспективе.

Высокое значение коэффициента текущей ликвидности может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия, значение которого составляет 1, характеризует операционную деятельность как полностью зависимую от привлеченных ресурсов (предприятие не имеет собственного оборотного капитала). Если значение коэффициента меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы, что означает потерю ликвидности.

С учетом сложившихся экономических условий и практики кредитования Банком в качестве оптимальных признаются следующие значения коэффициента с разбивкой по видам Заемщиков:

К3 =(стр.1200 формы №1) / (стр.1500 - стр.1530 формы №1)

где стр. 1200 – оборотные активы (раздел 2 актива баланса);

стр. 1500 – краткосрочные обязательства (раздел 5 пассива баланса);

стр. 1530 - доходы будущих периодов;

Коэффициент абсолютной ликвидности (К4). Коэффициент абсолютной ликвидности определяет возможности предприятия по погашению своих краткосрочных обязательств мгновенно.

Показатель рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части активов – денежных средств к наиболее срочным обязательствам. При этом сумму краткосрочных обязательств рекомендуется корректировать на доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

Согласно общепризнанному подходу оптимальным считается значение коэффициента абсолютной ликвидности в диапазоне от 0, 2–0, 5.

К4 = стр. 1250 формы №1 / (стр.1500 - cтр.1530 формы №1)

где стр. 1520 – денежные средства;

стр. 1500 – краткосрочные обязательства (раздел 5 пассива баланса);

стр. 1530 - доходы будущих периодов;

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет высоколиквидных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (или «критической оценки») (К5).

Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлениями по расчетам (дебиторской задолженности).

Коэффициент помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Необходимо отметить, что данный показатель ликвидности адекватно не отражает российскую действительность, при которой ликвидность товарно-материальных ценностей оказывается выше дебиторской задолженности. Данный коэффициент являетcя индикативным, указывающим влияние объема дебиторской задолженности на способность предприятия исполнять краткосрочные обязательства.

Рассчитывается коэффициент как отношение суммы ликвидных активов и быстрореализуемых активов (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) к сумме краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и прочим краткосрочным обязательствам.

Согласно общепризнанному подходу оптимальными считаются значения указанного коэффициента в диапазоне от 0, 6–1, 0.