Главная страница Случайная страница
КАТЕГОРИИ:
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Задача 4. Оценить эффективность проекта девелопмента на основании рассчитанных показателей чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций.
|
|
Оценить эффективность проекта девелопмента на основании рассчитанных показателей чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций.
Характеристики проекта:
· Проект - строительство многоквартирного жилого дома с целью сдачи в аренду.
· Строительство объекта – в течение двух лет. Затраты на строительство: в 1-й год – 70% сметной стоимости, 2-й год – 30%.
· С 3-го по 7-й год – сдача в аренду. Предусматривается ежегодный рост арендной платы, постоянных и эксплуатационных расходов. Загрузка – 100%.
· По истечении срока аренды предполагается перестройка жилого объекта в офисный (5 офисных секций) для сдачи в аренду. Модернизация объекта будет проводиться в течение полугода (8-го года реализации проекта). В оставшиеся полгода будут сданы в аренду 3 секции.
· В течение 9-го года будут арендованы 4 секции. Ставка аренды повысится.
· С 10-го по 12-й год предполагается 100%-ая загрузка объекта. Предусматривается ежегодный рост арендной платы, постоянных и эксплуатационных расходов.
· В конце 12-го года объект будет перепродан.
Исходные данные – таблица 11.
Решение представить по форме таблицы 12.
Таблица 12
Расчет дисконтированного денежного потока по проекту девелопмента, тыс.руб.
| Показатели | Годы реализации проекта | |||
| 1-й год | 2-й год | … | 12-й год | |
| 1. Затраты на строительство | ||||
| 2. Потенциальный валовой доход (ПВД) | ||||
| 3. Потери от незагруженности (Пн) | ||||
| 4. Действительный валовой доход (ДВД) | ||||
| 5. Постоянные расходы (Рпост.) | ||||
| 6. Эксплуатационные расходы (Рэкспл.) | ||||
| 7. Чистый операционный доход (ЧОД) | ||||
| 8. Затраты на модернизацию | ||||
| 9. Выручка от перепродажи объекта* | ||||
| 10. Денежный поток (ДПt) | ||||
| 11. Дисконтированный денежный поток (ДДПt) |
* Вп = ЧОД/Ккап
где ЧОД – чистый операционный доход за 12-й год реализации проекта,
Ккап – ставка капитализации.
По данным таблицы 12 рассчитать показатели экономической эффективности проекта - чистую текущую стоимость (NPV) и рентабельность инвестиций (PI).
Таблица 11
Исходные данные
| Показатели | Вариант | ||||||||||||||||||||||||
| Количество квартир | |||||||||||||||||||||||||
| Арендная плата, тыс.руб./квартиру в мес. | 11, 5 | 12, 7 | 10, 3 | 12, 3 | 12, 1 | 11, 5 | 11, 4 | 12, 5 | 11, 4 | 12, 1 | 10, 5 | 12, 7 | 13, 5 | 12, 6 | 12, 8 | 11, 4 | 11, 6 | 13, 1 | 12, 4 | 12, 9 | 13, 2 | 13, 1 | 12, 7 | 11, 9 | 12, 5 |
| Рост арендной платы, % в год | |||||||||||||||||||||||||
| Постоянные расходы в 3-й год, тыс.руб. | |||||||||||||||||||||||||
| Рост пост.расходов, % | |||||||||||||||||||||||||
| Экспл.расходы в 3-й год, тыс.руб. | |||||||||||||||||||||||||
| Рост экспл.расходов, % | |||||||||||||||||||||||||
| Расходы на модернизацию, тыс.руб. | |||||||||||||||||||||||||
| Арендная плата за офисы в 8-й год, тыс.руб./секцию в месяц | |||||||||||||||||||||||||
| Пост.расходы в 8-й год, тыс.руб. | |||||||||||||||||||||||||
| Рост пост.расходов, % в год | |||||||||||||||||||||||||
| Экспл.расходы в 8-12 годы, % от ДВД | |||||||||||||||||||||||||
| Арендная плата за офисы в 9-й год, тыс.руб./секцию в месяц | |||||||||||||||||||||||||
| Рост арендной платы, % в год | |||||||||||||||||||||||||
| Ставка дисконта (1-7 годы), % | |||||||||||||||||||||||||
| Ставка дисконта (8-12 годы), % | |||||||||||||||||||||||||
| Стоимость строит-ва объекта, млн.руб. | |||||||||||||||||||||||||
| Ставка капитализации, % |