Тема 8. Денежно-кредитная и бюджетно-налоговая системы

Денежное обращение – движение денег, опосредующее оборот товаров и услуг.

Денежный оборот состоит из:

· наличного – обслуживается банкнотами и монетами;

· безналичного – обслуживается депозитами, векселями, сертификатами и другими обязательствами и требованиями.

Деньги постоянно перетекают из безналичного оборота в наличный и наоборот. Наличный и безналичный оборот в совокупности образуют единый денежный оборот страны.

Денежная система – устройство денежного обращения в стране.

Элементы денежной системы:

1. Национальная денежная единица.

2. Система денежных знаков, являющихся законными платежными средствами.

3. Система эмиссии денег (законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение).

4. Государственные органы, ведающие вопросами регулирования денежного обращения.

Правовые основы денежной системы РФ содержатся в ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации».

Основные типы денежного обращения (в зависимости от вида обращающихся денег):

1. Системы обращения металлических денег (монометаллическое, биметаллическое). В обращении находятся полноценные металлические монеты, которые выполняют все функции денег. Кредитные деньги свободно обмениваются на денежный металл. Монометаллизм прекратил свое существование в ходе кризиса 30‑ х гг., однако на международных валютных рынках существенная роль сохранялась за золотом и после II Мировой войны.

2. Системы обращения бумажных денег. Кредитные деньги не могут обмениваться на металл, а сам металл вытеснен из обращения. Золото демонетизируется.

Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных, платежных и накопленных денежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные собственники, институциональные собственники (предприятия, организации) и государство.

Структура денежной массы:

1. Активная часть – денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот.

2. Пассивная часть – денежные накопления и остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Количество денег в стране контролируется государством посредством монетарной (денежной) политики. Эту функцию осуществляет ЦБ или аналогичные организации. Для измерения денежной массы служат денежные агрегаты. В разных странах состав и количество агрегатов различаются, однако принцип их построение един и основан на ранжировании от наиболее ликвидных к наименее ликвидным.

Например, в США это:

1. М1 – наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки и прочие чековые депозиты.

2. М2 – М1 + нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 тыс.долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и т.п.

3. М3 – М2 + срочные вклады свыше 100 тыс.долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и т.п.

4. L – М3 + краткосрочные казначейские облигации, коммерческие бумаги и т.п.

В макроэкономическом анализе чаще всего используются агрегаты М1 и М2.

Иногда выделяется агрегат М0 (или С – от англ. «currency») как часть М1 – это наличные деньги.

Выделяется показатель «квази-деньги» = М2-М1. Это сберегательные и срочные депозиты.

Динамика денежных агрегатов зависит от многих факторов. Считается, что основной фактор – движение процентной ставки, хотя в последнее время различия в движении агрегатов, вызванные движением ставки процента, сглаживаются, так как в составе М1 появились новые виды вкладов, приносящих проценты. Динамика М2 и М3, раньше опережавшая М1 из-за того, что в их составе находятся вклады, приносящие проценты, теперь не столь отличается от динамики М1.

В практике РФ используются М1 (Деньги), Квази-деньги (срочные и сберегательные депозиты) и М2 (Широкие деньги).

В российской банковской статистике выделяются следующие показатели:

1. Деньги – все денежные средства в экономике страны, которые могут быть немедленно использованы как платежное средство. Это совокупность агрегатов «Деньги вне банков» и «Депозиты до востребования» в банковской системе.

2. Квази-деньги – депозиты банковской системы, которые непосредственно не используются как платежное средство и менее ликвидны, чем «Деньги». Они включают срочные депозиты в рублях и все депозиты в иностранной валюте.

3. «Широкие деньги» - совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги».

В целях национальной денежной статистики в составе денежной массы (М2) выделяются:

· М0 – наличные деньги в обращении (банкноты и монеты в обращении), наиболее ликвидная часть денежной массы, доступная для немедленного использования.

· Безналичные средства – включают остатки счетов нефинансовых предприятий, организаций, индивидуальных предпринимателей, населения на расчетных, текущих, депозитных и иных счетах до востребования (в том числе счетов с использованием пластиковых карт) и срочных счетах, открытых в рублях.

· М2 (Денежная масса) – сумма наличных денег в обращении и безналичных средств.

Таким образом в национальной денежной статистике РФ используются следующие агрегаты (см. рис…)

Рисунок 8.1 Денежные агрегаты в РФ

Важным показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации (К).

К=^М2/_ВВП (8.2)

Коэффициент монетизации показывает, насколько валовый внутренний продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП).

Факторы спроса на деньги:

1. ВВП (прямая зависимость).

2. Уровень дохода (прямая зависимость).

3. Скорость обращения денег (обратная зависимость).

4. Уровень цен (прямая зависимость).

5. Процент по депозитам (обратная зависимость). Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше теряется потенциального дохода, то есть тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а, следовательно, тем ниже спрос на наличные деньги.

6. Особенности развития данной конкретной страны.

Спрос на деньги подразделяется на:

1. Операционный – спрос со стороны сделок. Он связан с потребностью в деньгах для осуществления сделок по приобретению товаров и услуг. Этот вид спроса в рамках страны пропорционален номинальному ВВП.

2. Спрос на деньги как на активы. Деньги необходимы для приобретения финансовых активов: акций, облигаций, хранения в виде денежных сбережений. Этот вид спроса зависит от депозитного процента, процента по облигациям.